Oil markets to remain oversupplied in 2025 despite OPEC+ cuts, warns IEA

Analys: Kan olja fortsätta sitt rally? Efterfrågeoro hägrar framöver

Written by
Translated by
Written on Jan 11, 2025
Reading time 5 minutes
  • Råoljeriktmärken har klättrat kraftigt den här veckan med priser på nivåer som inte setts sedan oktober 2024.
  • Utbudsbortfall från Ryssland har orsakat en åtstramning av marknaden med köpare som föredrar kvaliteter från Mellanöstern.
  • Med efterfrågeprognoser som inte är optimistiska, kan oljepriset se några korrigeringar nästa vecka.

Följ Invezz på TelegramTwitter och Google Nyheter för de senaste uppdateringarna >

Oljepriserna har fortsatt sin glada löpning sedan början av det nya året på grund av ökad oro över leveransstörningar.

Oljeriktmärken har klättrat mer än 5 dollar per fat sedan slutet av den 31 december.

Optimismen har stötts av ytterligare sanktioner mot rysk råoljeexport och tankfartyg som fraktar olja från landet.

Under de senaste veckorna har mindre olja gjorts tillgänglig för marknaden, särskilt till Indien och Kina. Båda asiatiska länderna har varit de största köparna av rysk olja sedan 2022.

Eftersom råolja har varit mindre tillgänglig från Ryssland, har köpare vänt sig till marknaderna i Mellanöstern under de senaste veckorna.

Detta har genererat mer efterfrågan på kvaliteter från Mellanöstern, samtidigt som spotmarknaden stramats åt i Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och Irak.

Frågan kvarstår nu, hur långt kan oljepriserna klättra?

David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation sa:

Även om de omedelbara grunderna är helt annorlunda nu jämfört med sommaren, borde det inte vara en överraskning att se någon form av tillbakadragande och konsolidering. Samtidigt kan marknader fortsätta att köra på överköpta eller översålda nivåer mycket längre än vad som ofta verkar rimligt.

Störa leveranser

Copy link to section

Enligt Commerzbank AG minskade oljeexporten från Förenade Arabemiraten och Ryssland avsevärt i december.

“Dessutom har sanktionerna tydligen implementerats mer strikt,” sa Barbara Lambrecht, råvaruanalytiker på Commerzbank.

Experter tror att de västerländska sanktionerna mot den ryska skuggflottan har effekt.

Ryssland har till stor del varit framgångsrikt i att undvika västerländska sanktioner sedan 2022 genom att använda en skuggflotta av gamla fartyg för att transportera sin olja till andra länder.

Enligt uppgifter från Bloomberg sjönk Rysslands sjöburna råoljeexport till knappt 2,9 miljoner fat per dag under veckan som slutade den 5 januari.

“Med det föll också det mindre volatila 4-veckorsgenomsnittet till drygt 2,9 miljoner fat per dag”, sa Carsten Fritsch, analytiker på Commerzbank, i en rapport.

Det är den lägsta nivån sedan augusti 2023. I oktober 2024 var siffran hela 540 tusen fat per dag högre, enligt Fritsch.

Handelsväg

Copy link to section

Störningarna i exporten skedde till stor del i Östersjöhamnarna i Ryssland.

Exporten genom hamnar i Svarta havet och Stilla havet förblev mer eller mindre stabil bortsett från de vanliga väderrelaterade fluktuationerna.

“Transportvägen via Östersjön är förknippad med högre risker för den ryska skuggflottan, eftersom tankfartygen är lättare att inspektera här”, tillade Fritsch.

Råoljan kunde därför också ha omdirigerats till hamnarna vid Svarta havet eller Stilla havet för att lastas där.

Men mer råolja bearbetas i Ryssland, men mindre når marknaden. Detta orsakar brist på förnödenheter i länder som Indien och Kina.

Enligt rapporter sägs Indiens statliga raffinaderier sakna 10-15 laster med råolja från Ryssland som skulle lastas i januari.

Indiens import av rysk olja i december sjönk till en 17-månaders lägsta nivå till nästan 1,40 miljoner fat per dag, säger Vortexas senior marknadsanalytiker, Emma Li, till Invezz.

“Som ett resultat måste Indien leta efter alternativa leverantörer, främst i Mellanöstern, vilket skapar ytterligare efterfrågan och leder till en åtstramning av marknaden,” sa Fritsch.

Fokusera på efterfrågan

Copy link to section

Störningarna i utbudet har fått oljepriserna att handla nära nivåer som inte setts sedan oktober 2024.

Source: FXempire

“Asiatiska köpare har redan letat efter alternativa kvaliteter från Mellanöstern, med bredare sanktioner mot Ryssland och Iran som gör detta oljeflöde svårare. Detta drag hade drivit Brent-Dubai-spridningen till negativt territorium de senaste veckorna, även om den sedan har återgått till en premie, säger analytiker på ING Group i ett meddelande.

Experter tror dock också att fokus snabbt kommer att flyttas tillbaka till efterfrågesidan redan nästa vecka.

Stora energibyråer som International Energy Agency, Organisationen för oljeexporterande länder och US Energy Information Administration kommer att släppa sin månadsrapport nästa vecka.

“Den snabba utvecklingen av elektromobilitet i Kina, i kombination med en mer måttlig ekonomisk tillväxt i framtiden, kommer sannolikt att permanent dämpa efterfrågan på olja i Kina, som brukade vara den viktigaste drivkraften för efterfrågan”, sa Commerzbanks Lambrecht.

Enligt den tyska banken kommer sådana som EIA och IEA sannolikt båda att minska sina prognoser för efterfrågetillväxt för olja i år i sina senaste rapporter.

Lambrecht sa vidare:

IEA:s prognoser kommer sannolikt inte heller att ge någon större skjuts, även om vi inte förväntar oss några större justeringar här på grund av den redan något pessimistiska bedömningen av oljeefterfrågans tillväxt. OPEC kan sänka sin efterfrågeprognos ännu en gång och föra den närmare IEA.

Mot ett så dystert efterfrågescenario skulle det vara svårt för oljan att fortsätta stiga. Marknaden kommer sannolikt att se några korrigeringar nästa vecka.

I skrivande stund låg West Texas Intermediate-råolja på 76,23 dollar per fat, en ökning med 3,1%, medan Brent-råoljan var 3,2% högre till 79,37 dollar per fat.

Denna artikel har översatts från engelska med hjälp av AI-verktyg och därefter korrekturlästs och redigerats av en lokal översättare.

Advertisement