ASML, Tokyo Electron ger ett rally när USA mildrar inställningen till sanktioner mot kinesiska chip

Aktier i globala halvledarutrustningsföretag steg på torsdagen efter rapporter om att USA väger snävare sanktioner mot Kinas chipindustri.

Dessa åtgärder, som enligt uppgift är mjukare än tidigare förslag, kan begränsa effekterna på vissa kinesiska tillverkare, vilket skapar optimism bland utrustningsleverantörer som ASML och Tokyo Electron.

ASML-aktien klättrade 3,6 % i tidig europeisk handel, medan Tokyo Electron steg med över 6 % i Japan.

Förändringen i sentimentet härrör från förväntningar om att de nya reglerna kan utesluta nyckelspelare som ChangXin Memory Technologies (CXMT), en potentiell rival till Samsung och SK Hynix.

Nya regler för att omforma halvledarlandskapet

En Bloomberg-rapport tyder på att Washington fokuserar på att begränsa försäljningen av specifik halvledarutrustning och AI-minneschips till Kina, snarare än att införa allmänna begränsningar.

Det amerikanska handelsdepartementets Bureau of Industry har ännu inte kommenterat de potentiella reglerna.

Istället för att rikta in sig på alla enheter urskillningslöst, siktar USA enligt uppgift på att svartlista färre företag på sin Entity List, exportkontrollmekanismen utformad för att begränsa flödet av teknik till kinesiska företag.

Noterbart förväntas CXMT, som producerar minneschips, undvika att läggas till listan, vilket minskar det omedelbara hotet mot företagets verksamhet och mot den bredare leveranskedjan.

ASML:s Kinaexponering kan komma att förbättras

ASML, ett holländskt företag som är avgörande för avancerad chiptillverkning, har stått i centrum för teknikrivaliteten mellan USA och Kina.

Dess maskiner är avgörande för att producera banbrytande halvledare, och amerikanska exportkontroller har tidigare hindrat företagets förmåga att betjäna kinesiska kunder.

Analytiker från Jefferies noterade att ASML tidigare förutsåg en 30%-ig nedgång i sina intäkter från Kina nästa år på grund av dessa restriktioner.

Men om de föreslagna åtgärderna förblir mindre aggressiva kan ASML:s försäljningsminskning i Kina bli mindre än vad som ursprungligen förväntades.

De holländska och amerikanska regeringarna har redan infört stränga restriktioner för ASML:s export av avancerade litografimaskiner till Kina.

Extra regler som riktar sig till kinesiska tillverkare av halvledarutrustning, snarare än fabs (chiptillverkningsanläggningar), skulle kunna erbjuda en viss lättnad för ASML genom att bevara efterfrågan från nyckelkunder som Taiwans TSMC och Kinas SMIC.

Implikationerna av Washingtons omkalibrerade strategi kan sträcka sig längre än ASML.

Utrustningsleverantörer som säljer till fabs snarare än direkt till kinesiska halvledartillverkare kommer sannolikt att gynnas.

Till exempel kan Tokyo Electron, som upplevde ett betydande hopp i aktiekursen, också se mindre störningar i Kinas verksamhet om sanktionerna förblir fokuserade på utrustningstillverkare.

De långsiktiga geopolitiska spänningarna mellan USA och Kina fortsätter att skymma över halvledarsektorn.

Med den globala chipförsörjningskedjan redan ansträngd riskerar eventuella ytterligare sanktioner att förvärra befintliga utmaningar.

Teknikkonflikt mellan USA och Kina

Halvledarstriden är bara en front i den bredare teknikkonflikten mellan USA och Kina.

USA har i allt högre grad begränsat flödet av avancerad teknik till Kina, med hänvisning till oro för nationell säkerhet och tekniskt överlägsenhet.

Kina, som svar, har försökt öka sin inhemska chiptillverkningskapacitet genom initiativ som Made in China 2025-strategin.

Medan Washingtons senaste sanktioner verkar mer mätta, förblir den grundläggande rivaliteten oförändrad.

Den gradvisa frikopplingen av de två ekonomierna i kritiska sektorer som halvledare understryker de globala leveranskedjornas bräcklighet och betydelsen av strategiska industrier för att forma internationella relationer.