Från rikedom till ruin: Bill Hwangs 18-åriga straff för Archegos-katastrofen

Sung Kook "Bill" Hwang, en gång en framstående figur i finansvärlden, fick i onsdags ett 18-årigt fängelsestraff för sin roll i Archegos Capital Managements spektakulära kollaps.

Implosionen skickade chockvågor genom Wall Street och lämnade stora banker på rygg på över 10 miljarder dollar i förluster.

USA:s distriktsdomare Alvin Hellerstein på Manhattan avkunnade domen efter att en jury fann Hwang skyldig till 10 brottsanklagelser i juli, inklusive bedrägeri, värdepappersbedrägerier och marknadsmanipulation.

En finansiell katastrof av aldrig tidigare skådad omfattning

Domare Hellerstein underströk allvaret i Hwangs handlingar och sa: "Mängden förluster som orsakades av ditt beteende är större än alla andra förluster jag har hanterat."

Åklagaren Andrew Thomas ekade denna känsla under domförhandlingen och beskrev Archegos kollaps som "en nationell katastrof".

Åklagaren hade begärt 21 års fängelse för Hwang – ett ovanligt långt straff för tjänstemannabrott – tillsammans med 12,35 miljarder dollar i förverkande och restitution till offren.

Ett beslut om dessa ekonomiska sanktioner väntas fattas på torsdag.

Jämför Hwangs fall med FTX-debaclet

Innan domaren avkunnade domen drog domare Hellerstein en parallell mellan Hwangs fall och Sam Bankman-Frieds fall, den skamliga grundaren av kryptovalutabörsen FTX.

Bankman-Fried fick ett 25-årigt fängelse i mars för att ha stulit 8 miljarder dollar från FTX-användare.

Hwangs advokat, Dani James, hävdade att de två fallen var fundamentalt olika och sa: "Mr Bankman-Fried stal bokstavligen från sina kunder. Jag tror inte att det är vad som har hänt här."

Hwangs vädjan om mildhet och åklagarens motargument

Hwangs juridiska team hade inte begärt fängelse, förverkande eller återbetalning, och argumenterade för att han skulle friges mot borgen i väntan på överklagande.

De betonade hans låga risk för återfall och den positiva effekten av hans filantropiska ansträngningar genom Grace and Mercy Foundation.

James hävdade, "Föreställningen att han skulle begå ett brott i framtiden, det är bara inte så."

Däremot återspeglar åklagarens press på ett rejält straff de förödande ekonomiska konsekvenserna av Hwangs agerande.

Från Tiger Asia till Archegos: en historia av finansiell manövrering

Hwangs karriär började under mentorskap av hedgefondslegendaren Julian Robertson.

Efter att hans tidigare hedgefond, Tiger Asia Management, erkänt sig skyldig till bedrägeri i ett fall av insiderhandel 2012, etablerade Hwang Archegos som ett familjekontor 2013.

Åklagare hävdade att Hwang lurade banker om Archegos portfölj för att säkra överdrivna lån, som han sedan använde för att göra mycket koncentrerade satsningar på medie- och teknikaktier.

Implosionen: marginalsamtal och en utplåning på 100 miljarder dollar

Även om Archegos förvaltade 36 miljarder dollar, exponerade Hwangs belånade positioner honom för svindlande 160 miljarder dollar i börsrisk.

När priserna på hans favoritaktier började sjunka kunde han inte möta marginalkrav.

Banker, som försökte minska sina förluster, började lasta av aktierna som stödde Hwangs totalavkastningsswappar, vilket ledde till ett utplånat marknadsvärde på mer än 100 miljarder dollar.

Credit Suisse led en förlust på 5,5 miljarder dollar och Nomura Holdings ådrog sig också betydande förluster.

Credit Suisse är nu en del av UBS.

Väntar på sista kapitlet

Medan Hwang uttryckte ånger och en önskan att göra gottgörelse i sitt uttalande till domstolen, kommer domarens beslut om förverkande och restitution att avgöra omfattningen av de ekonomiska konsekvenserna han står inför.

Hwangs advokater har uppgett att hans nettoförmögenhet har minskat till "högst" 55,3 miljoner dollar.

Hans medåtalade, tidigare ekonomichef för Archegos Patrick Halligan, som också dömdes i rättegången, väntar på att dömas till den 27 januari.