Från Bunges Viterra-avtal till Sheins börsintroduktion: Handelskriget mellan USA och Kina spårar ur stora gränsöverskridande affärer

Handelsspänningarna mellan USA och Kina kastar käppar i hjulet för miljarder dollar i förvärv och börsintroduktioner, vilket innebär ett nytt slag mot en marknad för affärer som redan varit långsam med att återhämta sig i år.

Rådande spänningar mellan de två nationerna har enligt uppgift stoppat Bunge Global SA:s förvärv av Viterra för 8,2 miljarder dollar, då kinesiska myndigheters godkännande fortfarande är svårt att få.

Enligt personer med kännedom om saken, som Bloomberg rapporterade på fredagen, har Bunges chefer, inklusive VD Greg Heckman, gjort upprepade resor till Kina i hopp om att få grönt ljus.

Men i takt med att den politiska klyftan fördjupas växer oron för att processen kan dra ut på tiden.

Bunge, en av världens största handlare av jordbruksråvaror och medlem i den så kallade ABCD-kvartetten, tillkännagav sin avsikt att förvärva Glencore-stödda Viterra i juni 2023.

Fusionen är tänkt att skapa ett globalt kraftpaket värt 25 miljarder dollar som ska utmana grödohandelsjättar som Cargill Inc.

Medan affären har passerat regulatoriska hinder i Europa och Kanada, och förväntas fortsätta i Argentina, med förbehåll för åtgärder efter stängningen, är Kina fortfarande den största hinden.

Bunge uppgav att man för en ”konstruktiv dialog” med kinesiska tjänstemän, men bristen på formellt godkännande har blivit en knepig fråga.

Källor nära saken säger att Pekings motvilja inte nödvändigtvis är kopplad till konkurrensproblem utan återspeglar bredare geopolitiska spänningar med USA.

Kinas handelsministerium och antitrustmyndigheten har inte svarat på begäran om kommentarer.

Sheins börsintroduktion i London försenas då USA höjer tullarna

Den kinesiskgrundade snabbmodejätten Shein står också inför konsekvenserna av spänningarna mellan USA och Kina.

Företaget överväger att omorganisera sin amerikanska verksamhet då tullar på kinesisk import äventyrar den planerade börsintroduktionen i London, enligt en rapport från Financial Times.

Företagets amerikanska division, som står för ungefär en tredjedel av Sheins årliga intäkter på 38 miljarder dollar, förväntas komma under press i och med att ett viktigt skattebefrielse som kallas "de minimis" snart löper ut, enligt rapporten.

De minimis-regeln löpte ut på fredagen.

Reuters rapporterade på fredagen att Shein också hade brutit banden med kommunikationsföretagen Brunswick och FGS, som båda stödde deras börsintroduktionsstrategi i London.

Deras kontrakt löpte ut den 30 april och kommer inte att förnyas, bekräftade källor, vilket enligt rapporten var ytterligare ett tecken på att börsnoteringen inte gick som planerat.

Även om Shein har fått godkännande från Storbritanniens finanstillsynsmyndighet krävs det fortfarande godkännande från kinesiska myndigheter.

Med osäkerhet kring regulatoriska åtgärder i båda riktningarna och en ogynnsam handelsmiljö kommer börsintroduktionen, som ursprungligen förväntades under första halvåret, nu sannolikt att skjutas upp till senare halvan av 2025.

Våg av börsintroduktionsuppskjutningar signalerar fördjupad marknadsoro

Ringeffekterna av handelsspänningarna mellan USA och Kina märks på de globala finansmarknaderna, med en växande lista över företag som skjuter upp börsintroduktionsplaner.

Företag som Klarna Bank AB, Medline och StubHub Holdings Inc. har alla lagt på is sina börsintroduktioner de senaste veckorna på grund av ökad volatilitet som utlöstes av Trumps tillkännagivanden om tullar den 2 april.

Erbjudanden från adtech-gruppen MNTN Inc. och försäkringsbolaget Ategrity Specialty Holdings var också på paus, rapporterades det.

Trading platform EToro Group Ltd. hade enligt uppgift pausat sina börsintroduktionsambitioner i april, men enligt en Bloomberg-rapport på fredagen överväger man nu att lansera sin börsintroduktion i USA redan nästa vecka.

Källor som citeras i rapporten varnar dock för att inget slutgiltigt beslut har fattats.

Om EToro fortsätter skulle det vara den första i gruppen av uppskjutna börsintroduktioner att gå vidare efter tullturbulensen.

Men den bredare bilden är fortfarande dyster: protektionistisk handelspolitik och repressalier från Kina tynger företag med global exponering tungt och stör både fusioner och förvärv och kapitalanskaffningsinsatser.