Alfabetets resultat slog, men analytiker säger att siffrorna kanske inte tillför mycket till aktien: läs varför

Alphabet Inc. levererade starkare resultat än väntat för första kvartalet, vilket återspeglar den fortsatta motståndskraften hos dess kärnverksamhet inom sökbranschen.

Analytiker varnar dock för att de positiva siffrorna kanske inte översätts till varaktiga uppgångar för företagets aktie, med tanke på den bredare makroekonomiska bakgrunden och en marknad som alltmer påverkas av rubriker snarare än fundamentala faktorer.

Aktierna i Alphabet steg på fredagen, där A-aktien steg 1,7 % och C-aktien med 2,3 %.

Resultatrapporten visade en intäktsökning på 12 % på årsbasis, där YouTube-intäkterna ökade med 10 % – siffror som i stort sett överträffade Wall Streets förväntningar.

Ändå kvarstår den större frågan: kommer ett sådant beat att räcka?

Marknadsentimentet är fortfarande bräckligt trots starka siffror

Bernstein Research-analytiker Mark Shmulik noterade att även om Alphabet "levererade ett orörd kvartal", är han fortfarande skeptisk till aktiens bana.

"Det är för tidigt att göra en segerdans," skrev han i ett meddelande till kunderna.

Oron är inte med Alphabets grunder, som han kallade solida över hela linjen, utan med den bredare miljön där investerarfokus dras bort av geopolitiska rubriker och rädsla för en hotande ekonomisk nedgång.

Uppskattningarna för Alphabet hade redan trimmats under de senaste sex veckorna på grund av oro över stigande tullar och deras potentiella inverkan på den globala handeln.

Alphabets verkställande direktör Sundar Pichai sa på vinstsamtalet att ändringarna av "de minimis"-undantaget skulle innebära en "lätt motvind" till annonsintäkter i år, främst från Asien-Stillahavsområdet.

Detta kommer i en tid då digitala annonsörer redan brottas med ekonomisk osäkerhet och förändrat konsumentbeteende.

Trots styrkan i sina sök- och YouTube-verksamheter gav Alphabet liten klarhet om hur sådana makroförändringar kan påverka prestandan under de kommande kvartalen.

Stigande kostnader från aktiebaserad ersättning, juridiska strider och avskrivningar flaggades också under resultatuppropet, vilket tyder på motvind till marginalförbättring.

Söktålighet välkomnas, men osäkerhet försvårar annonsutsikterna

UBS Securities erkände att Alphabets överträffande i sökfrågor skulle lugna investerare som satsade på dess jämförelsestyrka i det digitala annonsutrymmet.

"På väg in i (första kvartalets) reklamtryck hoppades investerare att sökning visar större motståndskraft jämfört med resten av det digitala ekosystemet mot ett grövre makrofall", skrev UBS-analytiker, inklusive Stephen Ju, i anteckningen.

"Så takten kommer att ses som bekräftar denna uppfattning."

UBS sa att Pichais erkännande av att de minimis-undantaget skulle utgöra en motvind till annonsintäkterna, sannolikt kommer att underblåsa oro för att den totala tillväxten på den digitala marknaden kan se svagare trender från det pågående kvartalet och framåt.

Ändå är Alphabet fortfarande engagerad i sina långsiktiga tillväxtplaner.

Chief Financial Officer Anat Ashkenazi sa att företaget skulle fortsätta att sikta på 75 miljarder dollar i investeringar i år, vilket UBS tolkade som en förtroendevotum för intäktsutsikterna.

Hon noterade också planer på att hantera kostnader, inklusive personalrelaterade utgifter, för att hjälpa till att kompensera för stigande investeringsrelaterade avskrivningar.

Analytiker höjer kursmålen men säger att aktien kommer att förbli under press

Bernstein upprepade ett marknadsbetyg på aktien och höjde sitt kursmål till $185 från $165, vilket tyder på begränsad uppsida från nuvarande nivåer.

"Ingen vägledning betyder att man inte behöver vara konservativ eller lyfta fram risker utöver vad som står på tidningen", skrev Shmulik.

"Vi skulle inte bli förvånade över att se vinst ta in namnet här med en fin återhämtning i aktiekursen från botten under de senaste veckorna."

UBS höjde sitt eget mål något till $186 från $173, samtidigt som det bibehöll en neutral hållning.

"Aktien kan fortfarande vara under press," sade UBS, med hänvisning till osäkerheter i lagstiftningen och konkurrenstryck i Alphabets kärnverksamheter.

Som Shmulik från Bernstein drog slutsatsen kan det här bli "hur bra som helst" för Alphabet på kort sikt, speciellt utan traditionell vägledning framåt.

I en orolig marknad över handel, inflation och räntor kanske starka intäkter ensamma inte räcker för att upprätthålla farten.