Den franska inflationen avstannar, vilket underblåser satsningar på ECB:s räntesänkningar

Det ekonomiska landskapet i Europa är präglat av en känslig balans då senaste inflationsdata ger en blandad bild, särskilt i Frankrike och Tyskland.

Medan den franska inflationen oväntat har hållit sig stabil, tyder data från tyska regioner på en avmattning, vilket tillsammans föranleder handlare att öka sina satsningar på att Europeiska centralbanken (ECB) genomför ytterligare räntesänkningar.

De franska priserna förblir stabila: en överraskning i euroområdet

Konsumentpriserna i Frankrike steg med 1,8 % på årsbasis i januari, enligt statistikbyrån Insee , vilket matchar läsningen från december.

Denna siffra trotsade analytikernas förväntningar från en Bloomberg-undersökning, som hade förutspått en ökning med 1,9 %.

Samtidigt avslöjade tyska regionala data varierande siffror, där landets två största stater rapporterade en inflation på 2 % respektive 2,5 %.

Dessa divergerande data tyder på ett komplext landskap för euroområdets penningpolitik.

ECB upprepar desinflationsframsteg mitt i kvardröjande servicetryck

Dessa siffror kommer kort efter att ECB sänkte sin inlåningsränta med en kvartsenhet för fjärde mötet i rad, vilket sänkte den till 2,75 %.

Centralbanken bekräftade sin bedömning att desinflationsprocessen över hela kontinenten är "på rätt spår", även om de erkände ett ihållande tryck inom tjänstesektorn.

ECB:s policy kommer att ändras i mars

När inflationsnivåerna rör sig avsevärt bort från de tvåsiffriga topparna 2022, överväger tjänstemän enligt uppgift att ta bort termen "restriktiv" för att beskriva deras politiska hållning redan vid nästa möte i mars.

Denna potentiella förändring kommer när ECB försöker hitta en balans mellan att tämja inflationen och stödja ekonomisk tillväxt.

President Christine Lagarde har fortsatt att undvika att ge konkret vägledning om lånekostnader denna vecka men bekräftade på nytt att en tydlig färdriktning är på plats.

Marknadsreaktion: satsar på ytterligare ökning av räntelättnader

Som svar på fredagens inflationsdata ökade handlare avsevärt sina satsningar på ytterligare räntelättnader från ECB.

Penningmarknaderna prissätter nu 83 räntesänkningar 2025, upp från cirka 70 punkter tidigare under dagen.

På andra håll upplevde euron ett fall med 0,2 % mot dollarn, och föll till 1,037 dollar, medan europeiska obligationer steg.

De tyska tvååriga räntorna sjönk med nio punkter och nådde 2,12 %, vilket illustrerar marknadens förväntan på en förändring av penningpolitiken.

Kommande data och konsumentsentiment

Senare samma dag väntas januaris inflationsdata för Tyskland som helhet ligga kvar på 2,8 %.

Den fullständiga rapporten för euroområdet för 20 länder kommer att släppas på måndag, med en Bloomberg Economics som nu sänds indikerar en potentiell acceleration till 2,6%.

En ECB-undersökning av konsumenter som släpptes på fredagen visade dock att försiktighet fortfarande är nödvändig; inflationsförväntningarna under de kommande 12 månaderna ökade för tredje månaden i rad till 2,8 % i december, medan de förblev oförändrade på 2,4 % på tre års sikt.

Prognoser och löneutveckling

Professionella prognosmakare har också ökat sina uppskattningar för pristillväxt i år, enligt en annan undersökning från centralbanken, även om de långsiktiga förväntningarna förblir förankrade kring 2 % fram till 2027.

Vidare tyder data på att en långsammare tillväxt i arbetarnas löner bör hjälpa till att hålla inflationen i schack; en separat ECB-undersökning visade att företag förväntar sig att löneökningarna kommer att minska både 2025 och 2026.

ECB-tjänsteman ser inflationsmålet inom räckhåll

"Prishöjningarnas momentum i euroområdet avtar", sa Madis Muller, ECB-rådsmedlem, i ett blogginlägg på fredagen.

I Frankrike drevs prisökningarna av ökningar av energi och tillverkade varor.

Servicemätaren saktade ner till 1,9 %, vilket är den lägsta avläsningen på mer än tre år.