FOMC-protokollet avslöjar tjänstemännens oro över inflationen och effekterna av potentiella handelspolitiska förändringar

Federal Reserve-tjänstemän uttryckte vid sitt möte i december oro över inflationen och den inverkan som den tillträdande presidenten Donald Trumps politik kan ha, vilket tyder på att de skulle gå långsammare med räntesänkningar på grund av osäkerheten, visade protokoll som släpptes på onsdagen.

Medan ingen i Federal Open Market Committee (FOMC) tog Trumps namn, har protokoll visat att minst fyra omnämnanden gjordes om vilken inverkan förändringar i immigration och handelspolitik kan ha på den amerikanska ekonomin.

"Deltagarna förväntade sig att inflationen skulle fortsätta att röra sig mot 2%, även om de noterade att den senaste tidens högre än förväntade värden på inflationen, och effekterna av potentiella förändringar i handels- och invandringspolitiken, antydde att processen kan ta längre tid än tidigare förväntat, ” läs protokollet.

"Flera observerade att den disinflationära processen kan ha avstannat tillfälligt eller noterat risken att den kunde."

FOMC hade röstat för att sänka referenslåneräntan till ett målintervall på 4,25 %-4,5 % vid mötet.

Trots räntesänkningen sänkte tjänstemännen sin prognos för 2025 års räntesänkningar från fyra till två, vilket tydde på att penningpolitiska lättnader skulle fortsätta i en långsammare takt.

FOMC: "uppåtriskerna för inflationsutsikterna hade ökat"

Trump har aviserat stränga tullar på Kina, Mexiko och Kanada samt andra amerikanska handelspartner ända sedan hans seger i november.

Många experter har i sin kommentar varnat för en ökning av inflationen följt av en veritabel nedgång i USA:s tillväxt in i 2026 om tullar och annan politik för massdeportationer genomförs.

"Nästan alla deltagare bedömde att uppåtriskerna för inflationsutsikterna hade ökat", stod det i protokollet.

"Som skäl för denna dom citerade deltagarna nyligen starkare än väntat läsningar om inflation och de sannolika effekterna av potentiella förändringar i handels- och invandringspolitiken."

Denna oro drevs av starkare inflationsdata än väntat och de potentiella effekterna av förändringar i handels- och invandringspolitiken.

Kärninflationen låg på 2,8 % i november, medan det bredare måttet, inklusive livsmedel och energi, låg på 2,4 %.

Fed har som mål en inflation på 2 % men förväntar sig inte stabilisering på den nivån förrän 2027.

FOMC tar tid att bedöma utvecklingsutsikterna för ekonomisk aktivitet

Protokoll visade att takten i nedskärningarna framöver sannolikt kommer att bli långsammare.

Fed-tjänstemän var överens om att styrräntan närmar sig en neutral hållning, där den varken stimulerar eller begränsar ekonomin.

Denna närhet till neutralitet understryker behovet av ett mer försiktigt tillvägagångssätt framåt.

"En stor majoritet av deltagarna observerade att kommittén, vid det aktuella tillfället, med sin politiska hållning fortfarande meningsfullt restriktiv, var väl positionerad för att ta tid att bedöma de föränderliga utsikterna för ekonomisk aktivitet och inflation, inklusive ekonomins svar på kommitténs tidigare politik. åtgärder”, stod det i minuten.

Beslutet att sakta ner takten i räntesänkningarna är i linje med Feds databeroende strategi.

Tjänstemän betonade att framtida politiska åtgärder skulle bero på inkommande ekonomiska data snarare än ett förutbestämt schema.

Ordförande Jerome Powell liknade det nuvarande tillvägagångssättet med att "köra en dimmig natt", och förespråkade försiktighet mitt i det komplexa landskapet.

Stark ekonomi dämpar brådska

Trots inflationsoro förblir flera ekonomiska indikatorer robusta.

Konsumentutgifterna har upprätthållit en stabil takt, arbetsmarknaden är fortsatt stabil och bruttonationalprodukten (BNP) har vuxit över trendnivåerna fram till 2024.

Dessa faktorer stödjer Feds beslut att gå försiktigt tillväga samtidigt som flexibiliteten bibehålls för att reagera på förändrade förhållanden.

Emellertid erkände tjänstemän att riskerna för inflationen förblir uppåtriktade på kort sikt.

Även om utskottet förutser att inflationen gradvis kommer att sjunka, har tidslinjen för att nå målnivån på 2 % skjutits tillbaka, vilket återspeglar ihållande utmaningar.