Europas marknader öppnar: biståndsrallyn stannar, platt start med ögonen när försiktighet återkommer

De europeiska börserna står redo för en dämpad och blandad öppning på torsdag, vilket signalerar att den senaste lättnadsrallyt som drivs av att lätta på USA:s politiska oro kan tappa fart.

Efter betydande uppgångar tidigare i veckan tycks investerarnas försiktighet återvända eftersom den underliggande ekonomiska osäkerheten och handelsosäkerheten kvarstår.

Tidiga indikationer pekar mot en platt till något lägre öppning över stora europeiska börser.

Enligt data från IG förväntas Storbritanniens FTSE 100 att stiga bara 6 punkter högre till 8 404, medan Tysklands DAX ses öppna platt på 21 933. Frankrikes CAC 40 förväntas sjunka med 2 poäng till 7 475, och Italiens FTSE MIB förväntas börja 53 poäng lägre på 35 942.

Dessa svaga utsikter följer starka resultat på onsdagen, där europeiska marknader anslöt sig till en global uppgång.

Det rallyt drevs till stor del av lättnad efter att USA:s president Donald Trump till synes backade från hot om att sparka Federal Reserve-ordförande Jerome Powell och antydde en potentiell deeskalering i handelskonflikten mellan USA och Kina.

Amerikanska aktier steg avsevärt på onsdagen och byggde på tisdagens uppgångar, då dessa omedelbara farhågor avtog.

Medan S&P 500-terminer visade ytterligare blygsamma uppgångar över natten och Asien-Stillahavsmarknaden handlades blandat, verkar den initiala explosionen av optimism ge vika för en mer sober bedömning i Europa.

Resultat och ekonomisk data står i centrum

Med det omedelbara fokus som skiftar något från Washingtons politiska uttalanden, kommer investerare i Europa att vända sin uppmärksamhet mot en hektisk lista av företagens vinster och offentliggörande av ekonomiska data på torsdag.

Viktiga resultatrapporter förväntas från stora aktörer inklusive konsumentvarujätten Unilever, spanska banken Banco Sabadell, franska läkemedelsföretaget Sanofi, italienska energiföretaget Eni, bankkoncernen BNP Paribas och mjukvaruföretaget Dassault Systemes.

På datafronten inkluderar viktiga utgivningar franska konsumentförtroendesiffror och uppdaterad statistik om nybilsregistreringar i hela Europeiska Unionen, vilket ger nya insikter om konsumenternas sentiment och industriell aktivitet.

Diamanter tappar gnistan

Den London-noterade gruvjätten Anglo American belyste sektorspecifika tryck och meddelade en betydande nedskärning av diamantproduktionen.

I en handelsuppdatering avslöjade företaget att det hade minskat produktionen av rådiamanter med 11 % till 6,1 miljoner karat under första kvartalet.

Anglo American tillskrev detta beslut till svag efterfrågan och fallande priser på diamantsmycken.

"Konsumentens efterfrågan på diamantsmycken i USA under semesterperioden vid årets slut var i linje med förväntningarna, men efterfrågan på rådiamanter under det första kvartalet förblev dämpad", förklarade företaget och förklarade att mellanhänder var fortsatt försiktiga med att fylla på lager på grund av ett befintligt överskott av polerade diamanter.

Samtidigt som Anglo noterade preliminära tecken på prisstabilisering, varnade Anglo, "pågående makroekonomisk osäkerhet, i synnerhet effekten av amerikanska tullar, kommer sannolikt att resultera i fortsatt försiktiga Sightholder-köp på kort sikt."

Företaget bekräftade sin avsikt att så småningom sälja sitt diamantdotterbolag De Beers "när marknadsförhållandena tillåter", mitt i en nedgång på 11% i aktiekursen hittills under 2025.

Bear market rally eller hållbar återhämtning?

Den kraftiga uppgången tidigare i veckan har också fått försiktiga kommentarer från marknadsstrateger.

Analytiker på Wolfe Research, Rob Ginsberg och Read Harvey, noterade för CNBC sent på tisdagen att "björnmarknadsrallyn är de mest våldsamma."

Samtidigt som de erkände den starka inre marknadens bredd under tisdagens 2,5% S&P 500-uppgång, varnade de för att sådana rallyn "gör dig till en troende" men kanske inte betyder ett riktigt slut på den underliggande nedgången.

Med hänvisning till långsiktiga trender upprätthåller de en björnmarknadshållning och letar efter ett "kluster" av tekniska signaler, inklusive S&P 500 som på ett avgörande sätt bryter över motståndsnivåerna mellan 5500 och 5700 (indexet stängde onsdagen på 5 375,86), innan de bekräftar en hållbar förändring.

Risk för lågkonjunktur inte fullt prissatt?

För att lägga till ytterligare ett lager av försiktighet, föreslog strateger på Deutsche Bank att trots den senaste rädsla för en lågkonjunktur, marknaden inte fullt ut har tagit hänsyn till möjligheten av en ekonomisk nedgång.

"Det är tydligt att investerare inte helt prissätter en lågkonjunktur ännu", skrev strategen Henry Allen.

Han påpekade att den senaste tidens aktienedgångar, kreditspreadarnas breddning och oljeprisfallet har varit grundare än de som setts under tidigare lågkonjunkturer.

Allen hävdade att marknaderna sannolikt ser en lågkonjunktur som undvikbar, särskilt "om tarifferna inte träder i kraft efter den senaste 90-dagarsförlängningen."

Detta innebär dock också "betydande nedåtrisker" för aktier om en lågkonjunktur verkligen skulle inträffa.

När de europeiska marknaderna förbereder sig för att öppna, skiftar fokus tillbaka till fundamentala faktorer och regional utveckling efter att en kort, globalt driven hjälprally tycks ta andan.