LIBRAs krasch och bränning: hur ett memecoin slog tillbaka på Argentinas president

Den argentinske presidenten Javier Mileis intåg i kryptovalutans värld har tagit en avgjort negativ vändning och lämnat honom indragen i en memecoin-skandal precis inför en avgörande resa till USA.

Det som började som ett godkännande av sociala medier sent på kvällen har utvecklats till en politisk kris, komplett med anklagelser om bedrägerier och en sjunkande marknad.

VÅGEN stiger och kollapsar

Sent på fredagskvällen riktade den frispråkiga sociala medieanvändaren sina följare till en webbplats som påstod sig samla in pengar till småföretag i Argentina med kryptovaluta.

En halv värld bort såg den digitala valutaentreprenören Hayden Davis när LIBRA-tokenet, ett memecoin som han hade hjälpt till att lansera, började sin snabba uppgång.

Tokenens marknadsvärde sköt i höjden över 1 miljard dollar, sedan 2 miljarder dollar, och till slut översteg 4 miljarder dollar.

Men som ofta är fallet med sådana spekulativa tillgångar visade sig ökningen ohållbar.

När LIBRA kraschade försattes Mileis presidentskap i krisläge.

Enligt en rapport i Bloomberg led framstående investerare, inklusive Barstool Sports grundare Dave Portnoy, betydande förluster och fördömde tokenen som "den största mattdragningen genom tiderna", en term på kryptospråk för en bluff.

Davis själv erkände senare att han hade vissa vinster trots nedgången.

En intern undersökning och anklagelser om moralisk bankrutt

Dessa händelser har utlöst en intern myndighetsutredning, och framstående röster i kryptovärlden pekar fingrar åt varandra när Milei försöker navigera i det politiska nedfallet.

"LIBRA-sagan är en travesti," sa Henry Elder på UTXO Management till Bloomberg.

Argentinska börser får ett slag

Nedfallet från LIBRA-kraschen har också påverkat den bredare argentinska marknaden.

Investerare i Buenos Aires reagerade på situationen genom att sälja av aktier i några av landets största företag.

Jämförelseindexet S&P Merval Index såg sin största intradag-nedgång på cirka tre veckor och föll så mycket som 5,8 % innan det delvis återhämtade sig.

Skandalen kommer i ett olämpligt ögonblick för Milei, som är planerad att resa till Washington den här veckan i hopp om att träffa Donald Trump.

Den argentinske ledaren siktar på att samla Trumps stöd för att sitt land ska få ytterligare finansiering från Internationella valutafonden (IMF) under ett nytt program som fortfarande är under förhandling, samt potentiella undantag från Trumps tullar.

En kryptovänlig bild och globala kopplingar

Milei, som vann valet i Argentina i slutet av 2023 med ett jordskred med anhängare som är desperata efter en snabb ekonomisk översyn efter flera år av kris, har alltmer anslutit sig till högerinriktade ledare över hela världen.

Presidentens kryptogodkännande påminde om den token som Trump själv lanserade bara några dagar före sin invigning.

LIBRA-tokenet lanserades på Solana, en blockkedja med snabba transaktionshastigheter och låga avgifter som har gjort den populär bland memecoin-handlare.

De motsägelsefulla berättelserna förvärrade förvirringen under helgen.

Efter att LIBRA kraschade sa Davis – verkställande direktör för Kelsier Ventures – i lördags i en video som postades till X att han var Mileis rådgivare, "att arbeta med honom och hans team på mycket större tokenisering och riktigt coola grejer i Argentina."

Mileis kontor utfärdade sedan ett uttalande som sa att Davis "inte hade eller har någon koppling till den argentinska regeringen."

Enligt Milei hade han träffat Davis förra månaden i presidentpalatset i Buenos Aires eftersom kryptochefen skulle vara inblandad i att tillhandahålla den digitala infrastrukturen för LIBRA.

Den argentinske presidenten hade fått nys om projektet månader tidigare, när en handlare som han kände från före sin tid på kontoret presenterade honom för Julian Peh, chefen för KIP-protokollet, företaget som först föreslog tokenen.

