Lloyds aktiekurs stiger trots 20% vinstfall: vad analytiker säger

Lloyds Banking Group har rapporterat en minskning med 20,4 % i årlig vinst, vilket inte stämmer överens med marknadens förväntningar, eftersom Storbritanniens största bolåneinstitut avsatt ytterligare medel för potentiella motorfinansieringsutbetalningar.

Banken redovisade en vinst före skatt på 5,97 miljarder pund för 2024, en minskning från 7,5 miljarder pund föregående år och under analytikernas prognoser på 6,39 miljarder pund.

Lloyds tillskrev nedgången till effekterna av räntesänkningar på utlåningsmarginalerna och den tröga återhämtningen av den brittiska ekonomin.

Lloyds finansiella resultat

Lloyds räntenettomarginal – skillnaden mellan sparande och låneränta – sjönk 16 punkter till 2,95 %, medan det underliggande räntenettot sjönk med 7 % till 12,8 miljarder pund.

Banken noterade också en kraftig nedgång i fjärde kvartalets vinster, där resultatet före skatt sjönk med 55 % till 824 miljoner pund från 1,8 miljarder pund föregående kvartal.

Trots den övergripande nedgången steg nettoresultatet för fjärde kvartalet med 3,4 % till 4,37 miljarder pund jämfört med samma period förra året.

Den underliggande vinsten för kvartalet sjönk dock med 43,1 % på årsbasis till 993 miljoner pund, med vinst per aktie ned 41,2 % till bara 1 pence.

Banken har avsatt en avsättning på 700 miljoner pund för potentiella saneringskostnader för motorfinansiering, vilket ger den totala avsättningen till 1,15 miljarder pund, inklusive de 450 miljoner pund som tillhandahölls 2023.

Lloyds uppgav att den slutliga ekonomiska effekten fortfarande är osäkra.

Utdelningsökning och aktieåterköp

Trots vinstnedgången och ytterligare avsättningar har Lloyds höjt sin utdelning med 15 % till 3,17 pence per aktie, inklusive en helårsutdelning på 2,11 pence.

Den tillkännagav också ett aktieåterköpsprogram värt upp till 1,7 miljarder pund som en del av ansträngningarna att återföra överskottskapital till aktieägarna.

Verkställande direktör Charlie Nunn bibehöll en optimistisk utsikt och sa: "Gruppen levererade ett robust finansiellt resultat 2024. Glädjande nog och som väntat växte intäkterna under andra halvåret, med stöd av en stigande bankräntenettomarginal och fart i övriga intäkter."

Banken rapporterade att de totala lånen och förskotten till kunder ökade med 10,2 miljarder pund till 459,9 miljarder pund förra året, inklusive 6,1 miljarder pund i bostadslånetillväxt i Storbritannien.

Kundinsättningar såg också en betydande ökning med 11,3 miljarder pund och nådde 482,7 miljarder pund.

Lloyds resultat: marknadsreaktion och analytikersyn

Lloyds-aktien steg mer än 2% i tidig handel trots lägre vinster än väntat, då investerare reagerade positivt på utdelningshöjningen och beskedet om återköp av aktier.

Richard Hunter, marknadschef på Interactive Investor, noterade att Lloyds förblir motståndskraftig trots flera utmaningar. "Lloyds befinner sig mitt i attacker från flera vinklar, men allt i beaktande står det trotsigt upp för utmaningarna", sa han.

Han varnade dock för att motorfinansieringsöverhänget och den senaste uppgången i Lloyds aktiekurs kan begränsa framtida vinster.

"Trots motvinden har aktierna varit positivt relaterade på senare tid, och lagt till 47% under det senaste året, jämfört med en 13% ökning av FTSE 100. Utan tvekan är Lloyds fortfarande ett långsiktigt spel som förstärks av generös aktieägaravkastning. Med det sagt, överhänget av motorfinansiering och den högre värderingen kopplad till den senaste aktiekursuppgången lämnar aktierna uppe med händelser, med marknadskonsensus som stannar för nu.

Matt Britzman, senior aktieanalytiker på Hargreaves Lansdown, sa att avgiften för motorfinansiering på 700 miljoner pund hade "skamrat" ett annars starkt kvartal.

"Även om du kan hävda att avsättningen är alltför försiktig, har Lloyds den största exponeringen av någon stor brittisk bank, och resultatet är fortfarande osäkert," sa han.

Trots detta pekade han på Lloyds förbättrade lånekvalitet som ett positivt tecken.

"Exklusive motorfinansieringsavgiften överträffade siffrorna för fjärde kvartalet förväntningarna, tack vare att låntagarna presterade bättre än väntat. Anmärkningsvärt nog har Lloyds lyckats förbättra sin lånekvalitet under året, trots rädslan för att låntagare skulle kämpa under ihållande inflation.”