Italien flaggar för risker i kryptorally på 2,75 biljoner dollar kopplat till Trump-erans stablecoin-boom

Italiens centralbank har uttryckt oro över potentiell finansiell instabilitet då det globala kryptovalutamarknadsvärdet steg över 2,75 biljoner dollar i mars 2025, lett av Bitcoins dominans och ny politisk momentum från president Donald Trump.

Varningen kommer mitt i en kraftig återhämtning av värderingar av digitala tillgångar efter Trumps återkomst till ämbetet och hans administrations upplevda stöd för kryptoindustrin.

Bitcoin ensamt utgör nu mer än 60 % av hela marknaden, med priser som närmar sig sin rekordnivå.

Den förnyade uppgången har åtföljts av en kraftig ökning av antagandet av stablecoins, särskilt USDT och USDC, vilka används flitigt som handelspar på kryptobörser.

Italienska tillsynsmyndigheter befarar att denna tillväxt av stablecoins kan belasta det globala finansiella systemet, särskilt under tider av marknadsstress.

Trump driver kryptovalutans återuppgång med politiska och medieåtgärder

Den nuvarande uppgången på kryptomarknaderna är nära kopplad till den politiska utvecklingen i USA.

Sedan han återinträdde i januari 2025 har president Trump förespråkat en mer expansiv inställning till digitala tillgångar.

Trump Media & Technology Group, ett företag anslutet till presidenten, tillkännagav den kommande lanseringen av en verktygstoken och en integrerad digital plånbok för att stödja sin streamingplattform Truth+.

Detta tillkännagivande följde månader av spekulationer om ett Trump-kopplat tokeninitiativ och sammanföll med den bredare uppgången i digitala tillgångar.

Analytiker menar att uppfattningen om en kryptovänlig administration bidrar till att locka institutionellt och privatkapital tillbaka till marknaden.

Samtidigt har Trumps utnämning av kryptovänliga tillsynsmyndigheter och upplösningen av en arbetsgrupp inom justitiedepartementet mot kryptobedrägerier väckt frågor om nivån på tillsynen i världens största ekonomi.

Denna utveckling ger näring åt optimism bland investerare, samtidigt som den lockar kritik från tillsynsmyndigheter och finanstillsynsmyndigheter globalt.

Italien och EU befarar spridningseffekter av stablecoins

Italiens centralbank har betonat den växande risken som dollarkopplade stablecoins utgör för den internationella finansiella stabiliteten.

Dessa digitala tokens stöds till stor del av USA.

Statsobligationer, och tjänstemän varnar för att varje massanlösning eller plötslig likviditetskris kan skapa ringeffekter på statsobligationsmarknaderna.

I ett nyligen uttalande från de italienska myndigheterna noterades att stablecoins, även om de är användbara för likviditet och betalningar, representerar en "smittkanal" som skulle kunna koppla kryptomarknader direkt till det traditionella finansiella systemet.

Särskilt växer oron för att euron kan förlora relevans om användningen av stablecoins fortsätter att expandera i Europa.

Trots att EU införde förordningen om marknader för kryptotillgångar (MiCA), som syftar till att harmonisera reglerna för digitala tillgångar mellan medlemsstaterna, anser vissa beslutsfattare att den nuvarande rättsliga ramen saknar utrymme för att hantera den snabba utvecklingen inom decentraliserad finans och gränsöverskridande tokenflöden.

ECB:s ordförande Christine Lagarde har tidigare betonat behovet av samordnad global reglering och varnat för att ”fragmenterad tillsyn” inte kommer att vara tillräcklig för att begränsa de systemrisker som digitala valutor och privata stablecoin-utgivare utgör.

Amerikanska regleringar under Trump kritiseras

Även den amerikanska regelmiljön förändras under Trumps ledning.

Presidentens senaste beslut, inklusive att ta bort vissa initiativ för att tillämpa kryptovalutor och stödja en mildare inställning till stablecoins, har väckt kontroverser inom finansvärlden.

En ny lagstiftningssatsning, GENIUS-lagen, granskas också i kongressen.

Lagförslaget föreslår att skapa ett nationellt ramverk för utgivning och cirkulation av stablecoins men har kritiserats av vissa lagstiftare och ekonomer för att minska federala myndigheters förmåga att reagera på framväxande risker.

Samtidigt har medlemmar av Trump-familjen uttryckt offentligt stöd för ett nytt stablecoin-företag.

Detta drag har intensifierat granskningen av potentiella intressekonflikter, liksom oro över hur nära politik och digitala tillgångar blir sammanflätade i USA.

I takt med att kryptomarknaderna återigen får fäste uppmanar europeiska tillsynsmyndigheter till global samordning för att förhindra ytterligare en potentiell kris.

Med digitala tillgångar nu inbäddade i både politiska strategier och finansiella produkter blir kravet på robust internationell tillsyn allt högre.