Mexikos ekonomiska tillväxtutsikter dämpas mitt i USA:s tullar och investeringsavmattning

Mexikos ekonomi är inställd på nästan stagnation i år, enligt en Reuters-undersökning, eftersom nya tullar från USA dämpar affärssentimentet och dämpar investeringar.

Efter att med nöd och näppe undvikit en teknisk lågkonjunktur förra kvartalet, möter Latinamerikas näst största ekonomi nu växande motvind, till stor del underblåst av USA:s president Donald Trumps aggressiva handelspolitik.

I en undersökning som genomfördes mellan den 21 och 25 april beräknade medianuppskattningen av 32 ekonomer att Mexikos bruttonationalprodukt (BNP) skulle öka med bara 0,2 % 2025. Detta markerar en brant nedgradering från januaris prognos på 1,2 %.

Den dystra prognosen står också i skarp kontrast till regeringens prognoser på 1,5 % till 2,3 % tillväxt och faller till och med under Internationella valutafondens förutsägelse om en 0,3 % nedgång.

Ekonomer nämnde trög privat konsumtion, minskade investeringar och försvagad industriproduktion som stora hämmande av ekonomisk aktivitet.

Tullar hämmar affärssentimentet, utlöser produktionsskiften

Reuters-undersökningen visade på den allvarliga inverkan som amerikanska tullar har haft på det mexikanska affärsförtroendet.

Cirka 50 % av de tillfrågade beskrev effekten som "negativ", medan ytterligare 42 % beskrev den som "mycket negativ".

Inte en enda analytiker såg positivt på tullarna - en skarpare pessimistisk konsensus än i Brasilien, där endast 5% av analytikerna rapporterade mycket negativa åsikter i en liknande undersökning tidigare denna månad.

Nya tullar på 25 % – som amerikanska tjänstemän säger svarar på oro över immigration och fentanylhandel – har särskilt tyngt Mexikos nyckelsektorer. Export av fordon, metaller och fordon är bland de hårdast drabbade.

Enligt Banamex steg de effektiva tullsatserna på mexikansk export till 12,7 % 2023 från bara 0,2 % 2024, även om råvaror skyddade enligt USMCA-handelsavtalet exkluderades från dessa siffror.

Som svar omstrukturerar flera företag leveranskedjor för att öka regionalt innehåll och behålla USMCA-berättigande, trots eskalerande produktionskostnader.

Andra flyttar delar av sin verksamhet till USA, vilket hotar jobb och industriell konkurrenskraft på hemmaplan.

"Det är upp till mexikanska företag att göra de nödvändiga justeringarna för att förbli livskraftiga på den amerikanska marknaden," sa Banamex.

"Myndigheter måste stödja denna övergång och trampa försiktigt under kommande USMCA-omförhandlingar."

Sheinbaums regering kämpar för att begränsa nedfallet

Mexikansk president Claudia Sheinbaums administration står inför ökande press och arbetar för att begränsa skadan.

Ansträngningarna inkluderar förhandlingar med amerikanska tjänstemän och tilldelning av begränsad finansiering för inhemska stimulansprojekt.

Men ihållande osäkerhet om USA:s politik fördunklar Mexikos utsikter.

Alla 12 ekonomer som svarade på kompletterande frågor citerade nedåtrisker för sina BNP-prognoser, vilket understryker bräckligheten i Mexikos återhämtning.

Även om preliminära BNP-beräkningar visade att ekonomin knappt undvek en lågkonjunktur förra kvartalet med oförändrad tillväxt, varnade analytiker att siffran skulle kunna revideras nedåt.

Med stigande tullar, försvagade investeringar och avtagande konsumtion förblir Mexikos ekonomiska utsikter för 2025 djupt utmanande – om inte de globala handelsvillkoren förbättras avsevärt.