Analys: Kommer nya amerikanska sanktioner mot rysk oljeexport att minska utbudet på marknaden?

Oljepriserna har handlats på sina högsta nivåer på många månader på måndagen då oro över störningar i det ryska utbudet stärkte känslorna.

Nya sanktioner mot rysk råolja kommer sannolikt att strama åt spotmarknaderna i Mellanöstern ytterligare med efterfrågan stigande från länder som Kina och Indien.

På fredagen sanktionerade det amerikanska finansdepartementet de ryska oljeproducerande jättarna Gazprom Neft och Surgutneftegaz, samtidigt som de införde sanktioner mot försäkringsbolagen Ingosstrakh och Alfastrakhovanie Group.

USA hade också sanktionerat 183 fartyg som transporterar rysk olja och är en del av landets skuggflotta.

Det amerikanska finansdepartementet förbjöd också amerikanska petroleumföretag att verka i Ryssland. Detta förbud börjar gälla den 27 februari 2025.

På fredagen tillkännagav USA omfattande sanktioner mot den ryska energisektorn, vilket fick Brent att bryta långt över 80 dollar per fat. Priset nådde $81,67 per fat tidigare på måndagen, det högsta på mer än fem månader.

Priset på West Texas Intermediate råolja på New York Mercantile Exchange nådde också en mer än tre månaders högsta på 77,48 dollar per fat.

I skrivande stund var båda benchmarks cirka 1,3% högre än deras tidigare stängning.

Vilken inverkan kan detta ha på oljeförsörjningen?

Experter tror att de nya sanktionerna kan ha en betydande inverkan på ryska oljeflöden.

Innan de nya sanktionerna infördes i fredags hade marknaden redan upplevt någon form av störningar i den ryska och iranska oljeexporten.

"Den fysiska marknaden i Mellanöstern har varit starkare när köpare letar efter alternativa kvaliteter. I Kina, inför dessa nyligen tillkännagivna sanktioner, förbjöd Shandong Port Group USA-sanktionerade tankfartyg att anlöpa dess hamnar, säger Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Group.

Enligt uppskattningar fraktar den ryska skuggflottan lite mer än 80 % av den ryska sjöburna råoljeexporten.

Och medan den verkliga storleken på skuggflottan är okänd, finns det uppskattningar att det kan vara så många som 600 tankfartyg, enligt ING Group.

S&P Global uppskattar storleken på tankfartygsflottan till 586 fartyg, vilket tyder på att omkring 25 % av skuggflottan har sanktionerats.

"Detta kan sätta cirka 700 000 b/d rysk råolja i fara. Att förlora denna volym skulle utplåna det överskott som vi förväntar oss för den globala oljemarknaden i år, säger Patterson.

De faktiska oljevolymerna som går förlorade kan vara mindre

Experter tror att de faktiska volymerna av råolja som går förlorade på grund av sanktionerna kan bli mindre än väntat.

"Vissa köpare kan välja att ignorera dessa sanktioner, och Ryssland kan också förlita sig mer på de tankfartyg i skuggflottan som inte är sanktionerade för att fortsätta handeln", tillade Patterson.

Transportvägen för den ryska skuggflottan är dock fortfarande en stor fråga.

– Transportvägen via Östersjön är förknippad med högre risker för den ryska skuggflottan, eftersom tankfartygen är lättare att inspektera här, säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank AG.

Men, Fritsch sa att oljan därför också kunde ha omdirigerats till hamnarna vid Svarta havet eller Stilla havet för att lastas där.

För att bibehålla exporten och intäkterna skulle Ryssland så småningom behöva öka sin flottastorlek.

Patterson sa:

Enligt Patterson skulle fler västerländska tankfartyg och försäkringar träda in om det finns flaskhalsar i utbudet när man fraktar rysk råolja.

Detta skulle innebära att den tillförda oljan måste handlas under pristaket på 60 USD per fat som infördes av G7-länderna 2022.

Inverkan på oljepriserna

Oljepriserna har redan ökat kraftigt sedan förra veckan i och med att de nya sanktionerna trädde i kraft.

Osäkerheten om den faktiska betydelsen av dessa sanktioner visar sig vara hausse för oljemarknaden.

"Råolja ser verkligen ut som om den äntligen har brutit ut över sin långsiktiga nedåtgående trend som har hållit priserna undertryckta sedan september 2023, eller till och med gå tillbaka till mars 2022 när den nådde sin topp efter att Ryssland invaderade Ukraina", säger David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation.

Om oljevolymerna förlorade på grund av de nya sanktionerna uppgår till 700 000 fat per dag, kan det bli revideringar av prisprognoser från stora organisationer.

ING Group tror dock att om Ryssland skulle lyckas vidta lämpliga åtgärder för att minimera effekterna av dessa sanktioner, skulle färre volymer påverkas.

"Dessutom är det inte klart om den tillträdande Trump-administrationen i USA kommer att hålla dessa sanktioner på plats, eller om de kommer att tillämpas strikt", noterade Patterson.

Morrison sa: