Intervju med James Koutoulas, Typhon Capital

President Donald Trumps senaste verkställande order om att införa tullar, spöket av ett handelskrig, inflation och räntesänkningar osäkerhet har introducerat anmärkningsvärd volatilitet på aktiemarknaden.

Från och med februari 2025 förväntar 47,3 % av enskilda investerare en nedgång i aktiekurserna under de kommande sex månaderna, enligt den senaste undersökningen från American Association of Individual Investors.

Det är den högsta nivån sedan november 2023.

Trots den långsiktiga hausseartadheten som är knuten till ett pro-krypto Trump-presidentskap, har kryptomarknaderna inte heller gått oskadda sedan invigningsdagen, eftersom investerares övergång mot säkrare tillgångar och vinsttagning har utlöst en försäljning.

Invezz vände sig till James L Koutoulas, grundare och VD för multistrategi-hedgefonden Typhon Capital, för att förstå hur hedgefondsstrategier påverkas av de breda makroekonomiska förändringarna, hur Typhons kryptoinvesteringsstrategi har utvecklats under den senaste tiden, och varför, han anser att den här gången, marknaderna "inte kommer att bli lurade igen" av Trumps förhandlingssnack.

Utdrag från en interaktion med e-post:

Råvarupriserna kommer att fortsätta att stiga, hedgefonder har också åter engagerat sig i spannmål, oljeväxter

Invezz: Hur ser du på att den nuvarande makroekonomiska miljön påverkar råvaror och hedgefondsstrategier?

Vi tror att den högre volatiliteten under Trump gör hedgefondstrategier mycket mer värdefulla om de är bra på riskhantering.

Råvarupriserna har stigit under de senaste sex månaderna (mat) och kommer att fortsätta att stiga.

Hedgefonder borde ha gjort övergången till de traditionella råvarorna för ett tag sedan.

Animaliska proteiner minskar på grund av väder och sjukdomar globalt, och priserna har återspeglat det.

Spannmål, oljefrön och mjuka råvaror upplever alla liknande situationer i olika grad – se bara på kakao- och kaffepriserna som exempel.

Fonder har åter engagerat sig i dessa.

Invezz: Hur ser du på att Trumps föreslagna stål- och aluminiumtullar påverkar råvarumarknader och leveranskedjor? Hur navigerar investerare i denna fas av tullpåförande och eventuella repressalier?

Första gången verkade marknaderna ta Trumps tweets som evangelium, mycket till deras nackdel.

Den här gången kanaliserar de The Who och "Won't Get Fooled Again", och tar tullsamtalet som ett förhandlingsknep.

Utveckling av Typhon Capitals kryptoinvesteringsstrategi

Invezz: Hur närmar sig Typhon Capital kryptoinvesteringar idag jämfört med de senaste åren?

Vi har hållit fast vid vår kärnansats med noggrann motparts- och myntdue diligence, vilket har säkerställt att vi aldrig har investerat ens $1 i ett utbyte eller ett mynt som sedan misslyckades.

Vi har också mestadels bibehållit vårt relativa värde, riskjusterat avkastningsfokus, vilket har lett oss att uppnå en 4 Sortino-kvot och en tredjedel av den maximala uttag av BTC under åtta år.

Förra året lade vi dock till en systematisk BTC- och ETH-futuretrendstrategi i fonden, och i år har vi lagt till en viss begränsad DeFi-exponering genom CoinBase Primes On-Chain Wallet.

Crypto för att fortsätta vara en "risk-på" tillgång med stark korrelation till aktier

Invezz: Allokerar hedgefonder och traditionella kapitalförvaltare mer kapital till krypto 2025?

Absolut. Gary Genslers avgång, i kombination med en pro-kryptering, meme-mynt-repande president Trump, har tagit bort det reglerande stigmat från utrymmet och skapat en ny våg av optimism.

Invezz: Med tanke på den senaste tidens korrelation mellan Bitcoin och tekniska aktier, tror du att institutionell adoption kommer att ytterligare anpassa krypton till aktiemarknaderna, eller kommer den att frikopplas över tiden?

Vi tror att krypto kommer att fortsätta att vara en "risk-på" tillgång med en stark korrelation till aktier.