OPEC+ i en pickle: borde kartellen öka oljeproduktionen?

Organisationen för de oljeexporterande länderna och allierade är i ett dilemma med sitt beslut att öka oljeproduktionen från december.

OPEC+ och Saudiarabien är planerade att öka produktionen med 180 000 fat per dag från december som en del av en plan för att vända några av sina frivilliga produktionsnedskärningar.

Åtta medlemmar av OPEC+alliansen, inklusive Saudiarabien och Ryssland, har sänkt produktionen frivilligt med 2,2 miljoner fat per dag sedan början av detta år.

Frågan kvarstår om de planerade höjningarna från december är rätt drag för kartellen.

En Reuters-rapport tidigare i veckan hävdade att OPEC kan skjuta upp sin planerade höjning från december då oljepriset kortvarigt sjönk under 70 dollar per fat.

James Hyerczyk, författare på Fxempire.com, sa i en anteckning:

Men beslutet är kanske inte så lätt.

Oljepriset stiger igen

Efter att ha fallit mer än 6 % för att handla på sina lägsta nivåer sedan början av oktober, har oljepriserna återtagit mark under de senaste par sessionerna.

En av de främsta anledningarna till det är ökade geopolitiska spänningar i Mellanöstern.

Rapporter hävdade att Iran förberedde en attack mot Israel genom irakiskt territorium, möjligen före nästa veckas amerikanska val.

Oljepriset har stigit med nästan 3 % på fredagen, och Brent-priserna är återigen nära 75 dollar per fat.

West Texas Mellanpriserna har klättrat tillbaka över 70 dollar per fat och låg runt 71 dollar i skrivande stund.

När spänningarna fortsätter att sjuda i Mellanöstern väntas oljepriserna förbli volatila under de kommande veckorna.

Israel och Iran har varit i konflikt sedan den 1 oktober när Iran genomförde attacker över Tel Aviv.

Israel hämnades i lördags med attacker mot Irans militära mål.

Om spänningarna eskalerar ytterligare kommer oljetillförseln från regionen att vara i fara.

Iran står för cirka 4 % av världens totala utbud och Kina slukar det mesta av sin export.

I händelse av att Iran attackerar Israel, och det senare hämnar sig genom att rikta in sig på oljeanläggningar i Teheran, kan priserna skjuta upp över 80 dollar per fat, enligt experter.

Marknadsandel

En av de främsta anledningarna för OPEC+ att öka produktionen från december är att återta förlorade marknadsandelar.

Saudiarabien hade förra månaden indikerat att de är beredda att återta marknadsandelar på bekostnad av lägre oljepriser.

Det är dock inte klart om kungariket skulle tolerera oljepriser i mitten av $60 per fat.

Brentpriserna hade nått en månads lägsta nivå på 70,72 dollar per fat tidigare i veckan.

Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank AG, sa i en rapport:

"Även om de flesta av produktionsnedskärningarna är fixerade till slutet av 2025, kan ett tillbakadragande av de frivilliga nedskärningarna resultera i ett överutbud som skulle sätta ytterligare press på priserna," sa Lambrecht.

Under de senaste åren har OPEC+ och i synnerhet Saudiarabien tappat en rejäl marknadsandel till oljeproducenter utanför OPEC som USA.

Rejäla produktionsnedskärningar

De frivilliga produktionsnedskärningarna av åtta medlemmar av OPEC+ ligger på toppen av 3,6 miljoner fat per dag av oljeproduktionsminskning.

För närvarande uppgår den totala oljeproduktionen som bärs av OPEC+ till 5,8 miljoner fat per dag.

Detta är på historiska nivåer, med undantag för perioden under covid-19-pandemin, då efterfrågan sjönk kraftigt.

OPEC+ håller också inne omkring 6 % av världens oljeförsörjning genom att följa ovanstående produktionsminskningskvoter.

De flesta länder inom kartellen är beroende av oljeexport för att finansiera sin ekonomiska verksamhet.

Experter tror att Saudiarabien kan möta utmaningar när det gäller att få andra medlemmar i kartellen att hålla fast vid den planerade produktionsökningen från december. Medlemmar kanske inte tolererar ytterligare fall i oljepriserna.

Den önskade prisnivån för OPEC-tillverkare är över 80 dollar per fat, vilket är break-even-priset.

Priserna ligger redan betydligt under den nivån.

Efterfrågan oro

Analytiker med Commerzbank AG tror att även om OPEC pressar sin planerade produktionsökning med en månad, kanske det inte kommer att resultera i en betydande prisuppgång.

Detta beror i grunden på dålig efterfrågan från Kina, den största importören av råolja.

"Om uppskjutningen tillkännages i början av nästa vecka bör detta stödja priserna.

Det är dock osannolikt att de kommer att stiga nämnvärt, eftersom Kinas råoljeimport, som kommer att publiceras på torsdag, sannolikt kommer att sätta fokus på efterfrågan igen, säger Commerzbanks Lambrecht.

Kina har kämpat med sin ekonomi och importen av råolja har minskat under de senaste månaderna.

Stimulanspaket som annonserats av den kinesiska regeringen har misslyckats med att återuppväcka förhoppningar om en snabbare återhämtning av ekonomin.

Commerzbank tror för närvarande bara hopp om en betydande ökning av oljepriserna beror på geopolitiska spänningar, som fortsätter att sjuda.

Den senaste utvecklingen tyder på att Iran kan hämnas mot Israel genom att skjuta upp drönare och missiler från Irak.

Lambrecht noterade:

OPEC-ministrar kan ändå välja att vänta och titta tills vidare och inte ta ett beslut direkt.

Men hur som helst har kartellen ett tufft beslut att fatta i december.