DXY-uppgångar: Är detta slutet på kraschen för US-dollarindexet?

US-dollarindexet (DXY) gjorde en stark comeback i takt med att efterfrågan på amerikanska tillgångar ökade och hoppet om en räntesänkning från Federal Reserve minskade. Indexet, som följer dollarns utveckling mot andra populära valutor, steg till 101,65 dollar, den högsta nivån sedan den 10 april, och upp med 3,80 % från årets lägsta punkt. Så, är detta slutet på USD-kraschen?

US-dollarindex stiger efter handelsavtal med Kina

DXY-indexet steg kraftigt efter att USA nådde en tillfällig vapenvila med Peking om handel. I ett uttalande på måndagen noterade handelsminister Scott Bessent att de två länderna skulle sänka tullarna i tre månader för att nå ett omfattande handelsavtal.

USA har nu sänkt sina tullar mot kinesiska varor till 30 %, medan Kina har sänkt sina till cirka 10 %. Amerikanska tullar skulle kunna sänkas om Kina visade större engagemang i kampen mot fentanylkrisen.

US-dollarindexet steg efter handelsvilan då investerare återvände till amerikanska tillgångar som aktier och obligationer. Amerikanska aktieindex som Dow Jones, Nasdaq 100 och S&P 500 steg med 2,8 %, 3,25 % respektive 4,35 %.

På liknande sätt sjönk amerikanska obligationsräntor något, i takt med att efterfrågan ökade. 10-årsräntan sjönk till 4,53 %, medan 30-års- och årsräntorna sjönk till 4,8 % respektive 4,08 %.

Denna utveckling är raka motsatsen till vad som hände när Donald Trump lanserade sina tullar i april. Vid den tidpunkten rasade dollarn då investerare förutspådde att efterfrågan på dollarn skulle fortsätta att falla.

Inflationsdata i USA framöver

Nästa viktiga katalysator för US-dollarindexet kommer att vara den kommande konsumentinflationsstatistiken.

Ekonomer förväntar sig att uppgifterna visar att den totala konsumentinflationen steg något i april. KPI förväntas landa på 0,3 %, en ökning från föregående månads nedgång på 0,1 %. De förväntar sig att KPI kommer att ligga kvar på 2,4 % på årsbasis.

Kärn-KPI, som renar de mycket volatila livsmedels- och energipriserna, förväntas förbli oförändrad på 0,2,8 % på årsbasis.

Det finns tecken på att vissa företag har börjat höja priserna för att täcka sina tullrelaterade marginaler. Till exempel har företag som Shein och Temu höjt priserna med mer än 100 % på grund av att de minimis, ett program som gjorde det möjligt för dem att skicka varor värda mindre än 800 dollar utan att betala någon skatt, har avskaffats.

Analytiker tror att handelsavtalet mellan USA och Kina kommer att bidra till att sänka inflationen under den kommande månaden, eftersom företag nu bara behöver betala 30 %. Inflationen kommer dock sannolikt att förbli mycket högre än den är idag eftersom USA har insisterat på att bibehålla grundtullarna på 10 %.

Analytiker på Goldman Sachs tror att den amerikanska inflationen kommer att ligga på 3,8 % vid årets slut, vilket är mycket högre än nuvarande 2,4 %. Som ett resultat förväntar sig analytiker att Fed inte kommer att sänka räntorna inom den närmaste framtiden.

Teknisk analys av US-dollarindex

Det dagliga diagrammet visar att DXY-indexet nådde sin botten på 97,95 dollar i april och sedan återhämtade sig till nästan 102 dollar idag. Det har passerat den viktiga motståndsnivån på 100,15 dollar, den lägsta nivån den 27 september.

Den pågående uppgången i det amerikanska dollarindexet är sannolikt en del av bildandet av handtagsdelen av det inversa huvud-och-axlar-mönstret, ett populärt baisseartat fortsättningstecken.

Om detta mönster fungerar är det därför troligt att paret kommer att återuppta den nedåtgående trenden och testa om årets lägsta nivå på 97,95 dollar. Ett fall under den nivån pekar på ytterligare nedgång, potentiellt till 95 dollar.

Det baisseartade US-dollarindexet blir ogiltigt om det stiger över 100-dagars glidande medelvärde på 104,23 dollar.