Kinas fabriksaktivitet expanderar för tredje månaden i rad, men i långsammare takt

Kinas fabriksaktivitet visade tecken på uthållig expansion i december, där det officiella inköpschefsindexet för tillverkning (PMI) förblev över den kritiska 50-punktströskeln för tredje månaden i rad.

PMI låg på 50,1 i december, något ned från 50,3 i november, enligt uppgifter från National Bureau of Statistics (NBS).

Detta var också under uppskattningarna från ekonomer.

Nedgången i fabriksaktiviteten berodde på en nedgång i produktionskomponenten, säger Gabriel Ng från Capital Economics i en not.

Han nämnde också att produktionspriskomponenten sjönk, vilket tyder på en pågående press nedåt på priserna.

En avläsning över 50 indikerar expansion, medan en avläsning under 50 signalerar sammandragning.

Detta markerar en fortsättning på landets återhämtning, med växande ekonomisk aktivitet som stöds av makroekonomisk politik och säsongsfaktorer.

Vad drev expansionen?

Zhao Qinghe, en senior statistiker vid NBS, tillskrev den ihållande expansionen till de kombinerade effekterna av makroekonomisk politik, som har varit uppenbara sedan oktober.

Han betonade att politik som uppmuntrade ersättning av gamla konsumtionsvaror och tillvägagångssättet för traditionella festivaler hjälpte till att påskynda tillväxten i nyckelsektorer.

Utöver tillverknings-PMI såg Kinas icke-tillverknings-PMI, som följer service- och byggnadssektorerna, en anmärkningsvärd expansion och steg till 52,2 i december, upp från 50 i november.

Denna ökning pekar på en starkare aktivitet i dessa sektorer, med finansiellt stöd som ökar infrastrukturutgifterna och minskar trycket på byggprojekt.

Men samtidigt som den inhemska efterfrågan växer, finns det utmaningar. Vissa industriföretag möter skärpt konkurrens och sjunkande lönsamhet, vilket konstaterades av en talesman för NBS.

Exporten är fortfarande ett problem för Kina

Inom tillverkningsindustrins PMI steg underindex för nya exportorder något till 48,3 i december, jämfört med 48,1 i november.

Trots den övergripande tillväxten i inhemsk efterfrågan är exporten fortfarande under press på grund av extern osäkerhet.

Exportorderindexet steg till sin högsta nivå på fyra månader, troligen drivet av amerikanska importörer som försöker slå potentiellt högre tullar som den tillträdande USA:s president Donald Trump kan komma att lägga på kinesiska varor, enligt Gabriel Ng.

Peking förväntas genomföra mer riktade finanspolitiska stimulanser som svar på Trumps tullar under det kommande året, med rapporter som tyder på att landet kommer att öka finansutgifterna för att stödja ekonomisk tillväxt.

Byggsektorn visade motståndskraft och byggsubindex steg till 53,2 i december, upp från 49,7 i november.

Även om icke-tillverkningssektorer har visat motståndskraft, är analytiker fortfarande försiktiga med återhämtningens hållbarhet.

Kinas officiella sammansatta PMI, som kombinerar både tillverkning och icke-tillverkningsverksamhet, låg på 52,2 i december, en förbättring från 50,8 i november.

Denna förbättring återspeglar en övergripande återhämtning, men osäkerheten kvarstår, särskilt när det gäller internationella spänningar och potentiella tullhöjningar, särskilt med den hotande invigningen av Donald Trump i januari.