Affärsaktiviteten i USA ökar i mars, men två nyckelfaktorer tynger sentimentet

Affärsaktiviteten i USA ökade i mars, vilket signalerade motståndskraft i den privata sektorn.

Men en växande oro över nedskärningar av statliga utgifter och importtullar tyngde det ekonomiska sentimentet, vilket väcker frågor om framtida tillväxtutsikter.

En undersökning som släpptes av S&P Global på måndagen visade att medan tjänstesektorn drev på expansionen, halkade tillverkningsindustrin tillbaka i kontraktion. Dessutom speglade stigande insatskostnader och återhållsamma anställningar en bredare ekonomisk osäkerhet.

Affärsaktiviteten stiger, men sentimentet försvagas

S&P Global Flash US Composite PMI Output Index, som spårar tillverkning och tjänster, ökade till 53,5 i mars, upp från 51,6 i februari.

Alla värden över 50 indikerar expansion.

Tjänstesektorn var den viktigaste drivkraften för denna tillväxt, och gynnades delvis av förbättrade väderförhållanden.

Tillverkningssektorn föll dock tillbaka i kontraktion, vilket vände två månaders expansion.

Trots uppgången i affärsaktiviteten kvarstår oron för en avtagande ekonomisk tillväxt och stigande inflation.

Analytiker varnar för att medan PMI-data tyder på momentum, tyder andra indikatorer som detaljhandelsförsäljning och sysselsättningssiffror på en mer ömtålig ekonomisk grund.

Federal Reserve sänkte förra veckan sin BNP-tillväxtprognose för 2025 till 1,7 %, ned från 2,1 % i december, vilket förstärkte rädslan för en ekonomisk nedgång.

Stigande kostnader och inflationstryck

En av de mest akuta problemen i undersökningen var den kraftiga ökningen av insatskostnaderna.

Indexet som mäter priser som betalas av företag steg till 60,9 i mars, den högsta nivån sedan april 2023.

Speciellt tillverkare såg kostnaderna eskalera till den högsta nivån sedan augusti 2022, till stor del på grund av tariffer och högre personalkostnader.

Som ett resultat av detta har företag börjat föra över dessa kostnader på konsumenterna, och indexet som mäter priserna för varor och tjänster har stigit till 53,6 från 52,3 i februari.

Även om tjänsteleverantörer också stod inför ökande kostnader, begränsades deras förmåga att höja priserna av en svagare efterfrågan från konsumenterna och hårdare konkurrens.

Detta pekar på potentiell vinstmarginalpress under de kommande månaderna.

Nedskärningar av utgifter och importtullar ökar den ekonomiska osäkerheten

Marknadsentimentet har också skakat av politiska drag från Trump-administrationen.

Sedan han återvände till Vita huset har president Donald Trump återinfört tullar på importerade varor, varav vissa träder i kraft nästa månad.

Dessutom har hans regering genomfört djupa utgiftsnedskärningar, vilket lett till tusentals förluster av arbetstillfällen i den offentliga sektorn – även om vissa uppsägningar har ifrågasatts i domstol.

Dessa politiska förändringar har gjort företag osäkra på den långsiktiga makroekonomiska miljön, vilket har bidragit till den näst lägsta avläsningen av företagens förtroende sedan 2022.

Sysselsättning och orderingång visar blandade trender

Anställningsutsikterna är fortfarande dämpade, med företag som visar motvilja att utöka sin personalstyrka. Undersökningens sysselsättningsindex steg upp till 50,6 från 49,4, vilket knappt signalerar tillväxt. Denna tvekan speglar oro över framtida efterfrågan och stigande arbetskostnader.

Samtidigt fortsatte orderingången att öka, och undersökningens mått ökade till 53,3 från 51,9 i februari. Tillväxttakten tyder dock på att företagen fortfarande är försiktiga med den ekonomiska utvecklingen.

Medan mars PMI-data tyder på motståndskraft i affärsaktiviteten, kvarstår underliggande utmaningar.

Federal Reserves penningpolitiska hållning, inflationstryck och regeringspolitik kommer att spela en avgörande roll för att forma ekonomisk tillväxt under resten av året.