Vad är det som underblåser den senaste tidens uppgång i aluminiumpriser?

Aluminiumpriserna på London Metal Exchange har stigit kraftigt under de senaste sessionerna efter att EU övervägde att införa fler sanktioner mot ryska aluminiumprodukter.

På LME hade aluminiumpriserna nått $2 622 per ton tidigare på torsdagen, den högsta nivån sedan den 26 november 2024.

Tremånaderskontraktet på börsen svävade runt $2 620 per ton i skrivande stund.

Utkast till åtgärder

Utkastet till åtgärder från EU skulle vara en del av dess 16:e paket med sanktioner mot Ryssland.

Sanktionerna skulle komma före treårsdagen av kriget mellan Ryssland och Ukraina i slutet av februari.

Restriktioner för aluminium skulle vara gradvisa med en tidsram och omfattning är ännu inte fastställd, enligt rapporter.

Förslag, som diskuteras med medlemsländerna, skulle kunna ändras innan de presenteras formellt. Åtgärderna kommer sannolikt att rullas ut nästa månad.

USA och Storbritannien förbjöd import av metaller producerade i Ryssland 2024. EU har hittills förbjudit aluminiumprodukter, inklusive tråd, rör, rör och folie, som står för mindre än 15 % av EU:s import.

Ryssland är världens största aluminiumproducent utanför Kina och står för cirka 5 % av den globala aluminiumproduktionen.

EU:s aluminiumimport har minskat

Europeiska unionen fortsätter att köpa aluminiumprodukter från Ryssland. Volymerna har dock minskat under de senaste åren efter Rysslands invasion av Ukraina.

Den europeiska importen av primäraluminium från Ryssland har minskat med 50 % sedan 2022 och står nu för cirka 6 % av den totala importen.

Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group, sa i en anteckning:

Kina, världens största konsument av aluminium, har sett en betydande ökning av sin import av ryskt primäraluminium.

Under de tre första kvartalen 2024 importerade Kina 263 000 ton från Ryssland, vilket motsvarar 33 % av den totala importen förra året.

"Vi förväntar oss att denna trend kommer att fortsätta under 2025," sa Manthey.

Kinas aluminiumproduktion närmar sig kapacitetstaket

Aluminiumproduktionen i Kina når rekordnivåer och närmar sig Pekings årliga kapacitetsgräns på 45 miljoner ton.

Den nuvarande produktionen är cirka 43 miljoner ton. Riklig nederbörd har underlättat full kapacitetsverksamhet i Yunnan-provinsen, en region som är starkt beroende av vattenkraft för aluminiumproduktion, enligt Manthey.

Denna ökning i produktion följer flera år av produktionsnedskärningar i Yunnan på grund av strömbrist orsakad av torka. Den ökade tillgången på vattenkraft har gjort det möjligt för smältverken i provinsen att arbeta med maximal kapacitet, vilket i hög grad bidragit till de rekordhöga nationella aluminiumproduktionssiffrorna.

Denna höga produktionstakt, tillsammans med Pekings kapacitetstak, lämnar begränsat utrymme för ytterligare tillväxt.

"Kinas kapacitetstak betyder också att landet förblir en nettoimportör av aluminium," sade Manthey vidare.