Indiens inflation saktar ner till 5,22 % i december, vilket stärker argumenten för räntesänkningar

Indiens inflationstakt sjönk för andra månaden i rad i december och nådde 5,22 % på årsbasis, under de 5,30 % som förutspåtts av analytiker tillfrågade av Reuters.

Uppgifterna skulle kunna ge mer utrymme för Indiens centralbank - The Reserve Bank of India (RBI) att överväga att sänka räntorna för att stödja ekonomisk tillväxt.

Enligt ministeriet för statistik och programimplementering (MoSPI) är detta den långsammaste takten i prisökningarna sedan augusti 2024.

Siffran ger en viss lättnad efter oktobers inflationstopp på 6,21 %, vilket bröt mot den indiska centralbankens (RBI) toleransgräns på 6 %.

Den lättande inflationen är i linje med RBI-guvernören Sanjay Malhotras prognoser om 4,8 % inflation för räkenskapsåret som slutar i mars 2025.

Livsmedelsinflationen sjunker men utmaningarna kvarstår

Livsmedelsinflationen, en kritisk komponent i den totala inflationen, sjönk till 8,39 % i december från 9,04 % i november.

MoSPI noterade betydande sänkningar av grönsakspriserna, där den totala inflationen i kategorin sjönk till 26,56 % från oktobers högsta på 42,18 %.

Staplar som socker, spannmål och konfektyr såg också en avmattning i pristillväxten.

Vissa råvaror, inklusive ärtor, potatis och vitlök, fortsatte dock att notera branta prisstegringar från år till år.

Trots dessa utmaningar förväntas den säsongsbetonade ankomsten av vintergrödor och en stabil monsunskörd att lätta på matpristrycket ytterligare under de kommande månaderna.

Rajani Sinha, chefsekonom, CareEdge Ratings, sa att utsikterna för jordbruket är fortsatt positiva med god Kharif-produktion.

"Men med tanke på vårt importberoende för matolja, skulle det vara avgörande att övervaka inflationen i denna kategori mitt i de höga globala priserna på matolja och den senaste tidens höjning av importtullarna på denna produkt", sa hon.

Nedgången i BNP-tillväxten kräver att RBI vidtar politiska åtgärder

Indiens ekonomiska tillväxt har tappat fart och BNP ökade med endast 5,4 % under det finanspolitiska andra kvartalet som slutade i september – en nästan tvåårig lägsta nivå.

Den avtagande tillväxten har förstärkt kraven på RBI att inta en mer tillmötesgående hållning.

Harry Chambers, biträdande ekonom på Capital Economics, sa i en måndagsnotis som cirkulerade efter datasläppet:

Bloomberg Economics förväntar sig att RBI kommer ikapp med en räntesänkning på 50 punkter i februari, följt av ytterligare 100 punkters lättnader fram till 2025.

Det skulle bringa styrräntan till 5,0 % under fjärde kvartalet i år.

Rupeavskrivning komplicerar RBI:s beslut

Trots att inflationen har dämpats, utgör den försvagade indiska rupien en utmaning för penningpolitiken.

På måndagen deprecierade rupien till rekordlåga 86,58 mot den amerikanska dollarn.

En svagare valuta kan tvinga RBI att behålla högre räntor för att locka utländskt kapital och stabilisera rupien, vilket potentiellt försenar räntesänkningar.

Under tidigare guvernör Shaktikanta Das höll RBI räntorna stabila på 6,5 % i december.

Hans efterträdare, Malhotra, står inför den känsliga uppgiften att balansera inflationskontroll, tillväxtstimulering och valutastabilitet under de kommande månaderna.

Samtidigt som en lättnad av inflationen ger utrymme för optimism, är analytiker fortfarande försiktiga med Indiens ekonomiska återhämtning.

Motvind mot tillväxt och externt tryck, inklusive en stark dollar, kommer sannolikt att påverka politiska beslut på kort sikt.