Guldprisprognos: XAU-signal inför Fed-beslutet

Guldpriset har hållit sig stabilt över den avgörande zonen för motstånd-sväng-stöd på $2 600 per uns efter att tillfälligt ha sjunkit under det i mitten av november. Medan tjurarna har kvar kontrollen, verkar ädelmetallen vara redo för intervallbunden handel på kort sikt.

Förutom feststämningen som verkar sänka handelsvolymerna, är guldpriset under press från en starkare US-dollar och stigande statsräntor. Ändå stödjer nya spänningar mellan Israel och Syrien denna konventionella fristad. Detta utöver Kinas senaste guldköp efter 6 månaders uppehåll. I skrivande stund handlades ädelmetallen för 2 647 dollar per uns; ned med över 5 % från den rekordhöga den nådde i slutet av oktober.

Stigande statsräntor tynger den icke-avkastande ädelmetallen

De 10-åriga amerikanska statsobligationsräntorna har varit gröna i en vecka nu; väger på guldpriset samtidigt som den stärker den amerikanska dollarn. På 4,41 % handlas statsräntorna nära den högsta sexmånadersnivån den nådde i mitten av november på 2,50 %. Högre statsräntor tenderar att öka alternativkostnaden för att hålla den icke-avkastande ädelmetallen. Dessutom tenderar högre räntor att stärka den amerikanska dollarn.

Uppgången i statsräntorna har underblåsts av investerarnas förväntningar om en räntesänkning med 25 punkter under Feds senaste policymöte i år. Detta blir den tredje räntesänkningen i rad efter att centralbanken aviserade sänkningar med 50 och 25 punkter i september respektive november.

Utöver decembers räntesänkning förväntar sig investerare att den amerikanska centralbanken kommer att anamma en ganska hökaktig ton framåt. Det är faktiskt dessa förväntningar som gör att investerare tvekar att göra stora drag inför onsdagens FOMC-uttalande. Tidigare i december indikerade Jerome Powell att stabiliteten i den amerikanska ekonomin tillåter Fed att vara mer "försiktig" i sina räntesänkningar.

Dessutom är analytiker oroade över att Trumps politik kommer att öka inflationen och därmed pressa centralbanken att pausa sin lättnadscykel. Vanligtvis frodas guldpriset i en miljö med lägre räntor.

Geopolitiska spänningar, PBoC:s köp begränsar förluster

Trots pressen på guldpriset har köpen som gjorts av Kinas centralbank hållit ädelmetallen över 2 600 dollar. People's Bank of China ökade sina guldreserver med 160 000 fina troy ounces i november efter att ha hållit på med köpen i sex månader. Innan uppehållet hade PBoC ackumulerat sina guldinnehav i 18 månader i rad; ett drag som ytterligare underblåste ädelmetallens tjurfart.

Intressant nog sammanföll återupptagandet av Kinas inköp med tillgångens rally till ett nytt rekord. Detta indikerar centralbankens åtagande att stärka sina reserver och skydda sig mot Yuans depreciering. Faktum är att tillväxten av guld som reserverats av olika centralbanker över hela världen har varit en av faktorerna som höjt guldpriserna 2024.

Dessutom har ihållande konflikter i Mellanöstern och Östeuropa bibehållit efterfrågan på säker tillflyktsort under de senaste månaderna. Från Rysslands uppdaterade kärntekniska doktrin till den senaste tidens störtande av Syriens president Bashar Assad, fortsätter guldpriset att finna stöd i dess status som en konventionell fristad.

Trots detta har dess efterfrågan på tillflyktsort dämpats av det faktum att den amerikanska dollarn också är ett föredraget värdelager i tider av ekonomisk och geopolitisk osäkerhet. En starkare dollar gör i sin tur ädelmetallen dyrare för köpare med utländsk valuta.