OPEC+ produktionsnedskärningar utökade: ett svårt beslut mitt i marknadens osäkerhet

Oljemarknaderna lämnades på kanten efter att organisationen för oljeexporterande länder och allierade sköt upp sitt mycket efterlängtade möte på söndagen.

OPEC sade på torsdagen att ministermötet som är planerat till söndagen nu kommer att hållas den 5 december.

Oljepriserna har rört sig i sidled på fredagen, "delvis för att ytterligare en uppskjutning av produktionsökningen från OPEC+, som tidigare var planerad till januari, nästan var en självklarhet", sa Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank AG, i en rapport.

Lambrecht sa att förseningen av OPEC+-mötet har fört tillbaka viss osäkerhet på marknaden.

"Officiellt nämns schemaläggningskonflikter som orsaken, men det finns också spekulationer om - som ofta varit fallet tidigare - det finns svårigheter med att formulera en gemensam produktionsstrategi", sa Lambrecht.

Priserna förblir varierande inför mötet

Analytiker förväntar sig att oljepriset kommer att förbli gränslöst inför OPEC-mötet nästa vecka.

"Även om det här mötet kommer att vara avgörande när det gäller när 2025 produktionsnormaliseringen kommer att äga rum, kan låg likviditet på de amerikanska marknaderna på grund av Thanksgiving-helgen på torsdagen och tidig stängning på fredagen vara ett problem", säger Sriram Iyer, senior analysanalytiker vid Reliance Securities, berättade för Invezz.

Iyer sa:

Oljepriserna hade kommit under press tidigare i veckan på grund av att spänningarna i Mellanöstern lättade när Israel och Libanon-baserade Hizbollah gick med på ett avtal om vapenvila som förmedlats av USA.

Priserna var på väg att sjunka med 3 % denna vecka så långt som marknaden fokuserar på ytterligare signaler från OPEC+-mötet.

Enligt David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation, är den "tekniska bilden" för West Texas Intermediate oförändrad för närvarande.

OPEC+ lämnade ett tufft val

Inför ministermötet med OPEC+ indikerade mycket marknadsprat att kartellen inte har så mycket annat val än att förlänga produktionsnedskärningarna igen.

Åtta medlemmar av kartellen, inklusive Saudiarabien och Ryssland, har sänkt oljeproduktionen frivilligt med 2,2 miljoner fat per dag sedan början av året.

Saudiarabien, den de facto ledaren, för gruppen enbart står för 1 miljon fat per dag av produktionsnedskärning.

Dessutom skulle de frivilliga produktionsnedskärningarna löpa ut i juni i år.

Dessa har dock förlängts fyra gånger sedan dess för att stödja oljepriset.

Iyer noterade:

För några veckor sedan antydde rapporter att Saudiarabien skulle överge sin önskan om högre oljepriser för att återta marknadsandelar.

Men om kartellen avvecklar några av produktionsnedskärningarna från januari och ökar produktionen, kan det innebära undergång för oljemarknaderna, enligt experter.

På sätt och vis är Saudiarabien och OPEC:s händer bundna eftersom ökad produktion skulle innebära ett stort överflöd.

Detta kan dra ner oljepriserna ytterligare.

Rädsla för överutbud

Enligt Internationella energibyrån (IEA) är oljemarknaden fortfarande ganska välförsörjd.

Dessutom sa IEA att även utan att OPEC avvecklar några av de frivilliga produktionsminskningarna från januari, kommer världen att ha överskott av råolja nästa år.

Enligt den Paris-baserade energiövervakningens uppskattningar förväntas tillväxten i den globala oljeefterfrågan under 1 miljon fat per dag nästa år. Medan enbart utbudet utanför OPEC förväntas öka med 1,5 miljoner fat per dag.

I ett sådant scenario, om OPEC+ slår på kranarna från januari, kommer marknaden att svämma över med råolja.

Samtidigt finns det också en förväntan om att USA:s olje- och gasproduktion kommer att öka kraftigt under den tillträdande presidenten Donald Trumps administration.

Trump förväntas avslöja en omfattande energiplan som skulle öka borrningen efter olja och gas utanför USA:s kust och på federalt ägda landområden.

Den tillträdande presidenten förväntas också dra tillbaka flera klimatförordningar, som antogs under den nuvarande administrationen.

USA är världens största producent av råolja.

OPEC kan förlänga produktionsminskningarna med tre månader

Enligt Commerzbank kan OPEC+ förlänga sin branta frivilliga produktion med tre månader till slutet av mars 2025.

"I princip håller vi dock fast vid vår uppfattning att den planerade produktionsökningen kommer att skjutas upp i minst tre månader till, eftersom det annars skulle finnas en risk för ett massivt överutbud på oljemarknaden", sa Lambrecht.

Under tiden ekade Morrison från Trade Nation samma ton:

Lambrecht sa också att omläggningen av mötet kan tyda på obeslutsamhet att formulera en tydlig produktionsplan.

”De många konsultationerna inför evenemanget kan också vara en indikation på detta. Vi misstänker dock att det handlar mer om individuella kvoter än den övergripande strategin, säger hon.

Till exempel beviljades Förenade Arabemiraten en gradvis ökning av produktionen från och med januari då de har investerat mycket i att öka kapaciteten.

Förenade Arabemiraten har också producerat mer än sina mandatkvoter under de senaste månaderna.

Att förlänga produktionsnedskärningarna en gång till utöver detta år kanske därför inte verkar så enkelt som marknaden gör det.