ECB:s möte idag: här är vad du kan förvänta dig

Europeiska centralbanken (ECB) förväntas tillkännage en räntesänkning med 25 punkter på torsdagen vid sitt sista möte 2024, ett steg som skulle sänka inlåningsfacilitetens ränta till 3%.

Detta skulle markera den fjärde kvartspunktssänkningen i rad i år, då ECB navigerar i ett utmanande ekonomiskt landskap präglat av dämpad tillväxt och ihållande inflationstryck.

En nyckelfråga för ECB:s ECB-råd är att bestämma hur långt räntorna ska sänkas för att nå "neutralt" territorium - där penningpolitiken varken stimulerar eller begränsar ekonomisk tillväxt.

I en chatt med Bloomberg förra månaden uppskattade Isabel Schnabel, en inflytelserik politiker från ECB den neutrala räntan till 2-3 % och varnade för att sänka räntorna för långt under det intervallet.

Men mer duva röster, som den franske centralbankschefen Francois Villeroy de Galhau, hävdar att räntorna kan behöva sjunka in i ett ackommoderande territorium - under neutralt - om tillväxten förblir svag och inflationen faller under ECB:s 2%-mål.

"Det här är ECB, så de rör sig alltid väldigt långsamt", sa Fabio Balboni, senior europeisk ekonom vid HSBC, och förutspådde en livlig debatt bland beslutsfattare innan han satte sig på en blygsam sänkning på 25 punkter.

Ekonomiska kamper tynger politisk inriktning

Euroområdets ekonomiska utmaningar står i centrum i torsdagens diskussioner.

Svag tysk detaljhandelsförsäljning och trög tillverkningsdata över stora ekonomier har understrukit regionens kamp för att återfå fart.

Trots detta verkar en sänkning på 50 punkter osannolik även när den totala inflationen närmar sig ECB:s mål på 2 %, eftersom underliggande tryck, såsom lönetillväxt och ihållande inflation i tjänstesektorn, fortfarande är ett problem.

ECB:s konservativa inställning står också i kontrast till Federal Reserve och Bank of England, som har överraskat marknaderna med oväntade politiska drag.

Analytiker förväntar sig allmänt att ECB kommer att behålla sin förutsägbara bana och sänka räntorna gradvis under de kommande kvartalen.

Bank of America Global Research förutspår sänkningar på 25 räntepunkter vid varje ECB-möte till och med september 2025, vilket potentiellt kan höja räntan på inlåningsfaciliteten till 1,5 %.

"Eurozonens ekonomi kommer att växa på eller under trenden under större delen av 2025, vilket kräver ytterligare lättnader", noterade banken.

Projektioner och meddelanden i fokus

Två viktiga uppdateringar kommer att forma marknadens reaktioner på ECB:s beslut: nya makroekonomiska prognoser för tillväxt och inflation, och potentiella förändringar i bankens budskap.

ECB har konsekvent sagt att den kommer att "hålla styrräntorna tillräckligt restriktiva så länge som nödvändigt."

En duva pivot på detta språk skulle signalera en snabbare räntesänkningstakt, särskilt med tanke på globala osäkerheter som handelsspänningar med USA.

En mer tillmötesgående hållning kan vara avgörande för att möta euroområdets svaga tillväxtutsikter.

"Vi tror att det kan bli en viss revidering nedåt av tillväxten och kanske till och med inflationsprognoserna i dag", sa Chris Turner, global marknadschef på ING, i ett meddelande idag.

"Att släppa 2025-prognosen närmare 2,0% kan potentiellt lägga vägen för en accelererad lättnadscykel", tillade han.

Gradvis lättnad för långsiktig tillväxt

Goldman Sachs chefsekonom för Europa, Jari Stehn, förväntar sig att torsdagens beslut bekräftar ECB:s gradvisa lättnader.

"Lägre räntor kommer att hjälpa något med besparingar och öka konsumtionen, vilket är anledningen till att vi tror att Europa kommer att växa nästa år," sa Stehn.

Trots den försiktiga takten ses ECB:s pågående räntesänkningar som ett avgörande steg mot att stabilisera euroområdets ekonomi.

Genom att signalera sin vilja att anpassa politiken strävar centralbanken efter att hitta en hårfin balans mellan att hantera inflationen och att främja förutsättningar för långsiktig tillväxt.