Kommer räntorna att stiga eller sjunka? RBA ger inga ledtrådar, fokusera på USA:s röst

Reserve Bank of Australia (RBA) bibehöll sin kontantränta på 4,35 % på tisdagen, en 13-årig högsta nivå, och valde en stadig strategi då den globala uppmärksamheten förblir fixerad på de amerikanska valresultaten.

Detta beslut markerar ett helt år i denna förhöjda takt.

RBA erkände den "höga nivån av osäkerhet" kring de internationella utsikterna, samtidigt som de betonade sitt engagemang för att ta itu med ihållande inflation.

I sitt officiella uttalande förklarade räntestyrelsen att den underliggande inflationen "förblir för hög" och projicerade en fortsatt period innan inflationen hållbart återgår till målintervallet.

Detta kräver en fortlöpande vaksamhet mot uppåtriktade inflationsrisker, där styrelsen uttryckligen säger att den "inte utesluter någonting in eller ut" angående framtida policyjusteringar.

Efter tillkännagivandet höll den australiska dollarn och treåriga statsobligationsräntor sina uppgångar, vilket tyder på marknadens förtroende för RBA:s nuvarande hållning.

Guvernör Michele Bullock, som upprepade tidigare uttalanden, upprepade styrelsens ståndpunkt att en räntesänkning ännu inte är motiverad, och betonade behovet av tydliga bevis för hållbar inflationskontroll inom målbandet.

Medan Australiens kärn-KPI har dragit sig tillbaka från sin topp 2022, är den nuvarande 3,5 %-räntan fortfarande hög, med tjänsteinflationen fortfarande robust.

RBA:s senaste prognoser förutspår att kärninflationen når målet på 2-3 % i mitten till slutet av 2025, en något tidigare tidslinje än dess prognoser i augusti.

Guvernör Bullock bekräftade RBA:s beredskap att anpassa politiken baserat på inkommande data, särskilt om konsumtionen försvagas avsevärt.

Marknadens förväntningar på en lättnadscykel har skiftat till maj 2025, jämfört med februari tidigare.

Charu Chanana, investeringsstrateg på Saxo Asia Pacific, berättade för Bloomberg att RBA:s hökaktiga hållning inom det globala centralbankslandskapet, särskilt dess undvikande av att signalera räntesänkningar, har haft begränsad påverkan på marknaden, särskilt med tanke på förväntan kring det amerikanska valet och potentiell stimulans. åtgärder från Kina.

Guvernör Bullock erkände att dessa faktorer påverkade räntebeslutet.

RBA betonade att dess politik förblir "mindre restriktiv" än sina internationella motsvarigheter, även efter räntesänkningar som genomförts på annat håll.

Detta skiljer RBA från andra stora centralbanker, inklusive Federal Reserve (som också träffades denna vecka) och Reserve Bank of New Zealand, som redan har initierat räntesänkningar för att stärka sina ekonomier eller stimulera tillväxt.

Det amerikanska valet lägger till ytterligare ett lager av komplexitet.

Donald Trumps kampanj, fokuserad på protektionistisk politik inklusive potentiella handelstullar på Kina, kan få betydande konsekvenser för Australien, givet Kinas status som dess största handelspartner.

Guvernör Bullock ansåg dock att det var "för tidigt" att spekulera om valets potentiella inverkan på Australien.

Australiens ekonomiska tillväxt har avtagit avsevärt under det senaste året på grund av en stram penningpolitik.

En robust arbetsmarknad, med en historiskt låg arbetslöshet på 4,1 %, ger dock RBA förtroende för att nå en mjuk landning.

Trots den starka efterfrågan på arbetsmarknaden, menar ekonomer att en koppling mellan penning- och finanspolitiken komplicerar RBA:s uppgift.

Su-Lin Ong, chefsekonom vid Royal Bank of Canada, pekar på "heta" offentliga utgifter i Australien, vilket tyder på att statliga konsumtionsnivåer endast stöder en begränsad lättnadscykel 2025.

Fitch Ratings förutspår en förändring till ett budgetunderskott för Australien under räkenskapsåret 2025, tillskrivet skattesänkningar, stöd för levnadskostnader och sjunkande exportpriser.

Fitch karakteriserar Australiens finanspolitik som "måttligt expansiv".

RBA har reviderat upp sina offentliga efterfrågeprognoser från juni 2025 till december 2026.

Den australiensiska regeringen har tillbakavisat påståenden om att dess politik bidrar till inflationstrycket.