Långvarig svaghet i guldpriserna verkar osannolikt, säger experter

En långvarig svaghet i guldpriserna verkar osannolik med långsiktiga fundamenta kvar till förmån för den gula metallen.

Även om guldpriserna på COMEX har sjunkit med 7 % hittills i november, tror experter att möjligheten till fler räntesänkningar och högre inflation kan öka efterfrågan på ädelmetallen.

Ändå har guldet kämpat sedan utgången av det amerikanska presidentvalet förra veckan då dollarn steg.

En starkare dollar tyngde guldet eftersom det gjorde den gula metallen dyrare för utländska köpare, och därigenom begränsade efterfrågan.

Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG, sa:

Men en hetare inflation kan verka till förmån för guldpriserna på medellång till lång sikt.

Under veckorna fram till valet hade den amerikanska dollarn redan stigit markant i väntan på en Trump-seger.

"Detta hindrade dock inte guldpriset från att stiga till nya rekordnivåer," sa Fritsch.

"Tydligen agerar marknadsaktörer efter valet enligt principen "köp ryktet, sälj fakta".

Stickig inflation i USA

På onsdagen kom det amerikanska konsumentprisindexet i linje med marknadens förväntningar. KPI-index steg 2,6 % i oktober på årsbasis och ökade också 0,2 % från september.

Hetare inflation komplicerar den amerikanska centralbankens räntesänkningscykel eftersom den är en av centralbankens föredragna mätare för att bedöma ekonomin och besluta om penningpolitiken.

En ökning av inflationen är vanligtvis goda nyheter för guldpriserna. "På grund av det faktum att inflation minskar köpkraften hos pengar och ökar efterfrågan på fysiska varor, anser många människor att guld är en bra inflationssäkring", sa Kitco.com i en rapport.

Dessutom förväntas den tillträdande presidenten Donald Trump höja tullarna på alla importerade varor och även tillämpa skattesänkningar. Detta förväntas höja priserna i USA och även accelerera inflationen.

Enligt verktyget CME FedWatch har handlare prissatt en 62,4 % sannolikhet för att den amerikanska centralbanken ska trimma räntorna med 25 punkter i december.

Fed-ordförande Powell mer försiktig

På torsdagen sa amerikanska Fed-ordföranden Jerome Powell vid ett evenemang i Dallas att med ekonomin som fortfarande växer, arbetsmarknaden stabil och inflationen över tröskeln på 2 %, måste banken vara försiktig med fler nedskärningar.

Detta tyngde marknadssentimenten då sannolikheten för att Fed skulle sänka räntorna med 25 räntepunkter i december sjönk.

Men experter tror att den tillträdande Trump-administrationen skulle kunna driva Fed för att lätta på sin penningpolitik ändå.

"Om Trump ytterligare skulle påverka Feds penningpolitik och den senare skulle misslyckas med att svara på högre inflation som krävs, skulle guldpriset stiga avsevärt", sa Commerzbanks Fritsch.

Dessutom tror analytiker på Kitco.com också att Trump kan sätta press på Fed för att lätta på penningpolitiken för att stärka ekonomin.

"Många förväntar sig att Trump skulle uppmuntra Federal Reserve att inta en mer duva hållning för att stärka den ekonomiska utvecklingen, med tanke på hans upprepade uttalanden som uttrycker en önskan om lägre räntor," sa Kitco.com i en rapport.

Gulds retracement en möjlighet för investerare

Det amerikanska valresultatet tog ångan ur guldets hittillsvarande rally förra veckan. World Gold Council (WGC) sa i en anteckning att reaktionen var "lite av ett knästick".

Efter Trumps eftertryckliga vinst har den fortsatta förstärkningen av dollar- och statsräntor, och ett uppsving för kryptovalutor tillsammans med risksentiment i aktier tyngt guldpriset.

"Dessa faktorer kan förebåda en välkommen paus, till och med en hälsosam kortsiktig retracement, för guld," sa WGC.

Investerare kommer sannolikt att hitta köpmöjligheter under dessa osäkra tider, särskilt om guldpriserna sjunker ytterligare.

"Guldsäkringsfunktionen är avgörande på grund av pågående inflationstryck och geopolitiska skäl; en förändring i Fed-policyn kan återuppliva en positiv trend”, tillade Kitco.com.

Trumps politik för att hålla guld efterfrågat

Experter sa att Trumps planerade skattesänkningar sannolikt kommer att leda till en betydande ökning av budgetunderskottet.

Detta kan skapa tvivel om kreditvärdigheten för amerikanska offentliga finanser, sa Fritsch.

"Detta skulle gynna guld, som, till skillnad från amerikanska statsobligationer, inte kan multipliceras efter behag," tillade Fritsch.

"I detta sammanhang kommer centralbanker i tillväxtekonomier sannolikt att försöka öka andelen guld i sina valutareserver ytterligare, vilket skulle åtföljas av fortsatta guldköp."

Commerzbank AG tror att det fortfarande finns möjlighet till nya rekordhöga guldpriser.

Samtidigt noterade WGC att även med nuvarande motvind för guld finns det fortfarande grundläggande stöd för priser. "Och om det är en retracement, förväntar vi oss inte att det kommer att utvecklas till en rout," sa rådet.

Enligt WGC är guldets senaste fall ett fenomen på kort sikt.

Det sa att västerländska investerare, utanför terminer, inte har lagt till mycket guld i år och så det är osannolikt att det finns en mängd säljare i kulisserna.

Dessutom var aktiemarknaderna starkt koncentrerade och rikt värderade under slutet av en konjunkturcykel, samtidigt som de geopolitiska spänningarna är fortsatt höga. Dessa faktorer förväntas hålla guld i efterfrågan på längre sikt.