Varför JPMorgan-aktien kan möta motvind trots Trumps förväntade bankvänliga politik

Eftersom Donald Trump är inställd på att bli USA:s 47:e president, är förväntningarna höga på ett regelskifte som kan gynna bankaktier.

Analytiker räknar med att Trumps administration kommer att gynna mindre reglering, vilket kan fungera som en “game changer” för finansinstitutioner.

Denna bakgrund förväntas underblåsa ökad aktivitet inom fusioner och förvärv (M&A).

Baird-analytikern David George är dock fortsatt försiktig och har nedgraderat JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) till att “underprestera”, vilket signalerar potentiella risker för investerare.

Varför blev Baird baisse på JPMorgan-aktien?

Georges utsikter för JPMorgan grumlas av oro över övervinster från krediter och räntenetto.

Han konstaterar att JPM-aktier är dyra vid nuvarande värderingar och rekommenderar att man minskar exponeringen på grund av en ogynnsam risk-belöningsprofil.

“Vi vet att vi kämpar mot bandet här, men tror att det är vettigt att sälja aktien,” sade George i en forskningsanteckning som släpptes på torsdagen.

Analytikerns prismål på 200 $ innebär en nedsida på 19% från JPMorgans senaste stängningskurs.

Han påpekar att JPM-aktier handlas till cirka 2,6 gånger deras materiella bokförda värde och över 14 gånger beräknad vinst per aktie (EPS) för 2026, närmar sig eller överträffar historiska toppar.

JPMorgan-aktien har stigit med mer än 45 % från sin lägsta nivå i mitten av januari, vilket gör den till en stark prestanda.

Baird menar dock att detta betydande rally redan kan ha prissatt de flesta goda nyheterna, vilket gör aktien mindre attraktiv på nuvarande nivåer.

Trots nedgraderingen erbjuder JPMorgan en direktavkastning på 2,11 %, vilket fortfarande kan tilltala investerare som söker passiv inkomst.

JPM kommer sannolikt inte att öka återköpen ytterligare

Medan Trumps förväntade policy kan skapa ett mer gynnsamt regulatoriskt landskap och potentiellt leda till ökad kapitalavkastning för banker, förutser George inte att JPMorgan kommer att utöka sitt aktieåterköpsprogram.

“Till dessa priser påverkar återköp inte EPS nämnvärt och är inte en stor användning av kapital,” tillade han i sin anteckning.

JPMorgans senaste resultat för tredje kvartalet var robust och överträffade Wall Streets uppskattningar.

Banken rapporterade en ökning av räntenettot med 3,0 % jämfört med föregående år och nådde 23,5 miljarder dollar, högre än de förväntade 22,73 miljarder dollar.

Trots denna styrka varnar George för att Federal Reserves övergång till räntesänkningar kan pressa bankens marginaler framåt.

Centralbanken genomförde en betydande räntesänkning på 50 punkter i september och kommer att meddela sitt nästa politiska beslut senare på torsdag.

Medan Trumps återkomst till ämbetet kan bådade gott för banksektorn i stort, belyser Bairds försiktiga syn på JPMorgan potentiella risker, vilket tyder på att investerare överväger att minska sin exponering mot aktien.