Varför avvisade Mediobanca Monte dei Paschis uppköpsbud på 13 miljarder euro?

Italienska banken Mediobanca (BIT: MB) är i fokus denna morgon efter att dess aktieägare röstade för att förkasta Banca Monte dei Paschis (BIT: BMPS) 13 miljarder euros uppköpsförslag, med hänvisning till en brist på "industriell och finansiell motivering."

Investmentbanken fortsatte med att kalla kamratens erbjudande "destruktivt" eftersom det äventyrade dess identitet och affärsprofil.

Att välja att gå ihop med Monte dei Paschi skulle inte ha varit i våra aktieägares bästa eftersom det kunde ha lett till en "betydande" förlust av förmögenhetsförvaltning och investmentbanking-kunder, hävdade Mediobanca i ett uttalande på tisdagen.

Mediobancaaktien faller med cirka 5 % idag.

Mediobanca och BMPS hade inga tydliga synergier

Monte dei Paschi – världens äldsta bank erbjöd sig förra veckan att ta över Mediobanca i en affär som värderade varje aktie i den senare till €15,99.

Dess uppköpsförslag översattes till en premie på cirka 5 % på MB:s tidigare stängning.

Bankens beslut att avslå en fusion med MPS idag är inte helt överraskande eftersom de potentiella synergierna mellan de två bolagen inte var omedelbart tydliga för vissa analytiker också.

"Komplementariteten, drivkrafterna för värdeskapande och i allmänhet MPS-strategin för MB är ännu inte klara," sa experter på Barclays till kunder i en forskningsanteckning på fredagen.

Aktierna i Monte dei Paschi är också i rött när de skrivs.

Varför avvisade MB annars Monte dei Paschis erbjudande?

Mediobanca beslutade sig för att inte gå samman eftersom Francesco Gaetano Caltagirone och Delfin, två av dess stora investerare, har betydande andelar i Monte dei Paschi samt Assicurazioni Generali.

Deras exponering för den potentiella friaren och försäkringsjätten, var man oroad över, skulle kunna skapa en "potentiell avvikelse av intressen i förhållande till andra aktieägare" när det gäller uppköpserbjudandet.

Monte dei Paschi-nyheten kommer månader efter att Mediobanca rapporterade 330 miljoner euro i nettovinst på 865 miljoner euro i intäkter för kvartalet som slutade ^den 30 september.

Mediobanca-aktien ger för närvarande en solid direktavkastning på 6,78% vilket gör det mer attraktivt att äga för inkomstinvesterare.

Ska du investera i Mediobanca-aktier?

I en relaterad utveckling nedgraderade Citi-analytiker Mediobanca-aktien efter anbudserbjudandet från Monte dei Paschi förra veckan.

Oavsett om förslaget accepteras gör osäkerheten kring företagets framtida inriktning dess andel för riskabel att äga, tillade de i en forskningsanteckning.

Trots operativa och finansiella utmaningar pressade värdepappersföretaget något prismål på Mediobanca till 6,35 €.

En fusion med Monte dei Paschi kunde ha ökat bankens vinst per aktie med 13 % till 2027, men till en kostnad av en potentiell 30 % utspädning av dess materiella bokförda värde, enligt Citi.

Mediobanca-aktien har stigit mer än 35% under de senaste 12 månaderna.