Varför kraschade Liliums aktie med 61 % — finns det hopp kvar för flygande taxibilar?

Aktierna i Lilium, fordonstillverkaren för elektriska vertikala startar och landningar (eVTOL), sjönk med mer än 61% på torsdagen efter att företaget meddelat i en regulatorisk ansökan att dess två huvuddotterbolag sannolikt kommer att ansöka om insolvens under de kommande dagarna.

Den dramatiska nedgången i aktiekursen kommer när flyg- och rymdföretaget står inför en allvarlig finansiell kris, utan att kunna säkra de statliga garantierna som den desperat eftersökte från den tyska regeringen.

I en regulatorisk ansökan till amerikanska myndigheter avslöjade Lilium, som är noterat på Nasdaq, att det inte hade kunnat säkra tillräckligt med ytterligare finansiering för att upprätthålla verksamheten vid sina två huvuddotterbolag, Lilium GmbH och Lilium eAircraft GmbH.

Som en följd av detta drog ledningen för dessa dotterbolag slutsatsen att de är "överskuldsatta" och snart inte kommer att kunna uppfylla sina finansiella åtaganden.

"Dotterbolagens ledning har informerat bolaget om att de måste ansöka om insolvens enligt tysk lag och kommer att ansöka om självförvaltningsförfarande i Tyskland", sade bolaget i ansökan.

Efter ansökan om insolvens kommer dotterbolagen inte att behöva betala tillbaka några skulder som uppstått före ansökan, noterade Lilium, och borgenärer kommer i allmänhet att vara "förbjudna att utmäta företagen för eventuella anspråk de kan ha."

De planerade insolvensansökningarna från dotterbolagen kan leda till att Lilium avnoteras från Nasdaq Global Select Market eller att dess aktier skjuts upp.

Den tyska regeringen vägrar lån till företaget

Företaget hade begärt 50 miljoner euro från den tyska federala regeringen för att förbli solvent.

Förbundsdagens budgetutskott avböjde dock begäran, vilket gjorde att Lilium kämpade för att hitta alternativa finansieringskällor.

I ett uttalande som släpptes förra veckan bekräftade Lilium att de "fått en indikation på att budgetutskottet i förbundsrepubliken Tysklands parlament inte kommer att godkänna en garanti på 50 miljoner euro."

Det föreslagna lånet skulle ha tillhandahållits av KfW, och avslaget lämnade företaget i en prekär ekonomisk situation.

Den tyska regeringens vägran att stödja Lilium har väckt kritik från vissa industriröster.

Bayerns ekonomiminister, Hubert Aiwanger, beskrev beslutet som "beklagligt", och betonade vikten av att stödja innovativa industrier som elektriskt flyg.

Danijel Višević, medgrundare av klimatteknikinvesterarna World Fund, uttryckte sin besvikelse och antydde att den tyska regeringens hållning speglar en snäv syn på eVTOL-fordon.

Višević hävdade att lagstiftare felaktigt ser flygtaxi som en lyxprodukt för de rika när de i verkligheten representerar ett avgörande steg i övergången till nollutsläppstransporter.

Europas flygande bilhopps fall

Liliums nuvarande kamp markerar ett dramatiskt fall från nåden för ett företag som en gång hyllades som Europas mest lovande aktör i framtiden för flygmobilitet.

Startupen, som grundades 2015, syftade till att revolutionera kortdistansresor med nollutsläpp elektriska flygplan designade för att fungera som flygande taxibilar.

Konceptet med eVTOL-fordon fångade fantasier över hela världen, där Lilium tidigt fick stöd från anmärkningsvärda investerare som Atomico, Earlybird och den kinesiska teknikjätten Tencent.

År 2021 kapitaliserade Lilium på Special Purpose Acquisition Company (SPAC) boom och blev börsnoterad på Nasdaq genom en fusion med Qell Acquisition Corp.

Vid tidpunkten för noteringen förutspådde Lilium en aggressiv tillväxt, inklusive 240 miljoner euro i intäkter i slutet av 2024 och lönsamhet 2025.

Men sedan börsintroduktionen har Liliums aktiekurs rasat med mer än 95 %, och företaget har kämpat för att nå sina ambitiösa milstolpar.

Liliums jetplan kan kosta så mycket som 9 miljoner dollar. Företaget hade också en sexsitsig version under utveckling, vilket skulle ha satt tillbaka en köpare på cirka 7 miljoner dollar.

Liliums utmaningar är inte unika. Även om eVTOL-branschen är lovande har den visat sig krävande ekonomiskt, och många konkurrenter har också mött svårigheter.

Volocopter, en annan tysk startup inom elflyg, var på gränsen till insolvens tidigare i år och hade sökt liknande statliga garantier från två tyska delstater och den federala regeringen.

Även om Volocopter har säkrat ny finansiering, är även det fortfarande i en utsatt position.

I USA har eVTOL-företagen klarat sig något bättre, där Joby Aviation har fått 600 miljoner dollar i statligt stöd från den amerikanska regeringen.