Hedgefonder lämnar de asiatiska marknaderna före USA:s tulltillkännagivande den 2 april

Hedgefonder drog sig tillbaka från de asiatiska marknaderna förra veckan, tappade aktier och minskade belånade positioner när de förberedde sig för USA:s president Donald Trumps tillkännagivande om nya ömsesidiga tullar den 2 april.

Sydkorea, Kinas onshore-marknader och Taiwan såg den tyngsta försäljningen, medan hedgefonder också ökade korta satsningar i Japan, noterade Morgan Stanley i en prime brokerage-rapport denna vecka.

Förskjutningen i positionering återspeglar växande osäkerhet kring Trumps senaste handelsåtgärder, som kraftigt kan höja tullsatserna och störa den globala handeln.

Exportdrivna asiatiska ekonomier är fortfarande särskilt utsatta för amerikanska tullrisker.

Enligt en färsk rapport från USA:s finansminister har Kina, Vietnam, Japan och Taiwan de största handelsöverskotten med USA, vilket gör dem sårbara för alla repressalier.

De förväntade tullarna kan ytterligare eskalera spänningarna mellan Washington och dess viktigaste handelspartner, med analytiker som varnar för potentiella spridningseffekter på globala leveranskedjor.

De asiatiska börsernas reaktion på tullproblem

De asiatiska aktiemarknaderna har redan känt av trycket från tullproblem.

Sedan den 26 mars, när Trump tillkännagav en tull på 25 % på importerade bilar, har Japans Nikkei 225-index sjunkit med 6 %, medan Sydkoreas KOSPI har sjunkit med 5 %.

Kinas CSI 300-index och Hongkongs Hang Seng-index nådde nästan en månads lägsta nivå på måndagen när investerare rustade för ytterligare handelsosäkerhet.

Morgan Stanley-analytiker noterade att asiatiska hedgefonder led förluster på cirka 60 till 70 punkter förra veckan, vilket sänkte deras genomsnittliga månatliga avkastning med 0,37%.

Som svar minskade dessa fonder avsevärt sin nettohävstång, som sjönk med sex procentenheter till 61 % jämfört med föregående vecka.

Efter region vände hedgefonder till nettosäljare i Sydkorea, i väntan på volatilitet från landets beslut att häva ett femårigt blankningsförbud.

De avvecklade också konsumentaktier i Kina och lämnade betydande innehav i Taiwan. Utflödena drevs främst av multistrategi- och makrofonder, enligt Morgan Stanley.

Bredare hedgefondpositionering

Tillbakagången från de asiatiska marknaderna är en del av en bredare trend där hedgefonder minskar exponeringen globalt.

En separat rapport från Goldman Sachs sa att hedgefonder avsevärt har minskat sina innehav på stora tillväxtmarknader och bibehållit ett högre antal korta positioner än långa i latinamerikanska och asiatiska aktier hittills i år.

I Asien var det i mars särskilt stor försäljning av aktier, enligt uppgifter från Goldman Sachs. Korta positioner, som satsade på sjunkande tillgångspriser, var fler än långa satsningar, som förutser vinster.

Fonder har också minskat investeringar i aktier som är nära knutna till konjunkturcykler.

Företag som tillverkare av bildelar, utvalda smyckesmärken och återförsäljare av heminredning – sektorer som vanligtvis kämpar under perioder med svaga konsumtioner – har sett anmärkningsvärda nedgångar i hedgefondernas intresse.

Europeiska bilaktier, som en gång var en gynnsam handel för hedgefonder tidigare i år, avlastas nu.

Försäljningstrycket har intensifierats sedan Trump tillkännagav en tull på 25 % på importerade bilar och lätta lastbilar som träder i kraft den 3 april, med ytterligare tullar på bildelar planerade till den 3 maj.

Spekulanter har ökat korta satsningar på sektorn, vilket driver förhållandet mellan långa och korta positioner till nära historiska låga nivåer, noterade Goldman Sachs.

Samtidigt har hedgefonder varit nettoköpare av aktier kopplade till metallpriser under de senaste veckorna, och ackumulerat positioner på fleråriga toppar, enligt bankens analys.