Cokes mjölksatsning på 7 miljarder dollar: kan Fairlife leverera den tillväxt som Wall Street kräver?

Coca-Colas satsning på Fairlife, dess proteinboostrade mjölkmärke med reducerat socker, lönar sig och blir företagets snabbast växande amerikanska varumärke.

Frågan kvarstår dock: är Fairlifes framgång tillräckligt för att dämpa investerarnas oro över Colas överberoende av läsk?

Fairlifes uppgång: en stjärna i Cokes portfölj

Fairlife har visat sig vara en ljuspunkt i Coca-Colas portfölj, med detaljhandelsförsäljningen som toppade 1 miljard dollar 2022, en ökning med 1 000 % sedan lanseringen i hela landet 2015.

VD James Quincey har förespråkat Fairlife som en del av sin strategi att förvandla Cola till ett "totalt dryckesföretag", vilket kompenserar för nedgången i läskkonsumtionen på grund av hälsoproblem.

"Fairlife har utvecklats till en fantastisk verksamhet", säger verkställande direktör James Quincey till Bloomberg.

Bortom läsk: en lång väg framåt

Trots Fairlifes framgångar står läsk fortfarande för ungefär 60 % av Coca-Colas försäljning, ett förhållande som knappt har förändrats på sex år.

Den senaste tidens tillväxt har drivits av prisökningar, inte ökade volymer, vilket har ökat pressen att diversifiera.

Wall Streets perspektiv: räcker det?

Coca-Colas aktier har underpresterat på den bredare marknaden sedan pandemin, vilket visar på behovet av mer framgångsrika satsningar som Fairlife.

Garrett Nelson, analytiker på CFRA, sa att mjölkvarumärket håller på att bli en viktig "tillväxtfaktor, som hjälper till att kompensera försäljningsminskningar för många av företagets sockerhaltiga, kaloririka läskedrycker."

Sedan Coca-Cola tog kontroll och utökade distributionen "är Fairlife till synes överallt nu."

Insatsen på 7 miljarder dollar: prestationsbaserade betalningar stiger

Coca-Colas totala investering i Fairlife förväntas uppgå till 7,4 miljarder dollar under fem år, inklusive prestationsbaserade betalningar till Select Milk Producers.

Ursprungligen uppskattat till 320 miljoner dollar, har dessa betalningar ökat till 6 miljarder dollar, vilket gör Fairlife till det största varumärkesförvärvet i Coca-Colas historia.

Fairlifes höga proteininnehåll överensstämmer med den växande populariteten för GLP-1-läkemedel som Ozempic, som uppmuntrar proteinkonsumtion för att bibehålla muskelmassan.

Varumärkets framgång trotsar också den totala nedgången i amerikansk mjölkkonsumtion.

Utmaningar och framtida tillväxt

Trots ett ryktessuccé 2019 på grund av anklagelser om djurmisshandel hos en leverantör, fortsätter Fairlife att växa och utökar sin produktionskapacitet med en ny anläggning för 650 miljoner dollar.

Coca-Cola siktar på att öka hushållens penetration och ser en betydande tillväxtpotential på den amerikanska mjölkmarknaden.

Tim Doelman, som lett Fairlife sedan 2020, lämnar, och Becca Kerr tar över övervakningen av varumärket tillsammans med hennes befintliga näringsportfölj.

Räcker det?

Mjölk har dock visat sig vara Quinceys bästa insats. Fairlife var en av företagets få ljuspunkter förra kvartalet, där tillväxten kompenserade för nedgångar inom kaffe, juice och sportdrycker.

Men det kom med ett pris. Coca-Colas rörelsemarginal fick en stor träff eftersom det belopp som företaget förväntar sig att betala mejerikooperativet ökade med mer än 900 miljoner dollar - på bara tre månader.