Men på lördagen sa Milei att han inte hade någon detaljerad kunskap om LIBRA och sa att han stödde ett privat initiativ som verkade ha goda avsikter men som han inte hade några band med.

Samtidigt hävdade Davis att Milei hade godkänt och aktivt främjat token innan han oväntat backade.

Davis sa i lördags att han planerade att återföra vinsten han hade samlat tillbaka till token i ett försök att lugna kryptoköpare.

Varken Mileis kontor, Davis eller Peh svarade omedelbart på förfrågningar om kommentarer.

I ett uttalande som släpptes på måndagen, sade KIP-protokollet att den enda gången Peh eller någon annan medlem i dess team hade träffat Milei var i oktober förra året, där LIBRA inte nämndes.

Företaget tillade att KIP inte var ansvarig för token-lanseringsprocessen, att Davis inte var anställd av eller ansluten till protokollet och att det inte hade tjänat på lanseringen.

Portnoys berättelse: begåvade mynt och sms-raseri

Bland investerarna kvar i kölvattnet av kraschen var Portnoy, som på söndagskvällen i en X-ström sa att Davis bjöd in honom att delta i tokens lansering.

De två träffades först hemma hos Portnoy för några veckor sedan och sedan pratade Davis med honom i telefon när kryptoentreprenören var i Buenos Aires och träffade Argentinas ledare.

Enligt Portnoy lade Davis till honom i LIBRA:s "marknadsföringsbok" och satte till och med Portnoy på att intervjua Milei i Argentina precis som han intervjuade Trump för flera år sedan.

Portnoy sa att Davis gav honom LIBRA-mynt innan lanseringen, men han berättade för Davis att han skulle avslöja gåvan för sina följare på sociala medier när han marknadsförde token, men Davis sa omedelbart till honom att ta bort den detaljen från det opublicerade inlägget.

Portnoy sa att han lämnade tillbaka de begåvade mynten, men självständigt köpte LIBRA efter Mileis första inlägg på fredagskvällen och satsade på den argentinska ledarens trovärdighet.

Han beskrev hur han stuvade i folkmassan när han lyssnade på Miley Cyrus uppträda i Radio City Music Hall i New York för Saturday Night Live 50-årsjubileumsspecial, och skickade sms till Davis för att kräva svar.

"Jag köpte som alla andra dårar," sa Portnoy och skyllde på Milei för att ha vilseleda Davis och för att symbolen misslyckades med svordomar laddade kommentarer.

Politiskt nedfall

Det här avsnittet har varit pinsamt för Milei och den libertarianska ekonomen, som försöker återuppbygga Argentinas krisbenägna ekonomi, har förtjänat rockstjärnastatus bland ledande globala kapitalister och imponerat folkmassorna under två år i rad vid det senaste World Economic Forum i Davos, Schweiz.

Det är oklart vad konsekvenserna kommer att bli för Milei 10 månader före mellanårsvalet i Argentina.

Politiska motståndare hotade snabbt med rättsliga åtgärder och en riksrättsrättegång som sannolikt inte kommer att gå framåt eftersom den kräver två tredjedels majoritet i kongressen.

Det stora mitten-högerpartiet av den tidigare marknadsvänliga presidenten Mauricio Macri som har stött Mileis reformer har hittills uttryckt besvikelse, men avvisat den peronistiska oppositionens försök att avsätta honom.

Enligt opinionsundersökningar kan Milei fortfarande undvika att betala ett stort politiskt pris eftersom inflationen faller, lönerna stiger och ekonomin växer.

Hans godkännandebetyg har svävat nära 47 % i månader, medan alla andra politiska partier i Argentina är mindre populära och mer splittrade.

Men det återupplivar oro över presidentens ibland oberäkneliga personlighet och beslut.

Alejandro Catterberg, direktör för det Buenos Aires-baserade konsultföretaget Poliarquia, sa "Makroekonomisk balans måste komma tillsammans med känslomässig balans. Den här typen av saker skapar en massa onödig osäkerhet.”