Trump skriver under en exekutiv order som sänker läkemedelspriserna idag: Asiatiska läkemedelsaktier faller, analytiker pekar på nedgångar

President Donald Trump tillkännagav på söndagskvällen att han kommer att underteckna en exekutiv order som syftar till att sänka priserna på receptbelagda läkemedel i USA genom att koppla dem till priserna i andra rika länder.

Åtgärden, som publicerades på Truth Social, återupplivade en kontroversiell prissättningsmodell som kallas "mest gynnad nation" (MFN).

Planen skulle i praktiken begränsa de amerikanska priserna för vissa läkemedel till den lägsta taxa som betalas av jämförbara länder.

Trump gav få detaljer om vilka läkemedel eller försäkringsprogram som skulle påverkas, vilket lämnade kritiska frågor om implementeringen obesvarade.

”Vårt land kommer äntligen att behandlas rättvist, och våra medborgares sjukvårdskostnader kommer att minskas med siffror som aldrig ens kunnat tänkas på tidigare”, skrev han.

Även om ordern inte omedelbart ändrar den federala politiken, signalerar den en förnyad insats för att ta itu med de stigande läkemedelskostnaderna inför valsäsongen, med potentiella konsekvenser för läkemedelsföretag världen över.

Från Chugai till Sun Pharma: Asiatiska läkemedelsaktier faller kraftigt som svar

Marknaderna i Asien var bland de första att reagera, med läkemedelsaktier som störtdök på måndagen mitt i farhågor om att sänkta priser i USA – världens största marknad för läkemedel – skulle kunna påverka vinsterna avsevärt.

I Japan presterade läkemedelssektorn svagast på Topix-indexet.

Chugai Pharmaceutical föll med så mycket som 10 %, vilket är den kraftigaste nedgången på över ett år. Daiichi Sankyo tappade 7,8 % och Takeda Pharmaceutical föll med över 5 %.

I Hongkong sjönk BeiGene Ltd. med 8,8 %, medan Innovent Biologics sjönk med 6,4 %.

De sydkoreanska företagen SK Biopharmaceuticals, Celltrion och Samsung Biologics föll vardera mer än 3%.

De indiska läkemedelstillverkarna Sun Pharmaceutical, Lupin och Aurobindo Pharma redovisade nedgångar på mellan 3 % och 7 %.

Marknadsnedgången återspeglade oro för att en prissättningsöversyn i USA skulle kunna urholka intäkterna för företag som är starkt beroende av amerikansk försäljning.

Regeln kommer sannolikt att gälla Medicare-läkemedel; analytiker pekar på utmaningar med implementeringen

Vita huset har ännu inte lämnat ut fullständiga detaljer om den exekutiva ordern. Enligt en rapport från Politico skulle MFN-prissättningsprincipen inledningsvis endast gälla för ett urval av Medicare-täckta läkemedel.

Stephen Barker från Jefferies Japan påpekade att Trumps senaste initiativ speglar ett tidigare förslag om att begränsa priserna på Medicare-läkemedel – ett drag som ogillades i federal domstol efter motstånd från läkemedelsföretag.

Barker varnade dock för att en förnyad satsning på Medicare och Medicaid, som tillsammans står för ungefär 40 % av den amerikanska läkemedelsförsäljningen, skulle kunna leda till allvarliga intäktsminskningar inom hela sektorn.

Aktierna i japanska Astellas Pharma och Otsuka Holdings, som båda får betydande intäkter från amerikansk verksamhet, förlorade mer än 4 % efter nyheten.

Hidemaru Yamaguchi från Citigroup Global Markets Japan beskrev planens genomförbarhet som "tveksam", men noterade att dess blotta tillkännagivande redan hade skakat investerarnas stämning.

”Djävulen kan fortfarande ligga i detaljerna”, sa Michael Risinger, en vårdstrateg. ”Vi får se vad den detaljerade planen blir ... och sedan följa den framtida utvecklingen.”

Evan Seigerman från BMO Capital Markets betonade att den exekutiva ordern sannolikt skulle begränsas till den lag som infördes under president Biden och som redan föreskriver prisförhandlingar för ett litet antal dyra läkemedel.

Seigerman tillade att den federala regeringen för närvarande saknar befogenhet att sätta priser på den kommersiella marknaden, och alla försök att bredda orderns räckvidd kan möta starkt motstånd i det republikansk-kontrollerade representanthuset.

Osäkerheten kring ordern ökar dock volatiliteten i de globala läkemedelsaktierna.

S&P 500 Läkemedelsindustriindex ned med 10 % på 3 månader

Omfattningen av prispressen och potentiella tullar är fortfarande oklar, men den rådande osäkerheten drar redan ner läkemedelsaktier även i USA.

S&P 500-indexet för läkemedelsindustrin har sjunkit med nästan 10 % under de senaste tre månaderna, och analytiker varnar för att det kan vara för tidigt att utropa en botten för sektorn.

Den amerikanska läkemedelsmarknaden är en hörnsten i de globala läkemedelsintäkterna.

Sju av de tio största läkemedelsföretagen sett till marknadsvärde är amerikanska, och även utländska jättar som Novartis, Sanofi och Novo Nordisk får mer än hälften av sina intäkter från försäljning i USA.

Eli Lilly, världens mest värdefulla läkemedelstillverkare, tjänade 67 % av sina intäkter 2024 från USA. Johnson & Johnson, den största sett till intäkter, tjänade 57 %.

Branschchefer har varnat för att prissänkningar kan äventyra forskning och utveckling, som redan är en dyr och riskabel process.

Omkring 90 % av läkemedlen som går in i kliniska fas 1-prövningar når aldrig marknaden, och utvecklingstiderna kan sträcka sig upp till 15 år.

I en rapport från Barron's kallade en talesperson för Eli Lilly MFN-modellen för "ett missriktat försök att ta itu med läkemedelspriser som inte skulle göra någonting för patienterna, samtidigt som det äventyrar de nästan 200 miljarder dollar i nya amerikanska investeringar som nyligen aviserats av biofarmaceutiska företag".

Krav på globalt ansvar och balanserad politik

Chris Boerner, VD för Bristol Myers Squibb, uttryckte oro för att ensidiga amerikanska prisreformer skulle kunna undergräva globala FoU-investeringar.

I en debattartikel för STAT uppmanade han andra rika länder att öka sina bidrag till innovation inom hälso- och sjukvården snarare än att vara oproportionerligt beroende av amerikanska utgifter.

”Att skära ner på amerikanska investeringar i läkemedel eller importera en bristfällig politik med mindre innovativa hälsovårdssystem är inte lösningen”, skrev Boerner.

För närvarande står den globala läkemedelsindustrin inför ett förnyat test av sin prissättningskraft på sin mest lönsamma marknad, med investerare som förbereder sig på fortsatt volatilitet under de kommande månaderna.