Kryptoefterfrågan driver upp Bolivias parallella dollar: USDT i rampljuset

På torsdagen sågs dramatiska variationer i den parallella växelkursen för den amerikanska dollarn i Bolivia, där den informella valutamarknaden började känna av effekterna av det växande kryptovalutaanvändandet, särskilt Tether (USDT).

Enligt Dolarboliviahoy, som håller koll på den lokala växelkursen, började dollarn dagen på 18,80 baht innan den föll till 17,80 baht runt 9:30 på en mycket volatil marknad.

Denna rörelse verkar vara starkt relaterad till en högre efterfrågan på digitala dollar, enligt El Deber, en boliviansk mediekanal.

I takt med att tillgången på äkta amerikanska dollar minskar vänder sig bolivianer till stablecoins, särskilt USDT, för att få tillgång till och växla dollardenominerade valutor.

Ekonomer anser att denna lutning är avgörande för att öka den fysiska dollarns gatuvärde.

Digital valuta fyller dollarbristen

Enligt ekonomen Darío Monasterio beror ökningen av den parallella växelkursen främst på den ökade användningen av USDT, som replikerar värdet på den amerikanska dollarn och fungerar som en säkring mot devalvering av den lokala valutan.

Han påpekade att den digitala dollarn blir alltmer populär eftersom den undviker bristen på kontanter på gatorna.

"Det finns helt klart en växande efterfrågan på den här digitala dollarn, och det drar också upp priset på den fysiska parallella dollarn", säger Monasterio.

"Folk köper inte kontanter i dollar eftersom de är för dyra, så de väljer USDT, som nu konkurrerar direkt med den fysiska dollarn på den informella marknaden", tillade han.

USDT, en stablecoin kopplad till den amerikanska dollarn, har blivit en självklar resurs för bolivianer som vill behålla köpkraften på en stramare ekonomisk marknad.

Allt eftersom dessa transaktioner expanderar blir de mindre perifera för växelkursdynamiken och formar den i allt högre grad.

Algoritmisk prissättning driver volatilitet

I Bolivia har den parallella dollarmarknaden också blivit mer volatil i takt med att handelsalgoritmer för USDT på decentraliserade börser styr prisbeteendet för denna amerikanska dollarbundna mynt.

"Vi vet att algoritmer höjer priset automatiskt när efterfrågan ökar, och denna dominoeffekt märks snabbt av lokala handlare och valutaväxlingshus", förklarade Monasterio.

”På dessa plattformar ändras priserna automatiskt, eftersom algoritmerna direkt känner igen förändringen i utbud eller efterfrågan. Dessa rörelser observeras av handlare och de som hjälper till att göra kapital tillgängligt, och kommer att prissätta därefter”, sa han.

Den digitala dollarns algoritmiska struktur komplicerar en redan oreglerad marknad, vilket ökar både volatiliteten och känsligheten för användarbeteende.

Politisk osäkerhet ökar marknadstrycket

Monasterio angav kryptovaluta som den viktigaste grundläggande drivkraften, men pekade också på politiska faktorer som sätter press på växelkursen.

Den senaste tidens uppgång i dollarn, som parallellt översteg 15 baht, tillskrevs ekonomiska aktiviteter hos institutioner, såsom YPFB:s användning av kryptovaluta, och politiska händelser, såsom oppositionsgruppens upplösning.

Riskpremien på marknaden beror på osäkerhet kring vallistorna och, mer generellt, styrningsfrågorna.

Han sa i El Deber-rapporten: "Det i sin tur gör att folk väljer mer stabila tillgångar som USDT, och det är så det skapar en snöbollseffekt".

Dessa politiska krissituationer förstärker känslan av att Bolivias ekonomiska modell kanske inte är hållbar på lång sikt och driver invånarna att flockas till tillgångar som de anser vara mer stabila.

USDT:s ökande roll i den informella ekonomin

För första gången har den parallella dollarn överstigit B18-nivån, en psykologisk och ekonomisk milstolpe som inte setts sedan en kort topp i augusti 2024.

USDT-ökningen ses alltmer som en del av en större reaktion på makroekonomisk volatilitet och samhällets misstro mot den bolivianska valutan.

El Deber betonade att bolivianer inför USDT inte bara för att navigera i ett minskande utbud av fysiska dollar, utan också för att skydda sina pengar från devalvering.

Stablecoin blir ett populärt verktyg för dollarisering, särskilt bland individer utanför det traditionella finansiella systemet.