Warren Buffett avgår: analytiker bedömer vad det innebär för Berkshire-aktier och investerare

Med Warren Buffet som tillkännagav att han kommer att avstå från rollen som VD för Berkshire Hathaway i slutet av 2025, verkar analytikerna vara oeniga om huruvida utvecklingen kommer att ha en långsiktig inverkan på Berkshire Hathaway-aktien.

Medan vissa marknadsbedömare tror att Buffetts utträde kan urholka Berkshires premievärdering över tid, är andra fortsatt övertygade om företagets långsiktiga utsikter.

Berkshire-aktien hade klättrat med cirka 20 % i år fram till fredagen och överträffat det bredare S&P 500-indexet, som var ner 3 % under samma period.

Aktien föll kraftigt på måndagen efter nyheten om successionen och de nedslående kvartalsresultaten.

A-aktier föll med 4,4 % till 773 493 dollar, medan B-aktier sjönk med 4,5 % till 516,05 dollar.

I måndagens efterhandel steg A-aktien med 2,30 %, medan B-aktien återhämtade sig med 0,3 %.

tronföljden

Buffett tillkännagav sin avgång från ledningen i ett överraskande uttalande i slutet av företagets årsstämma.

Den 94-årige investeringslegenden rekommenderade Greg Abel, vice ordförande med ansvar för Berkshires icke-försäkringsverksamhet, som sin efterträdare.

Berkshires styrelse godkände övergångsplanen på söndagen.

Medan Buffett inte längre kommer att vara VD efter nästa år, bekräftade Berkshire tidigt på måndagen att han kommer att fortsätta som ordförande.

Buffett sa också att han förväntar sig att ha en informell roll i företaget, där han agerar som rådgivare till Abel "vid behov" med början 2026.

Abel, som har lett Berkshires vidsträckta icke-försäkringsverksamheter sedan 2018, anses allmänt vara en stadig hand och nära förtrogen till Buffett.

Hans befordran har länge spekulerats i, men det formella tillkännagivandet avslutar åratal av osäkerhet kring tronföljden vid ett av Amerikas mest bevakade konglomerat.

Resultatet för första kvartalet misslyckas, Berkshires stora kassaflöde väcker frågor

Nedgången i Berkshire Hathaways aktie kan till stor del tillskrivas Warren Buffetts djupa koppling till företagets långsiktiga framgång eftersom investerare länge har sett Buffett som en integrerad del av Berkshires identitet och resultat.

Men företagets resultat för första kvartalet, som blev lägre än förväntningarna, ökade också pressen.

Berkshire rapporterade en rörelsevinst på 6 073 dollar per A-aktie, vilket ligger under konsensusprognosen på 7 077 dollar och markerar en minskning med cirka 14 % jämfört med samma kvartal föregående år.

Dessutom nettosäljde Berkshire aktier under kvartalet och sålde 4,7 miljarder dollar medan de köpte 3,2 miljarder dollar, vilket resulterade i en nettoförsäljning på cirka 1,5 miljarder dollar.

Dess konservativa kapitalanvändning besvikade de som hade förväntat sig att Buffett skulle dra nytta av den senaste marknadsvolatiliteten.

Berkshires kassa fortsatte att öka och nådde nästan 335 miljarder dollar efter att tidpunkten för köp av statsskuldväxlar beaktats.

Den massiva krigskistan återspeglar Buffetts fortsatta kamp att hitta attraktiva investeringsmöjligheter på en marknad han anser vara övervärderad.

KBW sänker vinstprognoserna för vinst per aktie på grund av svaga prognoser

Denna försiktiga hållning, i kombination med svagare vinster, ledde till att vissa analytiker dämpade sina förväntningar för Berkshire på kort sikt.

Meyer Shields från KBW sänkte sina vinstprognoser för 2025 och 2026 med cirka 1,5 % vardera, med hänvisning till svagare prognoser för både försäkrings- och icke-försäkringssegmenten.

Shields skrev i en kundnota att vinsterna blev svaga "inom primär- och återförsäkring, tillverkning och järnvägar, allmännyttiga tjänster och energi, samt andra intäkter, delvis motverkat av överavkastning inom GEICO samt service och detaljhandel".

Han förväntar sig nu en vinst på 30 865 dollar per A-aktie för 2025 och en vinst på 32 605 dollar för 2026.

Shields behöll betyget ”Market Perform” på aktien men höjde sitt riktpris något från 730 000 dollar till 735 000 dollar per A-aktie.

Han skrev att Berkshires värdering "mycket fullständigt återspeglar dess vinstutsikter och balansräkningsstyrka mitt i den pågående makroekonomiska osäkerheten och den framväxande ledningsövergången (som sannolikt kommer att påverka investerarnas syn på Berkshire mer än den faktiska verksamheten) i Mr. Buffetts just tillkännagivna pensionsplaner."

Doug Kass, vd för Seabreeze Partners, uppmanade till försiktighet och twittrade på måndagen att "företaget sannolikt – med tiden – kommer att förlora sin premiumvärdering" utan Buffett vid rodret.

"Enkelt uttryckt, bottenfiska inte i Berkshire Hathaway", skrev han och avrådde från att köpa aktien.

UBS förväntar sig "minimal störning" från ledarskapsförändringen, förblir optimistisk

Däremot behöll UBS-analytikern Brian Meredith en positiv inställning, upprepade en "köp"-rekommendation och satte ett riktkurs på cirka 909 000 dollar för A-aktier och 606 dollar för B-aktier.

"Även om det är svårt att föreställa sig någon med Buffetts investeringstalanger, kvarstår de strukturella fördelarna med 'permanent kapital' och att ha det breda utbudet av BRK:s verksamhet för att samla in information som stöd för investeringsbeslut", skrev Meredith.

Meredith förväntar sig minimal störning från ledarskapsbytet, med hänvisning till Berkshires stabila mix av verksamheter och starka likviditet på cirka 347 miljarder dollar i kontanter och kortfristiga investeringar.

Meredith erkände misslyckandet under första kvartalet, drivet av lägre intäkter från försäkringsinvesteringar och svagare resultat från tillverkning och detaljhandel, men betonade styrkan i Berkshires försäkringsunderwriting och operativa motståndskraft.

"Buffett lämnar ett företag som är mindre beroende av hans investeringsförmåga, med en rad ledande verksamheter med starka kassaflöden", skrev Meredith.

"Operativt sett förväntar vi oss liten förändring i Berkshire."

Medan Buffett förbereder sig för att lämna över fackeln efter nästan 60 år vid rodret kommer investerare noga att följa hur företaget navigerar denna historiska övergång – och om Abel kan upprätthålla samma förtroende på marknaderna som Buffett länge har inspirerat.