Laopu Gold-aktien stiger med 437 % sedan noteringen i juni: vad är det som driver upp rallyt?

Trots trög efterfrågan på smyckesmarknaden har Pekingbaserade Laopu Gold framstått som en enastående framgång.

Med intäkter som skjutit i höjden med 148 % på årsbasis under första halvåret 2024 och aktiekurser som stigit med 437 % sedan börsnoteringen i Hong Kong i juni, har juveleraren blivit bäst på Hang Seng Composite Index i år.

Sedan marknadsdebuten har 14-dagars relativa styrka index (RSI) för Laopu Golds aktie passerat 80 vid minst fem tillfällen – en anmärkningsvärd prestation som ofta signalerar en stark överprestation.

Medan ett RSI över 70 vanligtvis tyder på att aktien kan vara överköpt, är analytiker fortfarande optimistiska.

Alla 14 analytiker som täcker företaget har utfärdat köprekommendationer, enligt Bloombergs data.

Hermès av guld: vad ligger bakom Laopus oemotståndliga lockelse?

Laopu Gold har bibehållit en imponerande bruttomarginal över 40 % under de senaste tre åren, vilket vida överträffar branschgenomsnittet på 8 % till 20 %.

Smyckestillverkaren grundades för 15 år sedan och utmärker sig genom att fokusera på arvsguldsmycken inspirerade av buddhismen, prissatta som exklusiva lyxartiklar snarare än viktmässigt.

Denna strategi har lyft varumärket och gjort jämförelser med globala ikoner som Cartier och Tiffany.

Genom att erbjuda fasta priser för sina smycken har man tagit avstånd från fluktuationer i guldpriser som vanligtvis påverkar konsumenternas beteende i Kina.

Varumärket utmärker sig också med unika metoder: det undviker franchising, driver endast direkt förvaltade butiker och använder uteslutande "gammalt hantverk" av rent guld, utan alternativ med låg karat.

Detta tillvägagångssätt har gett Laopu monikern "Hermès of gold", vilket cementerar sin plats som en lyxledare på Kinas smyckesmarknad.

Laopus "relativt lilla storlek" är också en fördel som gör att det kan fokusera på kvalitet framför kvantitet, säger Mark Tanner, vd för konsultföretaget China Skinny i Shanghai, enligt Bloomberg.

Varumärket "fyller ett utrymme" på den outnyttjade Kina-tillverkade lyxmarknaden, sa han.

Med bara 33 butiker förstärker varumärkets exklusiva närvaro dess attraktionskraft bland Kinas förmögna kundkrets.

Ett 7,2-grams Laopu-halsband kan säljas för 11 230 yuan (1 540 USD) – en premie långt över dess viktbaserade värde – vilket ytterligare stärker dess lyxiga status.

För rika kunder som söker skräddarsydda föremål som innehåller klassiska kinesiska motiv, kan priserna uppgå till hundratusentals yuan.

Laopu Gold-aktien går mot bredare marknadstrender

Medan många kinesiska återförsäljare väntar på statlig stimulans för att öka konsumtionen, har Laopu Gold redan skapat en blomstrande nisch.

Dess fokus på rika återkommande kunder har gett utdelning, med lojalitetsmedlemmar som har gjort inköp fem gånger eller mer fördubblats sedan 2021.

JPMorgan Chase-analytiker förutspår att Laopus intäkter kommer att växa med 55 % årligen mellan 2024 och 2026.

Företaget planerar att utöka sitt fotavtryck med 10 nya butiker på det kinesiska fastlandet och fem i Hongkong, Macau, Singapore och andra asiatiska städer inom tre år.

Juveleraren drar också nytta av digital försäljning via Alibabas Tmall, JD.com och WeChat, vilket ökar sin räckvidd bortom fysiska platser.

Trots sina framgångar står Laopu Gold inför potentiella hinder. Att bibehålla sin aura av exklusivitet medan skalningsoperationer kommer att vara avgörande, sa Tanner.

Dessutom kan fluktuerande guldpriser och intensifierad konkurrens från etablerade varumärken som Chow Tai Fook och Cartier testa dess motståndskraft.