Analytiker ser att HDFC Bank-aktier stiger med 18 %: här är varför

HDFC Banks aktiekurs har haft en volatil tid 2024.

Efter en tuff start på året har aktien återhämtat sig en del under andra halvåret.

Mäklarfirman Emkay Global är fortsatt hausse på aktien för att fortsätta sin uppgång.

Analytikerna har upprätthållit "köp"-rekommendationen på HDFC Bank, och reviderat sitt riktpris uppåt till 2 100 INR, från det tidigare 2 000 INR.

Målet indikerar en uppsida på cirka 18 % från aktiens senaste stängningskurs på 1 771,50 ₹ 771,50.

Aktien har gått upp runt 6% under de senaste sex månaderna.

HDFC Banks transformationsstrategi

Analytikerna på Emkay Global lyfte fram att HDFC Bank har beskrivit ett strategiskifte från att vara produktcentrerad till kundcentrerad, byggd på fem transformationspelare som utnyttjar modern teknologi.

Bankens "Shift Right"-strategi syftar till att förbättra kundernas engagemang och samtidigt minska regelfriktion.

Analytikerna noterade att även om uppgraderingen av sin tekniska infrastruktur innebär utmaningar, är HDFC Bank fortfarande fokuserad på att minska leverantörsberoendet och internalisera sin teknikstack.

Detta inkluderar uppgraderingar av dess Core Banking System (CBS), molninfrastruktur och mobilappar som Payzapp, som betjänar över 7,5 miljoner kunder.

Analytikerna påpekade också att banken ser växande dragkraft med SmartHub Vyapar för handlare, som nu har över 1,6 miljoner användare.

Dessutom observerade analytikerna att banken upplever framgång med chattbank via WhatsApp, som engagerar cirka 9 miljoner kunder varje månad.

Dessa teknikdrivna initiativ, menade analytikerna, borde fortsätta att förbättra HDFC Banks kundbas och engagemang över tiden.

HDFC Banks tillväxtstrategi

Analytikerna på Emkay Global indikerade att HDFC Bank, som svar på förändringar i utlånings-till-insättningskvoten (LDR), har justerat sin strategi för att bromsa kredittillväxten till delsystemnivåer, vilket minskar LDR från 114 % förra året till cirka 100 % under Q2 FY25, med planer på att få ner det till nivåer före fusionen på cirka 85 % över tiden.

Analytikerna påpekade att för att uppnå detta avskaffar banken sin företagsbok och värdepapperiserar privatlån, vilket förväntas leda till en minskning av LDR och hjälpa till att sänka bördan för Priority Sector Lending (PSL).

På inlåningssidan noterade analytikerna att HDFC Bank fokuserar på att utöka sin inlåningsbas genom ett förbättrat "fygitalt" nätverk.

Detta, menade de, borde positionera banken väl för framtida kredittillväxt, inklusive i lån utan säkerhet.

Analytikerna förväntar sig att bankens kredittillväxt kommer att vara i linje med systemet under FY26 och att överträffa systemet till FY27, så snart regulatoriska begränsningar lättar.

Medan analytikerna erkände att banken har lyckats upprätthålla stabila marginaler, betonade de att den fallande LDR, tillsammans med regulatoriska förändringar och potentiella räntesänkningar, kan sätta en viss press på räntenettomarginalerna (NIM).

Analytikerna uttryckte dock förtroende för att förbättringar i bankens finansieringsprofil och portföljmix kommer att stödja en bättre marginalbana på lång sikt.

HDFC Banks värdering

Analytikerna på Emkay Global har finjusterat sina vinstuppskattningar och trimmat FY25 PAT med 1% för att ta hänsyn till långsammare tillväxt och effekterna av sänkta bankförsäkringsavgifter.

De behöll dock sina positiva utsikter och lyfte fram HDFC Bank som ett defensivt spel inom banksektorn, som erbjuder en stark avkastning på tillgångar (RoA) på cirka 1,8-1,9 %.

Analytikerna påpekade också att bankens planerade börsintroduktion av dess NBFC-dotterbolag, HDB Financial Services, förväntas ytterligare förbättra regelefterlevnaden och låsa upp värde för aktieägarna.