Här är anledningen till att jag inte kommer att investera i Nvidia-konkurrenten Cerebras börsintroduktion

Cerebras Systems Inc. – ett Kalifornien-baserat företag inom artificiell intelligens försöker bli börsnoterat i USA till en värdering av cirka 8,0 miljarder dollar 2024.

Det riskstödda företaget är specialiserat på chips som används för att träna stora språkmodeller och hävdar till och med att dess produkt är snabbare på den fronten jämfört med Nvidia.

Ändå skulle jag inte vilja investera i det börsnoterade erbjudandet av Cerebras Systems närhelst möjligheten dyker upp.

Det beror på att flera röda flaggor gör det till en riskabel investering.

Låt oss utforska var och en i detalj.

Cerebras har inte många kunder

Till att börja med räknar Cerebras sådana som AstraZeneca och GSK som kunder.

Men det genererar mer av sina intäkter från en enda kund, “G42” som har en historia av att arbeta med Kina. Kunden från Abu Dhabi stod för hela 87 % av sina intäkter under de första sex månaderna 2024.

Så, Cerebras hävdar att de aggressivt kommer att utöva möjligheter inom relevanta sektorer “där vår AI-accelerationskapacitet kan hantera kritiska beräkningsflaskhalsar.” Men det har hittills inte kunnat hålla det löftet.

“Det är för mycket hår på den här affären. Detta skulle aldrig ha kommit igenom vår underwriting-kommitté”, enligt David Golden, tidigare chef för teknisk investeringsbank på den största amerikanska banken, JPMorgan Chase.

Stora namn undviker Cerebras

Vad som också är anmärkningsvärt är att Cerebras inte får mycket uppmärksamhet från de stora spelarna.

Barclays och Citi fungerar som ledande försäkringsgivare för sitt börsintroduktion. Men ingen av dem dominerar historiskt den tekniska börsintroduktionen.

Den kronan sitter istället hos Goldman Sachs och Morgan Stanley – som båda saknas i Cerebras-affären.

På samma sätt har ingen av de fyra stora (KPMG, PwC, Ernst & Young och Deloitte) skrivit på som Cerebras revisor.

Kan det bero på att Andrew Feldman – VD för Cerebras erkände sig skyldig till att ha kringgått redovisningskontroller som vice vd för Riverstone Networks 2007?

Oavsett orsaken kan det vara så att så stora namn som väljer att stå kvar vid sidan av kan stava en enorm röd flagga när det gäller att investera i Cerebras IPO.

Slutligen är Cerebras ännu inte ett lönsamt företag. Under det senaste rapporterade kvartalet förlorade det cirka 51 miljoner dollar, vilket lägger till listan över skäl till varför jag skulle gå in i “vänta och se”-läget och avstå från att investera i den kommande Cerebras börsintroduktionen.