Hur Kina tyst bromsar Indiens tillverkningstillväxt

Kina skräddarsyr tyst sin globala investeringsstrategi för att bromsa Indiens uppgång som tillverkningskonkurrent.

När företag flyttar försörjningskedjor från Kina kanaliserar Peking utgående investeringar till utvalda länder, samtidigt som de medvetet styr bort dem från Indien.

Kinas inkommande utländska direktinvesteringar (FDI) har kollapsat med 99 % sedan 2021.

Men i stället för att dra sig tillbaka globalt, går kinesiska företag utåt och omformar globala produktionsnätverk.

Indien, under tiden, möter oväntad motvind i sitt försök att ersätta Kina som världens fabrik.

Omformar Kina globaliseringen på sina villkor?

Siffrorna berättar en tydlig historia. Data från Rhodium Group visar att Kinas inkommande utländska direktinvesteringar sjönk till 4,5 miljarder dollar 2024, den lägsta på mer än tre decennier.

Men kinesiska utgående utländska direktinvesteringar tar fart i en ny riktning.

En gång fokuserat på att förvärva tillgångar i USA, Japan och Europa, strömmar kinesiskt kapital nu till gröna projekt, såsom fabriker, batterianläggningar och industriparker, i länder som Ungern, Mexiko, Marocko och Brasilien.

I Europa har Ungern blivit Kinas favoritdestination och har fått en investering på 7 miljarder dollar från batterijätten CATL och en ny BYD EV-fabrik.

Marocko har vuxit fram som ett överraskande nav för kinesiska elbilsförsörjningskedjor och utnyttjar sina handelsavtal med både USA och EU.

Kinas strategi är mer än ekonomisk.

Det använder vad vissa analytiker kallar "industriell diplomati", och selektivt belönar nationer med utländska direktinvesteringar baserat på geopolitisk anpassning.

Enligt rapporter från MERICS har kinesiska biltillverkare blivit instruerade att expandera i länder som motsätter sig EU:s tullar på kinesiska elbilar, samtidigt som de undanhåller investeringar från dem som stöder dem.

Varför lämnas Indien utanför?

Pekings strategi förändras dramatiskt när det gäller Indien.

Trots att Indiens befolkning gick om Kinas och dess ekonomi växte med 6,5 % förra året, håller kinesiska företag tillbaka.

Bakom kulisserna har Peking avskräckt företag som BYD och Foxconn från att expandera ytterligare i Indien, fruktade att det skulle kunna påskynda Indiens klättring upp i värdekedjan.

Kinesiska exportkontroller har tyst begränsat viktiga industriella insatser som solutrustning, elbilskomponenter och elektronikmaskiner på väg till Indien.

Tunnelborrmaskiner och även Foxconns utrustningssändningar har enligt uppgift försenats i kinesiska hamnar.

Motivet verkar tydligt: ​​förhindra Indien från att upprepa Kinas egen framgångssaga från 1990-talet.

Det var då västerländska tillverkare strömmade till Kina och hjälpte det att bli ett globalt kraftpaket.

Kina ser Indien som den enda rimliga utmanaren till dess dominans i tillverkningsskala och arbetsintensiv export.

Indiens interna flaskhalsar

Ändå är Kina inte ensamt ansvarigt för Indiens kamp. Utländska investerare nämner Indiens inhemska hinder som en viktig faktor.

Höga importtullar på komponenter, stela arbetslagar och byråkrati har bromsat farten.

Medan Apple har flyttat iPhone-produktionen till Indien, med 15 % av sina enheter nu monterade där, släpar företaget fortfarande efter sitt mål på 25 %.

Strejker på indiska fabriker och inkonsekventa bestämmelser på statlig nivå har skapat friktion för globala chefer som är vana vid Vietnams förutsägbara, centraliserade miljö.

Vietnams elektroniksektor värderas nu till 126 miljarder dollar.

Det är tre gånger så stort som Indiens, trots att Indien är över tio gånger större i befolkning.

Vietnams djupa integration med Kinas leveranskedjor gör det också till ett naturligt stopp för tillverkare att dra sig ur Kina.

Saknar Indien China Plus One-vågen?

China Plus One-strategin, som syftar till att diversifiera den globala tillverkningen utanför Kina, har till stor del gynnat sydostasiatiska länder.

Mexiko, Vietnam och Indonesien har absorberat mycket av produktionsskiftet, vilket gör att Indien spelar ikapp.

FDI till Indiens tillverkningssektor har varit ljummet.

Enligt Japans handelskammare följer endast ett av tio japanska företag som utforskar Indien sina investeringsplaner.

Taiwanesiska halvledarföretag har mestadels gått förbi Indien efter att ha bedömt driftshinder.

Samtidigt har Kinas utgående greenfield-investeringar ökat, särskilt i Latinamerika, Sydostasien och delar av Europa.

Peking tycks skapa ett nytt industriellt nätverk som bevarar Kinas kontroll över kritiska teknologier samtidigt som det driver lägre värdeproduktion utomlands, men ändå bort från Indien.

Kan Indien fortfarande slå igenom?

Indiens beslutsfattare är medvetna om utmaningarna. Under de senaste månaderna har regeringen erbjudit nya incitament för elektronik- och halvledartillverkare.

Premiärminister Narendra Modi har också försökt påskynda ett handelsavtal med Washington för att sänka tullarna och stärka Indiens roll som produktionsnav.

Men Indiens decentraliserade styrningsmodell och fragmenterade infrastruktur fortsätter att hålla tillbaka.

Utländska investerare frågar alltmer om Indien kommer att ta denna sällsynta möjlighet eller låta Vietnam och Mexiko befästa sitt försprång.

Risken för Kina är att ekonomisk nödvändighet så småningom kan väga tyngre än geopolitik.

Trots Pekings varningar vill många kinesiska företag fortfarande ha tillgång till Indiens marknad.

Som noterats i en rapport från Observer Research Foundation står kinesiska företag inför ett dilemma: dra sig ur Indien och avstå från västerländska rivaler som Apple och Samsung, eller stanna kvar och riskera att bygga upp Indiens kapacitet att så småningom konkurrera med Kina.