Dollarn dominerar när Powells hökaktiga hållning underblåser marknadens skakningar

Den amerikanska dollarn står högt, redo för sin mest betydande veckouppgång på månader, understödd av hökiska kommentarer från Federal Reserves ordförande Jerome Powell som skickade skakningar genom de globala marknaderna.

Powells kommentarer, som signalerade ett mindre aggressivt förhållningssätt till räntesänkningar, drev kortsiktiga statsräntor uppåt, vilket målade en blandad bild för investerare när asiatiska aktier stabiliserades medan Wall Street och europeiska terminer sjönk.

Powells kommentarer omformar räntesänkningsförväntningarna

Powells påstående att Fed inte har bråttom att sänka räntorna, med hänvisning till fortsatt ekonomisk tillväxt, en robust arbetsmarknad och ihållande inflation över målet på 2 %, har avsevärt dämpat förväntningarna på en räntesänkning nästa månad.

Fed-fondterminer föll, med decemberkontrakt som speglar en minskad sannolikhet för lättnader.

Sannolikheten för en räntesänkning i december ligger nu på bara 61 %, en kraftig minskning från 82,5 % före Powells kommentarer.

Dollarn stärks mitt i en förändrad global penningpolitik

Dollarns uppgång har varit särskilt uttalad mot euron, eftersom förväntningar om mer aggressiva politiska lättnader i Europa tynger den gemensamma valutan, som redan handlas nära ett års lägsta nivå.

Denna skillnad i penningpolitiska utsikter mellan USA och Europa förstärker ytterligare dollarns dominans på valutamarknaden.

Goldman Sachs räknar nu med en högre sannolikhet att Fed kommer att bromsa upp lättnadstakten snabbare än tidigare väntat, potentiellt redan i december eller januari.

Även om JPMorgan fortfarande förutspår en räntesänkning i december, förutser också en potentiell nedtrappning av lättnaderna i januari.

"Efter sockerträffen av Trumps val och dess efterföljande inverkan på förväntningarna på företagens vinster, urvattnas marknadens entusiasm av större ränteosäkerhet, särskilt inför nästa år", säger Kyle Rodda, senioranalytiker på Capital.com .

Ringeffekterna av Powells höksväng märktes på globala marknader.

Nasdaq och S&P 500-terminer drog sig tillbaka, vilket speglar nedgångar i EUROSTOXX 50-terminer.

Asiatiska aktier visade dock tecken på stabilisering efter en turbulent vecka, delvis understödd av positiv kinesisk detaljhandelsdata.

Asiatiska marknader: navigerar i volatilitet

MSCI:s bredaste index för aktier i Asien och Stillahavsområdet utanför Japan steg högre, men registrerade fortfarande en betydande veckoförlust, den största sedan juni 2023.

Ett regionalt hälsovårdsindex släpade efter, påverkat av nyheterna om Robert F. Kennedy Jr:s nominering till att leda den högsta amerikanska hälsovårdsmyndigheten, med tanke på hans inställning till vacciner.

Tokyos Nikkei-index fick stöd från en försvagad yen, vilket gynnar japanska exportörer.

Valuta dynamik i fokus

Dollarn fortsatte att stiga mot yenen och nådde sin högsta nivå sedan juli.

Japanska myndigheter förblir dock vaksamma, och finansministeriet upprepar varningar för alltför stora valutafluktuationer.

Bank of Japan tillkännagav också ett kommande tal av guvernör Kazuo Ueda, som kommer att granskas noggrant för insikter om tidpunkten för nästa räntehöjning.

De kinesiska marknaderna visade en blandad bild, med bättre än väntat försäljningstillväxt i detaljhandeln som kompenserades av en svagare industriproduktion och djupare nedgångar i fastighetsinvesteringar.

Redan före Powells kommentarer antydde amerikanska producentprisdata ett ihållande inflationstryck, vilket ökade marknadens oro för takten i framtida lättnader.

Kortfristiga statsräntor steg som svar och förblev höga, vilket återspeglar investerarnas omvärdering av ränteutsikterna.

Dollarns regeringstid och råvarutryck

Dollarns robusta utveckling tyngde råvarupriserna.

Guld led avsevärda vecko- och månatliga förluster, samtidigt som oljepriset också backade.

Euron förblev under press och stod inför betydande veckoförluster.

Protokoll från Europeiska centralbankens senaste möte tyder på att den senaste räntesänkningen i första hand var en försiktighetsåtgärd.

Marknadens förväntningar lutar dock mot mer duva ECB-politik, med en betydande sannolikhet tillskriven ytterligare lättnader under de kommande månaderna.