CoreWeave planerar obligationsökning på 1,5 miljarder dollar för att minska skuldbördan efter den svaga börsintroduktionen: rapport

CoreWeave, det snabbväxande USA-baserade AI-datacenterföretaget, planerar att ta upp minst 1,5 miljarder dollar i ny skuld för att refinansiera en del av sina betydande skulder och stödja ytterligare investeringar, bara några veckor efter en dämpad börsintroduktion, rapporterade Financial Times.

Företaget med huvudkontor i New Jersey samarbetar med JPMorgan på en roadshow den här veckan för att träffa potentiella kreditinvesterare, då de överväger ett erbjudande av högavkastande obligationer, enligt personer med kännedom om ärendet, uppgav FT.

Tidiga diskussioner tyder på att CoreWeave i slutändan kan försöka samla in mer än 1,5 miljarder dollar, beroende på efterfrågan.

Åtgärden understryker CoreWeaves ansträngningar att minska sina lånekostnader genom att flytta en del av sina privata lån med hög ränta till den offentliga kreditmarknaden, i en tid då entusiasmen för investeringar i AI-infrastruktur är fortsatt stark trots en bredare marknadsförsiktighet.

Skuld drog ut CoreWeaves börsintroduktion, men aktien har återhämtat sig

CoreWeaves planerade skuldökning kommer kort efter börsintroduktionen i mars, vilken dramatiskt minskades i storlek på grund av marknadens oro över dess finansiella profil.

Företaget siktade initialt på att samla in 2,7 miljarder dollar till en värdering av 47–55 dollar per aktie, men reviderade ner affären till 1,5 miljarder dollar till 40 dollar per aktie.

Börsintroduktionen möttes av ljummet investerarsentiment, till stor del på grund av CoreWeaves höga skuldsättning och en avmattning av AI-relaterad aktiehype.

Ändå har aktien sedan dess återhämtat sig och stigit med nästan 38 % för att nå 55 dollar på torsdagen, understödd av fortsatt investerarnas förtroende för de långsiktiga tillväxtutsikterna för generativ AI.

Ungefär 1 miljard dollar av intäkterna från börsintroduktionen har redan använts för att återbetala ett brygglån lett av JPMorgan, en nyckelaktör i både börsintroduktionen och den kommande obligationsaffären.

Analytiker har flaggat för hög skuldsättning, men VD kallar det "företagets bränsle"

CoreWeave grundades 2017 och har upplevt explosionsartad tillväxt, med intäkter som ökade från endast 16 miljoner dollar år 2022 till nästan 1,9 miljarder dollar år 2023.

Denna snabba expansion har i hög grad finansierats av skulder, där företaget har tagit in 12,9 miljarder dollar under de senaste två åren från privata långivare inklusive Blackstone och Magnetar Capital.

De flesta av dessa lån hade höga räntor på mellan 11 % och 15 %.

I december 2024 hade CoreWeave en total skuld på 8 miljarder dollar.

Av detta förfaller 7,5 miljarder dollar i amortering och ränteskulder i slutet av 2026, vilket sätter företaget under press att omstrukturera eller refinansiera till mer förmånliga villkor.

Analytiker har tidigare pekat på företagets höga skuldsättning som en av anledningarna till dess dämpade resultat efter börsintroduktionen, även om VD Mike Intrator har försvarat det och sagt att skuldsättning är "motorn, bränslet för det här företaget".

"När du ser skulder i vår balansräkning kommer du att se ett motverkande intäktskontrakt som är större", sa han i en nyligen genomförd CNBC-intervju.

JP Morgan varnade dock förra månaden för att CoreWeaves kapitalintensiva verksamhet, driven av skulder, kanske inte tilltalar riskaverta investerare och kallade företaget för "en vild, ojämn och volatil resa".

Föreslagen obligation ska vara osäkrad, emitterad av moderbolaget

Den nuvarande insatsen markerar ett skifte från CoreWeaves tidigare finansieringsmodell, som innebar att etablera specialiserade företag med stöd av AI-chip och kundkontrakt.

Den nya föreslagna obligationen skulle dock vara osäkrad och emitterad av moderbolaget själv, enligt ett pitchdokument som Financial Times tagit del av.

CoreWeaves växande inflytande inom AI-ekosystemet stärks av deras nära relation med Nvidia, som inte bara levererar huvuddelen av de 250 000 AI-chip som ligger till grund för CoreWeaves infrastruktur, utan också innehar en andel på 5 % i företaget.

Nvidia deltog vidare i börsintroduktionen med ett aktieköp på 250 miljoner dollar, vilket underströk deras engagemang för datacenteroperatören.