Varför kan Kinas oljeraffineringskapacitet minska under de kommande 10 åren?

Kinas bränsleefterfrågan kan nå en topp tidigare än väntat, vilket kommer att minska vinstmarginalerna och tvinga fram stängningen av äldre, mindre och mindre effektiva oljeraffinaderier.

Som ett resultat kan upp till 10 % av Kinas oljeraffineringskapacitet stängas av inom det kommande decenniet, enligt en Reuters-rapport.

Branschaktörer och analytiker tyder på att en striktare tillämpning av amerikanska sanktioner under Trump-administrationen kan leda till fler fabriksstängningar.

Detta beror på den potentiella oförmågan att få tillgång till prisvärd råolja från länder som Iran.

Kinas raffineringsindustri i dvala

Kinas raffineringsindustri, globalt rankad tvåa i storlek, genomgick en period av expansion för att dra nytta av tre decennier av snabb efterfrågetillväxt.

Denna expansion har resulterat i en ihållande fråga om överkapacitet, enligt rapporten.

Analytiker sa att myndigheter, inklusive tjänstemän i Shandong-provinsen, den oberoende raffinaderihubben, inte har varit villiga att stänga ineffektiva anläggningar, på grund av att dessa anläggningar sysselsätter tiotusentals arbetare.

Men den snabba elektrifieringen av fordon i Kina och landets avtagande ekonomiska tillväxt gör att de svagaste operatörerna blir ohållbara, vilket tvingar fram en nödvändig omstrukturering.

Kina, världens största råoljeköpare, som står för 11 % av den globala efterfrågan, såg råoljeimporten minska med 1,9 % 2024 - den enda minskningen under de senaste två decennierna utanför covid-åren.

Denna nedgång i importen, troligen på grund av en svagare efterfrågan, påverkade de globala oljepriserna och kan signalera ett tak för framtida kinesisk råoljeimport.

Det tydligaste tecknet på industrins kamp är raffinaderiernas dåliga driftsnivåer.

Kinesiska raffinaderier verkade på endast 75,5 % av sin kapacitet 2024, den näst lägsta utnyttjandegraden sedan 2019 och betydligt lägre än de amerikanska raffinaderiernas över 90 %, enligt uppskattningar från konsultföretaget Wood Mackenzie, sa Reuters.

Tekannor tar de största hitsen

Oberoende bränsleproducenter, kända som tekannor och huvudsakligen belägna i Shandong, östra Kina, drabbas av den allvarligaste påverkan.

Dessa producenter, som bidrar med en fjärdedel av branschens produktion, drev med endast 54 % kapacitet förra året, den lägsta sedan 2017 utanför covid-åren, citerade Reuters data från ett kinesiskt konsultföretag.

År 2023 signalerade Peking sin avsikt att eliminera de minsta raffinaderierna genom att införa ett nationellt tak för raffineringskapacitet på 20 miljoner fat per dag till 2025.

Detta drag satte i praktiken svagare spelare på varsel, eftersom den nuvarande kapaciteten bara ligger något över 19 miljoner fat per dag, enligt rapporten.

Branschaktörer berättade för Reuters att lanseringen av fyra stora privatkontrollerade raffinaderier sedan 2019 har gjort mindre anläggningar oundgängliga.

Dessa nya raffinaderier står för 10 % av Kinas raffineringskapacitet.

År 2021 började Peking eftersträva oberoende raffinaderier för obetalda skatter, vilket ökade deras utmaningar, sa Reuters.

Mindre operatörer, särskilt de som är beroende av att bearbeta importerad eldningsolja och inte kvalificerar sig för Pekings råoljekvoter, kommer att möta ytterligare press 2025.

Detta beror på nya tariff- och skattepolicyer som förväntas öka sina kostnader, enligt industrichefer. Dessa anläggningar står för en sammanlagd bearbetningskapacitet på över 400 000 fat per dag.

Ungefär 15 till 20 oberoende raffinaderier, som representerar ungefär hälften av de 4,2 miljoner till 5 miljoner fat per dag av tekanna, skulle kunna överleva i ett decennium eller mer, enligt Reuters-rapporten.

Wang Zhao, seniorforskare vid Sublime China Information, sa till Reuters:

2025 håller nyckel

Förra året stängdes tre Shandong-baserade raffinaderier under den statligt drivna Sinochem Group ned på obestämd tid på grund av rejäla obetalda skatter och stod sedan inför konkurs.

Även om Sinochem lyckades öppna dem igen, skulle anläggningarna fungera till en kostnadsnackdel.

Sinochem undviker rabatterad olja från Iran, Venezuela eller Ryssland på grund av sanktionsproblem, citerade Reuters Mia Geng, energikonsult FGE:s Kinaanalytiker.

Reuters har rapporterat att många tekannraffinaderier nästan helt har gått över till rabatterad olja, särskilt från Iran, som svar på krympande vinstmarginaler.

Möjligheten att USA under president Donald Trump kan stärka sanktionerna mot iransk olja kan öka kostnaderna för kinesiska tekannaraffinaderier.

Detta beror på att iransk olja utgör mer än 10 % av den kinesiska importen.