USA:s val 2024: Hur Trumps skattesänkningar, immigrationsregler och tullar kan forma den amerikanska ekonomin

Donald Trumps återkomst till Vita huset markerar en historisk seger. Han är nu bara den andra presidenten, efter Grover Cleveland, att sitta utan på varandra följande perioder.

Trumps seger signalerar en trolig förändring i USA:s politik, eftersom hans administration ser skattesänkningar, invandringsrestriktioner och svepande handelstullar.

Medan aktiemarknaderna, dollarn och statsskuldsräntorna har visat optimism som ledde fram till hans vinst, kommer hans agendas ekonomiska och marknadseffekter att bero på det snabba godkännandet av hans politik i kongressen.

Med Trumps andra mandatperiod i horisonten, observerar investerare intensivt hur långt han kommer att gå med sina föreslagna ekonomiska interventioner.

Det bör noteras att även om Trump planerar ett återbesök av sin signaturpolicy, kan deras inverkan skilja sig åt den här gången.

Det ekonomiska landskapet har förändrats sedan covid-19-pandemin, som utlöste en ökning av inflationen som kanske inte är helt under kontroll.

Det är också en fråga om hur långt han kommer att gå för att uppfylla sina löften om enkäten.

Men om hans administration replikerar hans valretorik kan politiken innebära betydande ekonomiska risker, särskilt för statsskulden, med långtgående konsekvenser för tillväxt och marknadsstabilitet.

Att ta itu med skuldtaket toppar de omedelbara prioriteringarna

Statsskulden har ökat avsevärt sedan Trump tillträdde i januari 2017, där båda parter har bidragit till stora överutgifter.

När Trump tillträder kommer Trumps första stora utmaning att hantera den amerikanska federala skuldgränsen, som ska återställas den 2 januari.

Finansminister Janet Yellen planerar att sätta in "extraordinära åtgärder" för att hålla regeringen fungerande, men Trumps administration kommer att möta en snäv deadline för att förhandla om budgetjusteringar och höja skuldtaket.

Med republikansk kontroll över både senaten och huset verkar troligt, förväntar sig analytiker en smidigare väg för hans finanspolitiska planer.

Men om demokraterna säkrar huset kan Trump möta utmaningar för sin skattesänkningsagenda och bredare politik.

Inrikes agenda: skattesänkningar och stramare immigrationslagar

Trumps primära fokus kommer sannolikt att ligga på inrikespolitik, vilket återspeglar "America First"-plattformen som präglade hans första mandatperiod.

Hans främsta mål inkluderar att förlänga 2017 års skattesänkningar och jobblagen (som kommer att löpa ut 2025), sänka bolagsskattesatserna och undanta tips från beskattning.

En republikansk majoritet i kongressen skulle förenkla att anta dessa åtgärder, men motstånd från ett demokratiskt-ledt hus kan leda till förseningar och modifieringar, särskilt när det gäller företagsskattesänkningar.

Invandring förväntas också ha högsta prioritet. Trumps planer betonar skärpning av immigrationslagar, slå ner på illegal invandring och begränsning av laglig migration.

Minskad immigration och omfattande tullar kan dock utmana den amerikanska ekonomin på medellång till lång sikt, sa analytiker på ING Think.

Den amerikanska arbetskraftstillväxten har i allt högre grad förlitat sig på invandrararbetare, som nu utgör 19,5 % av arbetsstyrkan.

Om invandringen begränsas kan sektorer som jordbruket möta allvarlig brist på arbetskraft, driva upp lönerna och underblåsa inflationen.

Samtidigt som de syftar till att öka arbetsmöjligheterna för amerikanska medborgare, kan denna politik ha långsiktiga effekter på arbetsmarknaden, särskilt i industrier som är beroende av invandrararbete, såsom jordbruk.

Fas två: handelstullar på Kina och annan global import

När inhemska frågor väl är på gång förväntas Trump fokusera på handelspolitik.

Hans administration planerar att införa aggressiva tullar, med en potentiell tull på 60 % på kinesiska varor och 10-20 % tullar på import från andra länder.

Detta protektionistiska tillvägagångssätt syftar till att uppmuntra amerikansk produktion och minska beroendet av import.

Men det stegvisa införandet av dessa tariffer, som förväntas i slutet av 2025 eller början av 2026, återspeglar risken för ekonomiska störningar, sa ING Think.

Kina skulle troligen möta tullar först, följt av andra nationer i en förskjuten utbyggnad.

Medan amerikanska tillverkare kan gynnas av minskad utländsk konkurrens, ökar tullarna risken för prisökningar för konsumenterna.

Historiska data visar att tullar på produkter som tvättmaskiner ledde till betydande konsumentprishöjningar.

Om tarifferna utökas i stort sett kan inflationen stiga och konsumenternas utgifter kan minska, vilket potentiellt kan påverka den bredare ekonomin.

Dessutom kan vedergällningstullar från drabbade länder skada amerikanska exportörer, vilket komplicerar Trumps mål att skapa jobb genom protektionistiska åtgärder.

Tillväxt på kort sikt men långsiktiga utmaningar

Trumps affärsvänliga politik, särskilt skattesänkningar och minskad reglering, förväntas underblåsa optimism bland investerare och höginkomsthushåll.

Med mindre skattetryck kommer höginkomsttagare sannolikt att behålla starka konsumtionsutgifter, vilket har varit en viktig drivkraft för tillväxt.

Även företag kan börja investera igen när osäkerheten i regelverket försvinner, vilket potentiellt kan öka investeringarna.

Men tullar på import kommer sannolikt att höja priserna för konsumenterna och lägga till kostnader för amerikanska tillverkare som är beroende av utländska komponenter.

Trumps finanspolitik hotar också att öka statsskulden avsevärt.

Den tvådelade kommittén för en ansvarsfull federal budget uppskattar att hans förslag kan lägga till 7,75 biljoner dollar till skulden under det kommande decenniet.

Denna finanspolitiska expansion kan pressa Federal Reserve att höja räntorna, vilket potentiellt kompenserar tillväxtfördelarna med hans skattesänkningar och ökade lånekostnader för företag och konsumenter.

En rapport av Barrons anteckningar,

Han vill ha en stark ekonomi och ett gynnsamt arv, säger de, och skulle justera kursen om till exempel en aggressiv tullagenda tycks hota det amerikanska välståndet, säger rapporten och citerar personer nära honom.

Sammantaget tror analytiker att även om tillväxtutsikterna på kort sikt verkar positiva, ju mer aggressiv Trump blir med finans- och immigrationspolitiken, desto större blir de långsiktiga utmaningarna för den amerikanska ekonomin.