US-dollarindex (DXY) faller när Trumps tullar skakar marknadens förtroende: kan det sjunka till 100?

Det amerikanska dollarindexet (DXY) föll med mer än 2 % på torsdagen till 101,41, dess kraftigaste endagsnedgång på mer än två år.

Nedgången skickade dollarn till en låga nivå på sex månader, när handlare vek frånpresident Donald Trumps genomgripande nya tullplan där han tillkännagav en baslinjetull på 10 % på all import, med hårdare avgifter riktade mot stora handelspartner – Kina (54 %), Europeiska unionen (20 %) och Vietnam (46 %).

Det överraskande draget ledde till en skarp reaktion på de globala marknaderna, underblåste rädsla för recession och ökade inflationsoro i USA.

Efter tullmeddelandet ökade handlare också sina satsningar på Federal Reserves räntesänkningar.

Marknadens förväntningar skiftade mot tre eller fyra kvartspunkters sänkningar under 2025, upp från tre tidigare prognostiserade.

Den första räntesänkningen är nu allmänt väntad i juni, eftersom investerare oroar sig för avtagande tillväxt och stigande kostnader.

USD förlorar sina fristadsegenskaper

Ray Attrill, chef för valutastrategi vid National Australia Bank, sa att dollarn misslyckades med att dra nytta av sin vanliga status som en fristadstillgång.

"Förvärringen av oro för USA:s tillväxt på tullnyheterna och relaterade ytterligare fall i amerikanska aktier har inneburit att dollarn inte åtnjuter sitt traditionella tillflyktsort, reservvalutastatusstöd," noterade han.

George Saravelos, chef för valutaanalys på Deutsche Bank, varnade för att tullarna riskerar att undergräva förtroendet för både den amerikanska ekonomin och dess valuta.

"Den säkra tillflyktsorten hos dollarn urholkas, vilket medför en betydande kostnad för osäkrade dollarinnehav," sade han.

Saravelos varnade för att en kraftig nedgång i dollarn, i kombination med fallande amerikanska aktier och stigande amerikanska statsräntor, kan signalera accelererande kapitalutflöden.

"I slutet av dagen har USA ett stort bytesbalansunderskott, och valutan är beroende av kapitalinflöden för stabilitet", tillade han.

En oordnad nedgång i dollarn, hävdade han, kan störa globala marknader och utlösa ingripanden från centralbanker.

JPY och EUR stärks

Den japanska yenen steg med nästan 2 % mot dollarn, vilket återspeglar ökad efterfrågan på säkrare tillgångar.

US Treasury 10-åriga räntor sjönk också till sina lägsta nivåer sedan oktober, vilket ökade pressen på dollarn.

Samtidigt steg euron mer än 2 % mot dollarn och klättrade till 1,1145 i torsdagens europeiska session.

En svagare dollar innebär bredare utmaningar för de globala marknaderna.

Analytiker varnar för att om dollarns nedgång accelererar, kan det utlösa ingripanden från stora centralbanker, särskilt Europeiska centralbanken (ECB).

"Det sista ECB vill ha är en externt påtvingad desinflationschock från en förlust i dollarförtroendet och en kraftig appreciering av euron utöver tullarna", noterade Saravelos.

US Dollar Index teknisk analys

Enligt FXStreet, när 101,90-nivån går sönder, kommer ett annat "chunky område" att öppna upp för ytterligare devalvering av Greenback, med 100,00-runda-nivån som ett nedåtriktat mål.

"På minussidan är 101,90 den första försvarslinjen, och den borde kunna trigga en studs då Relative Strength Index (RSI) momentumindikatorn utfärdar varningar för översålda förhållanden i det dagliga diagrammet. Kanske inte denna torsdag, men under de kommande dagarna kan ett avbrott under 101,90 se ett ben sänkas mot 1000", stod det.

Källa: FXStreet

Fokus flyttas till amerikanska jobbdata

I takt med att recessionsriskerna ökar, vänder marknadsaktörerna sin uppmärksamhet mot rapporten US Nonfarm Payrolls (NFP) för mars, som släpps på fredag.

Sysselsättningsdata kommer att vara avgörande för att forma förväntningarna på Feds nästa drag.

Den senaste ADP Employment Change-rapporten visade att lönesumman inom den privata sektorn steg med 155 000 i mars, långt över de förväntade 105 000.

Starka arbetsmarknadsdata kan komplicera Feds beslutsprocess när beslutsfattare väger inflationsriskerna mot hotet om en ekonomisk nedgång.

När marknaderna smälter Trumps aggressiva handelspolitiska förändring, bereder sig investerare på ytterligare volatilitet, med global ekonomisk stabilitet som hänger i balans.