Nya Zeeland sjunker in i recession när BNP för tredje kvartalet faller 1 %

Nya Zeelands ekonomi minskade kraftigt under tredje kvartalet 2024, med BNP som rasade med 1,0 % jämfört med föregående kvartal, enligt regeringsdata.

Denna krympning dvärgde marknadens förväntningar om en blygsam nedgång på 0,2 %.

I kombination med en reviderad nedgång på 1,1 % under andra kvartalet har ekonomin uppfyllt den tekniska definitionen av en lågkonjunktur, vilket markerar sin kraftigaste nedgång på två kvartal sedan nedgången 1991, exklusive störningar från pandemitiden.

Den överraskande omfattningen av nedgången underblåser oro över landets ekonomiska utsikter och globala ställning på kort sikt.

De dystra uppgifterna har föranlett spekulationer om mer aggressiva penningpolitiska lättnader från Nya Zeelands reservbank (RBNZ).

Den lokala dollarn sjönk till ett tvåårigt lägsta på $0,5614 efter tillkännagivandet, vilket återspeglar oro över landets ekonomiska bana.

Swappar föreslår nu en 70% sannolikhet för en sänkning på 50 punkter vid RBNZ:s nästa möte i februari, med räntorna som förväntas sjunka till 3,0% i slutet av 2025.

RBNZ under press när ekonomin vacklar

RBNZ har redan sänkt räntorna med 125 punkter i år, vilket bringar dem till 4,25%, men de försämrade ekonomiska uppgifterna ökar pressen för ytterligare sänkningar.

Ekonomer överväger nu möjligheten till en större sänkning på 75 punkter i februari, med räntor som potentiellt faller under neutrala till 2,25 %.

Dessa dramatiska räntesänkningar belyser RBNZ:s kamp för att balansera inflationskontroll med behovet av att stimulera tillväxten i en allt mer bräcklig ekonomi.

Den kraftiga nedgången fångade politiska beslutsfattare.

Bara några dagar tidigare hade Nya Zeelands finansminister förutspått en mild 0,1 % nedgång för tredje kvartalet, vilket avsevärt underskattade nedgångens omfattning.

Finansminister Nicola Willis kritiserade centralbankens hantering av penningpolitiken och lyfte fram de skadliga effekterna av dess inflationsbekämpande åtgärder på den ekonomiska tillväxten.

"Nedgången återspeglar inverkan av hög inflation på ekonomin", sade Willis och erkände centralbankens roll i att konstruera lågkonjunkturen.

Ministern noterade också att ytterligare revideringar av finanspolitiska prognoser kan bli nödvändiga för att ta hänsyn till intäkter som är svagare än väntat.

Skattemässiga och ekonomiska utmaningar fördjupas

Den ekonomiska nedgången har spårat ur regeringens planer för finanspolitisk återhämtning, med budgetunderskott som nu beräknas bestå under de kommande fem åren.

Dessa dystra finanspolitiska utsikter förvärrar de utmaningar som beslutsfattare står inför när de navigerar i en svag global miljö och dämpad inhemsk efterfrågan.

Analytiker varnar för att underlåtenhet att ta itu med dessa finanspolitiska och strukturella frågor kan leda till långvarig ekonomisk stagnation.

Torsdagens rapport understryker bräckligheten i Nya Zeelands ekonomi när den brottas med det dubbla trycket av hög inflation och en hökaktig amerikansk Federal Reserve.

Den senare har upprätthållit en stramare penningpolitik, vilket ytterligare tynger kiwidollarn och den globala marknadssentimentet.

Ekonomer varnar för att Nya Zeelands nedgång kan fördjupas utan beslutsamma politiska åtgärder.

Även om räntesänkningar kan erbjuda tillfällig lättnad, kommer strukturella reformer och finanspolitiska åtgärder att vara avgörande för att återuppliva tillväxten och stabilisera ekonomin på lång sikt.