Roblox möter Hindenburg kort attack: varför detta kan vara ett köptillfälle

Roblox-aktien är under press under handeln idag då Hindenburg Research har offentliggjort sin korta position i bolagets aktie.

Hindenburg Research, ett företag känt för att krascha aktiekurser efter att ha tagit korta positioner i aktier, har väckt frågor om företagets senaste insiderförsäljningsrekord såväl som dess potential för lönsamhet.

Vad är Hindenburgs björnuppsats för Roblox?

Roblox värderas till 27 miljarder dollar men har inte gjort någon vinst sedan börsnoteringen 2021.

Istället för att visa sin lönsamhet, eller brist på sådan, fokuserar företaget på att rapportera användarstatistik.

Hindenburg hävdar att företagets extraordinära fokus på dessa mätvärden snarare än lönsamhet är avsiktligt, vilket hjälper insiders att sälja aktier med löften om lönsamhet som aldrig verkar förverkligas.

De nuvarande siffrorna för dagliga aktiva användare (DAU) är överskattade med 25-42 % enligt analyshuset.

Som ett resultat av dessa mätvärden finns det en förväntning om att Roblox är redo för framtida tillväxt, vilket hjälper aktiehandeln till en premie för sina jämlikar.

Aktien handlas för närvarande till ett pris-till-försäljningsförhållande på 8,6, 57% högre än vad dess jämförbara bolag handlas till.

Denna höga värdering, tillsammans med Hindenburgs övertygelse om att användarstatistiken är kraftigt överskattad, gör den till en idealisk aktie för en skotthandel, vilket är vad undersökningsföretaget gör.

Det finns dock anledning att tro att denna korta attack inte kommer att skada företaget eftersom det är redo för framtida tillväxt med sunda kassaflöden.

Varför är Roblox ett köp?

Det finns inget sätt att bekräfta om Hindenburgs påstående om överskattade användarmått är sant.

Men med utgångspunkt från företagets prestation är man benägen att tro att potentialen för framtida tillväxt finns där.

Roblox har nyligen samarbetat med Shopify. Shopify kommer att hjälpa företaget att integrera e-handel i sin plattform, som förväntas lanseras 2025.

Detta öppnar upp Roblox för inte bara annonsintäkter utan även potentiella provisioner på försäljning som sker på dess plattform.

Om Shopify har samarbetat med företaget, bekräftar det på sätt och vis att en sund användarbas finns där, annars skulle Shopify inte ha ansett det värt sin tid.

Investerare som letar efter bevis på tillväxtpotentialen kanske inte behöver vänta länge.

Både Roblox utbytesavgifter för utvecklare och infrastrukturkostnader stabiliserar sig.

Dessa kostnader har minskat i procent av bokningarna kvartal för kvartal.

Detta innebär att en ökning av bokningar framöver kan direkt lägga till resultatet.

Detta kan bli en möjlighet redan i början av nästa år när företaget offentliggör siffrorna för andra halvåret 2024.

Om bokningarna ökar med samma belopp som förra året jämfört med första halvåret kan bokningsintäkterna överskrida guidningen med cirka 21 %.

Ovanstående kan resultera i ett fritt kassaflöde för året på över en halv miljard dollar.

Detta är i linje med ledningens löfte om ökad rörelsemarginal och fritt kassaflöde.