Asiatisk valutarally? Opinionsundersökning visar växande optimism driven av svagare dollar

Investerarnas sentiment gentemot de flesta asiatiska valutor har blivit alltmer positivt, med marknadsaktörer som intar en positiv position i takt med att den amerikanska dollarn fortsätter att brottas med tryck till följd av osäkerheten kring president Donald Trumps handelspolitik, visade en Reuters-undersökning på torsdagen.

Den tvåveckorsundersökning som omfattade åsikter från tio analytiker och fondförvaltare visade en tydlig trend mot ökad optimism för regionala valutor.

Respondenterna ökade sina långa positioner avsevärt – vadslagningar om att valutan kommer att appreciera mot den amerikanska dollarn – på singaporiansk dollar, indisk rupi, thailändsk baht och filippinsk peso.

Dessutom skedde en anmärkningsvärd förändring då investerare blev optimistiska om den sydkoreanska wonen, den taiwanesiska dollarn och den malaysiska ringgiten för första gången sedan oktober förra året.

Detta växande förtroende återspeglar dollarns senaste problem; den amerikanska valutan upplevde sin svagaste månatliga utveckling på två och ett halvt år under april, främst på grund av tullspänningar som väckte farhågor om en global ekonomisk avmattning och följaktligen minskade attraktionskraften hos amerikanska tillgångar.

Dollarn stabiliseras försiktigt, men underströmmen kvarstår

Medan dollarn har visat vissa tecken på stabilisering på senare tid, delvis understödd av preliminära indikationer på framsteg i bredare handelsförhandlingar (inklusive med Kina, målet för de högsta amerikanska avgifterna), kvarstår det underliggande trycket.

Parisha Saimbi, FXLM-strateg för EM Asia på BNP Paribas, erkände den senaste tidens stabilitet men framhöll potentialen för fortsatt stöd för asiatiska valutor.

"Med risksentimentet som stabiliseras på preliminära tecken på en deeskalering mellan USA och Kina och den obligationsvaksamma amerikanska administrationen som hjälper till att begränsa en utförsäljning av amerikanska dollar, kan asiatiska valutor få något taktiskt stöd", kommenterade hon.

Filippinsk peso leder vinsterna

Bland de regionala valutorna nådde positiva satsningar på den filippinska peson sin högsta nivå sedan mitten av september. Peson hade en stark april och steg med 2,6 % mot dollarn.

Analytiker på Barclays föreslog att denna styrka delvis härrör från en marknadsnarrativ som uppfattar Filippinerna som relativt mer isolerade från direkta tullhot jämfört med vissa grannar, som står inför jämförelsevis blygsamma avgifter på 17 %.

Omvänt, medan analytiker minskade sina baisseartade (korta) positioner något på den kinesiska yuanen och den indonesiska rupiahen, förblev sentimentet gentemot rupiahen överlag starkt negativt.

Den indonesiska valutan har varit under press sedan mars på grund av oro kring landets finanspolitiska hälsa och specifik regeringspolitik.

Dess kraftiga fall till en rekordlåg nivå i början av april föranledde interventioner från Bank Indonesia (BI) för att stödja valutan, inklusive att hålla styrräntorna oförändrade förra veckan för att främja stabilitet.

Trots rupiahs svaghet på senare tid ser BNP Paribas Saimbi potential för en vändning.

"Värderingarna är attraktiva för att taktiskt vända långa positioner på rupiah nu", föreslog hon och tillade att det finns "utrymme för vissa portföljinflöden om risksentimentet stabiliseras", vilket potentiellt gör det möjligt för rupiah att komma ikapp sina regionala konkurrenter.

De senaste resultaten visar tydligt en växande preferens bland marknadsaktörer för att hålla asiatiska valutor framför amerikanska dollar.