Argentinas försäljning av sojabönor sjunker till decenniumslåg på grund av valutarädsla

I ett häpnadsväckande mönster som lyfter fram de problem som jordbruksindustrin står inför, säljer argentinska bönder sin sojaskörd i den långsammaste takten på tio år.

Argentina, världens främsta leverantör av sojabönolja och -mjöl, är försiktig, motiverad av prognoser om en svagare peso och förväntad skattesänkning från regeringen under den frihetliga presidenten Javier Milei.

Rekordlåg försäljning

Enligt nya argentinska officiella uppgifter hade bönder sålt endast 8,4 miljoner ton sojabönor för skörden 2024/25 den 19 mars, vilket motsvarar 17,3 % till 18,1 % av den beräknade skördvolymen.

Detta resultat står i skarp kontrast till säsongen 2014/15, då försäljningen ökade med 15,7 % under samma period.

Dessutom är försäljningsnivåerna 25 % lägre än de var den här tiden förra året, vilket indikerar en stor förändring i producentbeteendet eftersom den ekonomiska osäkerheten kvarstår.

Enligt Reuters gav Pedro Jaquelin, en bonde från Pergamino, Argentinas spannmålsnav, en inblick i situationen och sa: "Producenterna säljer bara vad de behöver för att täcka sina utgifter (...) Ännu ett år av väntan på att se vad som händer, särskilt med växelkursen".

Detta tänkesätt speglar en bredare strategi bland bönder att skjuta upp skördar i väntan på förbättrade marknadsförhållanden, särskilt en ökning av pesons värde.

Pesons vikt

I ljuset av de fortsatta problemen med valutan har även bönder och köpmän börjat satsa på en snabbare devalvering av peson.

Den extra förväntan följer ett förväntat IMF-låneavtal på 20 miljarder dollar som kan rädda Argentinas finanser.

Pesoterminer har stigit kraftigt sedan mitten av mars, vilket tyder på att handlare satsar på ännu större förändringar i valutans värde inom en kort tidsram.

Priserna på lokala grödor beräknas i dollar och producenterna får betalt i pesos; om valutan devalverar kan det skapa vinst för bonden.

Därför är den långsamma försäljningen på senare tid ett resultat av producenternas fria val att behålla sina sojabönor tills de kan se en växelkurs som kommer att gynna deras balansräkningar.

"Datan korrelerade inte, och du lägger till osäkerheten", sa Jaquelin.

Denna ovilja att sälja tidigt återspeglar bondesamhällets gemensamma önskan om bättre ekonomiska incitament.

Konsekvenser för Mileis administration

Konsekvenserna av långsam försäljning av sojabönor går längre och slår mot ekonomin som helhet och administrationen av Milei.

Soja är den största generatorn av utländsk valuta för Argentina, vilket är anledningen till att regeringen är väl medveten om att en förstärkning av reserverna för att stabilisera den lokala peson måste komma från att öka dem.

Sojaolja och mjölexport är nyckelinkomsttagare av denna inkomst, och lägre försäljning kan göra det svårare för regeringen att återgå till sin ekonomiska situation före pandemi.

Mileis regering har främjat ekonomisk liberalisering och reformer, vilket ger dem en dubbel uppgift att försöka ta itu med jordbrukarnas akuta krav och samtidigt ta itu med bredare ekonomiska frågor.

Allt detta har tillsammans skapat tryck för administrationen att införa politiska åtgärder för att stimulera försäljningen av sojabönor och böndernas förtroende för den kaotiska valutasituationen.

Ser framåt

Den argentinska jordbrukssektorn är fortfarande i ett knep när situationen utvecklas.

Osäkerheten i ekonomin drar bönder in i den farliga balansgången mellan att hänga på sina grödor och att förlita sig på den omedelbara belöningen.

Huruvida förhoppningar från producenter, privatanalytiker och rådgivare om en ohämmad exportkurs kommer att ge utdelning kommer bara tiden att utvisa, men om de visar sig felplacerade kan en växande hög med sojabönsförsäljning i landet lämna samma producenter med en faktura för att göra den ekonomiska vägen tillbaka till hälsa ännu svårare för Argentina.

Under tiden tar bönderna helt enkelt sin tid och utkämpar sina strider med en tålmodig, försiktig beslutsamhet.