Kan kopparpriserna minska över 10 000 dollar igen?

Grunderna på kopparmarknaden tyder på ett tryck uppåt för kopparpriserna för resten av 2024.

Koppar är en mångsidig metall som används i elektriska ledningar till infrastruktur för förnybar energi.

Förväntningar om fler stimulanspaket i Kina och räntesänkningar i USA stödjer kopparpriserna för tillfället.

Men frågan kvarstår om kopparpriserna kan minska över 10 000 USD per ton under de kommande månaderna.

Kopparpriser runt om i världen

Kina, en stor marknad för koppar, upplevde en mild återhämtning på sin fysiska marknad under augusti.

"Katodpremien för koppar A i Shanghai såg en uppgång, vilket återspeglar förbättrade marknadsförhållanden", enligt en rapport från Fastmarkets.

Återhämtningen drevs av förväntningar om bättre importarbitrageförhållanden efter LME-nedgången, men utmaningarna kvarstår på grund av fluktuationer i priserna, säger Fastmarkets i en rapport.

I USA förblev kopparpriserna stabila, till stor del på grund av den säsongsbetonade sommaren, med premierna stabila i Mellanvästern, sa Fastmarkets.

Prispress uppåt är dock troligt under de kommande månaderna på grund av utbudsstörningar och efterfrågan på den röda metallen i gröna energiprojekt.

I Tyskland, den största kopparkonsumenten i Europa, är priserna fortfarande dämpade på grund av trög efterfrågan från fordons- och tillverkningssektorerna. Rikliga aktier tynger också känslorna.

Utsikter för resten av 2024

Kopparpriserna kommer sannolikt att stiga i oktober-december om globala fundamenta fortsätter att stödja sentimenten. Priserna kan minska över 10 000 USD per ton från 9 777,50 USD per ton för närvarande på London Metal Exchange (LME).

Kinas finansministerium kommer att hålla en presskonferens på lördag för att beskriva ytterligare ekonomiska stimulansåtgärder för landet.

Kina är en av de största konsumenterna av basmetaller i världen. Mer stöd för dess ekonomi kommer sannolikt att stödja efterfrågan på råvaror.

Förra månaden tillkännagav Peking en rad åtgärder för sin ekonomi, inklusive räntesänkningar och riktat stöd till fastighetssektorn, vilket utlöste ett rally över industriella metaller, vilket hjälpte priserna att stiga med 7,6% enbart i september. Priserna hade också passerat den psykologiskt avgörande barriären på $10 000 per ton innan de gav upp vinsterna.

Prisrörelsen tyder på att kopparpriserna blir allt mer mottagliga för Kinas ekonomiska situation.

Bland industrimetaller var koppar och järnmalm de enastående prestationerna förra månaden.

Dessutom ger förväntningarna om att den amerikanska centralbanken Federal Reserve sänker räntorna vid sitt möte i november också stöd till koppar.

Även om marknaden inte förväntar sig att Fed ska sänka räntorna med en större procentandel i sina kommande möten, är den mindre mängden sänkningar också hausse för råvaror.

Lägre räntor bådar gott för icke-avkastande råvaror som koppar. Det ökar också likviditeten i systemet samtidigt som lånekostnaderna sjunker och därmed ökar också investeringar i råvaror som koppar.

Vid sitt senaste möte sänkte Fed räntorna med 50 punkter.

Analytiker på Fastmarkets sa i en rapport:

Mer stimulans och ytterligare lättnader behövs i Kina

Analytiker på ING Group sa att den ekonomiska stimulans som Kina annonserade förra månaden var ett steg i rätt riktning.

Lynn Song, ING Groups Kina-ekonom, sa i en anteckning"

Ekonomen anser att fastighetssektorn i Kina måste stabiliseras för att stödja tillväxten i efterfrågan på koppar. Fastighetssektorn är avgörande för industriella metaller.

"Först måste vi se priserna stabiliseras om de inte återhämtar sig. För det andra måste vi se överskott av bostäder komma ner mot historiska normer. Tills dess kommer bromsen på tillväxten att fortsätta”, enligt Song.

Långsiktiga utsikter för kopparpriserna

Efter 2024 verkar den långsiktiga prisbanan för koppar hausse, särskilt med mer betoning på grön omställning, vilket sannolikt kommer att generera mer efterfrågan på rödmetallen.

"Till 2025 förväntas katodpremien för kopparklass A i Rotterdam öka med cirka 25%, vilket återspeglar stramare regionala fundament och en återhämtning av den europeiska marknaden," sa analytiker på Fastmarkets.

Förbrukningen av raffinerad koppar förväntas också öka avsevärt under det kommande decenniet när världen övergår till elfordon från fossilbränslebilar.

Koppar kommer också att användas alltmer i infrastruktur för förnybar energi, vilket sannolikt kommer att driva upp efterfrågan, enligt experter.

"Det förväntade strukturella utbudsunderskottet kommer sannolikt att kräva ökade investeringar i produktionsanläggningar, vilket ytterligare underbygger en hausseartad utsikt för kopparpriserna", enligt Fastmarkets.

I augusti hade importen av kopparmalm överraskat på uppsidan och nådde med nästan 2,6 miljoner ton den näst högsta månadssiffran genom tiderna. Detta dämpade farhågorna för att brist på kopparmalm skulle kunna begränsa den nyligen snabbt växande kinesiska kopparproduktionen, enligt Commerzbank AG.

Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank, sa i en rapport.