Bank of Japan håller räntorna stabila, flaggar globala risker mitt i en försiktig återhämtning

Bank of Japan (BOJ) höll sina ultralåga räntor oförändrade på torsdagen, och betonade vikten av att noga övervaka globala ekonomiska trender, särskilt med tanke på riskerna för Japans känsliga återhämtning.

Medan BOJ-tjänstemän projicerade inflationen nära målet på 2 % under de närmaste åren, bibehöll de en försiktig hållning när det gäller framtida räntehöjningar, och angav att eventuella politiska justeringar skulle bero på hållbar ekonomisk tillväxt.

I sin kvartalsvisa prognosrapport underströk BOJ behovet av att observera den ekonomiska banan för viktiga utomeuropeiska marknader, särskilt USA, tillsammans med utvecklingen på finansmarknaden.

Den noterade att denna fokusering på externa faktorer är väsentlig för att bedöma potentiella effekter på Japans ekonomiska utsikter, prisstabilitet och tillhörande risker.

BOJ upprepade sin ståndpunkt om policyjusteringar och bekräftade sin avsikt att höja räntorna om Japans ekonomiska indikatorer överensstämmer med förväntningarna.

Som väntat höll BOJ sin korta ränta stabil på 0,25 % under sitt två dagar långa policymöte.

JPY vs USD på 153,34

Centralbanken reviderade också sin kärnkonsumentinflationsprognos för räkenskapsåret 2025 och justerade den något lägre till 1,9 % från 2,1 % men hänvisade till uppåtgående inflationsrisker för den perioden.

Kärninflationsprognoserna för räkenskapsåret 2026 förblir oförändrade på 1,9 %, medan ”core-core”-inflationen – som exkluderar bränslekostnader och fungerar som en primär indikator på efterfrågedriven prissättning – prognostiserades till 1,9 % 2025 och 2,1 % 2026.

Efter BOJ:s räntebeslut förblev yenen under press, handlades till 153,34 mot dollarn, och avkastningen på den riktmärke 10-åriga statsobligationen såg minimal rörelse.

Centralbanken förväntar sig att den underliggande inflationen kommer att stabiliseras kring 2 % i slutet av 2025, med stöd av gradvisa ökningar av tjänstepriserna.

Timing gör det utmanande för BOJ att justera priserna

Kazutaka Maeda, en ekonom vid Meiji Yasuda Research Institute sa till Reuters att timingen gjorde det utmanande för BOJ att justera räntorna.

Han lyfte fram en potentiell räntehöjning i december men tillade att osäkerheter relaterade till Japans politiska landskap och det kommande amerikanska presidentvalet kan försena ytterligare åtstramning.

Investerare väntar på insikter från guvernör Kazuo Uedas briefing efter mötet för signaler om takten och tidpunkten för framtida räntehöjningar.

BOJ hade redan höjt de korta räntorna till 0,25 % i juli efter att ha övergett sin negativa räntepolitik i mars, eftersom det observerade Japan närma sig sitt långsiktiga inflationsmål.

Ueda har dock angett ett mätt tillvägagångssätt och säger att även om BOJ är beredd att höja räntorna, är det fortfarande försiktigt med tanke på måttlig inflation.

De senaste uppgifterna pekar på en måttlig återhämtning i Japan, med fabriksproduktion och detaljhandeln som ökade i september.

Men den regerande koalitionens senaste valbakslag kan leda till politiskt stopp, vilket höjer ribban för ytterligare vandringar.