Kopparprisprognos: USA-val, Kina-stimulans i fokus

Kopparpriset började den nya veckan i grönt när tjurar strävar efter att bryta motståndet runt $4,4000 per pund. I skrivande stund låg COMEX kopparterminer på $4,4275, efter att ha varit intervallbundna i nära tre veckor.

Optimism över Kinas nya stimulanspaket är en viktig drivkraft för den röda metallen. Mer specifikt tittar investerare på det fem dagar långa mötet av landets lagstiftare och efterföljande tillkännagivande på fredag om eventuella finanspolitiska stimulanser.

Dessutom har en tillbakagång i den amerikanska dollarn höjt kopparpriserna inför det hårt omtvistade presidentvalet i USA. Beroende på vinnaren kommer förändringar i politik och transnationella relationer att märkas över finansmarknaderna.

Kinas stimulans

I slutet av september tillkännagav Kinas centralbank ett par aggressiva stimulansåtgärder som fick kopparpriset att stiga till en fyra månaders högsta nivå. Stimulansen, som är den största sedan covid-19-pandemin, inkluderade att sänka kassakravskvoten (RRR), att lätta på hushållens börda på amorteringar av bolån och att tillföra mer pengar till företaget. Myndigheterna i Shanghai, Shenzhen, Peking och Guangzhou följde sedan upp det med relaterade åtgärder som syftade till att stärka de lokala fastighetsmarknaderna.

Men efterföljande genomgångar av landets bostadsminister och ordföranden för National Development and Reform Commission (NDRC) var ganska underväldigande för investerare.

Frånvaron av exakta siffror bidrog till att stimulansjubeln bleknade och efterföljande nedgång i kopparpriset på COMEX-marknaden förbi den avgörande stöd-sväng-motståndszonen på $4,4000 per pund.

Noterbart är att optimismen är tillbaka under den nya veckan när investerare tittar på det 5-dagarsmöte som hålls av den ständiga kommittén för National People’s Congress från och med måndag. Detaljer om de förda diskussionerna förväntas släppas på fredag och kommer att inkludera eventuella finanspolitiska stimulanser.

Både analytiker och investerare är hoppfulla om att lagstiftarna kommer att stödja ytterligare stimulansåtgärder i syfte att stärka världens näst största ekonomi. Baserat på den röda metallens stora användningsområden inom bygg-, industri- och tillverkningssektorerna, kommer ett större finanspolitiskt stimulanspaket från Kina, som är den ledande konsumenten av industriella metaller, att öka utsikterna för kopparefterfrågan och priserna i förlängningen.

Dessutom, som en barometer på global ekonomisk hälsa, antyder antydningar om en stadig återhämtning av den kinesiska ekonomin ytterligare stärka kopparpriserna. Regeringen har ett ekonomiskt tillväxtmål på 5 % för hela året 2024. Under årets första tre kvartal växte landets ekonomi i en årlig takt på 4,8 %. Som jämförelse noterade den en tillväxt på 5 % under årets första halvår.

I fallet med USA är en nyckelindikator på investerarnas radar det tvådagars Fed-mötet som beräknas avslutas den 7 november. Medan marknaderna redan har prissatt en räntesänkning på 25 punkter, kommer fokus att ligga på centralbankens ton. Särskilt kommer händelsen efter att en bättre än väntat jobbrapport i september följde efter att en oktoberrapport som kom långt under genomsnittsprognosen.

US-dollar på kant inför valet

Den amerikanska dollarns tillbakagång som registrerades i början av veckan är ytterligare en anledning till de observerade uppgångarna i kopparpriset. I likhet med andra tillgångar med dollarpris, gör en sådan nedgång koppar billigare för investerare med utländsk valuta.

Noterbart har dollarn noterat uppgångar under de senaste fem veckorna i rad; en aspekt som har tyngt kopparpriset. Förra veckan nådde dollarindexet, som mäter värdet på dollarn mot en korg med sex valutor, tre månaders högsta på 104,62 dollar innan det drog sig tillbaka till 103,66 dollar som i skrivande stund.

Som det ser ut är investerare tveksamma till att lägga stora satsningar inför det hårt omtvistade presidentvalet i USA. Den förväntade ökningen av volatilitet under veckan väntas särskilt påverka aktie- och valutamarknaderna.

Samtidigt har Trump hotat att höja tullarna för Kinas export till USA med 60%. Som sådan kan hans vinst få den kinesiska regeringen att tillkännage ett högre finanspolitiskt stimulanspaket speciellt för den inhemska marknaden.

Kopparprisanalys

Om vi vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att kopparpriset har hållit sig i ett snävt intervall de senaste veckorna. Den har legat mellan 23,6% och 38,2% Fibonacci Retracement nivåer.

Koppar har rört sig över 50-dagars och 100-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA), vilket betyder att tjurar har kontroll för tillfället. Den har också bildat ett omvänt huvud- och axelmönster vars halsringning är på $4,70.

Därför kommer koppar sannolikt att förbli i detta intervall under de närmaste dagarna. Fler vinster kommer att se den stiga till nästa motståndsnivå på $4,70.