Guldrally bleknar, silver glänser: är det dags att byta metall?

Det kraftiga guldprisfallet på onsdagen kan innebära att rallyt som sett de senaste månaderna avtar.

Efter det avgörande valresultatet i USA har guldpriserna sjunkit tillbaka till under 2 700 dollar per uns.

Det snabba och avgörande resultatet av valresultatet tog effektivt bort den osäkerhetspremie som hade stött guldpriserna de senaste veckorna.

Valresultatet markerar republikanen Donald Trumps extraordinära återkomst till Vita huset.

Dollarindexet steg efter Trumps seger och steg till sin högsta punkt på fyra månader på onsdagen.

Detta satte enorm press på råvarupriserna, särskilt guld.

En starkare dollar gör guld dyrare för utländska köpare, vilket begränsar efterfrågan på den gula metallen.

Dhwani Mehta, analytiker på Fxstreet, sa i en rapport:

Trumps politik för immigration, skattesänkningar och tullar förväntas sätta press uppåt på inflationen, Wall Street-aktier, amerikanska statsobligationsräntor och USD.

Trumps återkomst ledde till mer riskaversion på marknaden.

I takt med att riskerna för finansmarknaderna minskade påverkades guldets säkra tillflyktsort.

“Dessa förväntningar från Trump-administrationen och deras sannolika implikationer på ekonomin stavade undergång för det icke-avkastande guldpriset och slog sönder det omkring 100 dollar från det statiska motståndet på 2 750 dollar,” sa Mehta.

Svagare efterfrågan på guld 2025

Guld har varit ett av de bäst presterande tillgångsslagen bland ädla metaller 2024.

Priserna har stigit 33% sedan början av året för att nå $2 800 per ounce nivå för första gången.

Analytiker förväntar sig dock att efterfrågan på guld kommer att avta under 2025 och 2026.

“Efterfrågan från centralbanker och smyckesproduktion, som tillsammans står för ungefär två tredjedelar av den globala efterfrågan på guld, kommer sannolikt att minska under prognoshorisonten på grund av rekordhöga priser”, sa analytiker vid Världsbanken i en rapport.

“Guldpriserna förväntas öka med 21 procent 2024 (år/år) och förbli cirka 80 procent högre än genomsnittet för 2015-2019 under hela prognosperioden, med bara 1 procent 2025 och 3 procent 2026.”

Även om guldpriserna kan fortsätta att överträffa den bredare sektorn, förväntas rekordhöga priser tära på efterfrågan på smycken, sa analytiker vid World Gold Council.

Under septemberkvartalet sjönk smyckesefterfrågan på guld kraftigt.

Smyckeskonsumtionen under det tredje kvartalet sjönk med 12 % jämfört med året innan till 459 ton när guldpriset nådde en rad på varandra följande nya höjder, vilket medförde prisbegränsningar för konsumenterna, enligt WGC:s data.

Den kraftiga uppgången i guldpriserna har förlamat Kinas efterfrågan på smycken under kvartalet. Efterfrågan sjönk så mycket som 33% från förra året till 102,5 ton.

Mer potential för silver

Analytiker vid Världsbanken ser större potential för silver då de förväntar sig ökad efterfrågan och begränsat utbud.

Efterfrågan på silver förväntas växa stadigt under prognoshorisonten, driven av dess dubbla finansiella och industriella användningsområden.

Med en blygsam utbudstillväxt som släpar efter den starka efterfrågemedvinden, beräknas silverpriserna stiga med 7 procent 2025 (å/å) och 3 procent 2026, efter en förväntad 20-procentig ökning 2024.

Silverpriserna har klättrat 35% sedan början av året och har överträffat guldpriserna de senaste veckorna.

Dessutom ger silvers användning i industrier en möjlighet till ökad efterfrågan på metallen under de närmaste åren.

Dessutom fortsätter silver att vara undervärderat jämfört med guld.

Enligt experter har silverpriserna större potential för en uppsida under de kommande månaderna bland alla andra ädelmetaller.

Kortvarigt hinder för silver

Även om experter är hausse på uppåtpotentialen för silver, har onsdagens nedgång lett till att priserna ligger under nyckelstödet på $32 per uns.

Efter Trumps seger i onsdags ökade räntorna på dollarn och statskassan, vilket drog ner efterfrågan på den icke-avkastande metallen.

Analytiker på Fxstreet sa att nästa hinder för silver på COMEX är runt $31,40 per uns nivå.

Om priserna bryter mot nivån på $31,40 per ounce, kan silver spåra tillbaka över $32 per ounce, enligt Fxstreets Mehta.

Mehta lade till:

Varje ytterligare uppgång kan dock ses som en försäljningsmöjlighet och riskerar att rinna ut ganska snabbt nära den stigande kanalstödets brytpunkt, runt $32,65-regionen.

Mehta tror att om den centrala punkten på 32,65 dollar bryts, så kan priserna hitta tillbaka över 33 dollar mot det statiska motståndet runt 33,70 dollar per uns.

Silverpriserna på COMEX hade nått en över 12-års högsta av $35 per uns i oktober.

Guld- och silvermarknaden fokuserar på Fed-möte

När dammet lägger sig över det amerikanska presidentvalet väntade handlare ivrigt på resultatet av Federal Reserves policymöte senare på torsdagen.

Enligt verktyget CME FedWatch har handlare prissatt en 98,9% sannolikhet för att den amerikanska centralbanken sänker räntorna med 25 punkter vid sitt möte i november.

Detta kommer att följa på Feds beslut att sänka räntorna med 50 bps vid sitt septembermöte.

Även om omfattningen av räntesänkningen inte är lika stor som det föregående mötet, är lägre räntor fördelaktigt för ädelmetallmarknaden.

“Donald Trumps återkomst till Vita huset kan få Fed att sakta ner på sin lätta cykel, eftersom hans expansiva finanspolitik ses som mycket inflationsdrivande”, sa Fxstreet i en rapport.